¿Podrán las posiciones en largo del oro continuar? Reflexiones personales de un inversor

El oro brillante y reluciente ha sido un símbolo de riqueza desde la antigüedad. Al verlo subir de 35 dólares en 1971 a más de 4000 dólares hoy, no puedo evitar preguntarme: ¿realmente puede continuar esta tendencia alcista que ha durado medio siglo?

He estado siguiendo de cerca el precio del oro recientemente. El 8 de octubre, cuando el oro superó la barrera de los 4000 dólares por primera vez, me sentí emocionado y confundido. ¡En los últimos 50 años, el oro ha aumentado un asombroso 94 veces! Solo en 2024, el aumento ha superado el 60%. Como inversor, no puedo evitar pensar: ¿debo seguir comprando en máximos, o esperar una corrección?

Al revisar la tendencia del oro en los últimos 50 años, he descubierto que su aumento no ha sido constante, sino que presenta etapas claramente definidas. Desde la crisis del petróleo en la década de 1970, hasta los eventos del 11 de septiembre de 2001, pasando por la crisis financiera de 2008, y los recientes conflictos geopolíticos, cada gran aumento tiene su contexto histórico específico.

Es especialmente notable la ola de mercado después de 2015. La locura del banco central por aumentar sus reservas de oro, la explosión de la guerra entre Rusia y Ucrania, el conflicto entre Israel y Palestina, el debilitamiento del dólar y las preocupaciones comerciales provocadas por las políticas arancelarias de Estados Unidos... Estos factores impulsan conjuntamente el aumento constante del precio del oro.

He descubierto que, aunque el oro ha tenido un buen desempeño a largo plazo, incluso superando el índice Dow Jones en un aumento del 50% en 50 años, su modelo de ganancias es completamente diferente al de las acciones y los bonos. El oro principalmente obtiene ganancias a través de la diferencia de precios, sin intereses ni dividendos. Entre 1980 y 2000, el precio del oro osciló entre 200 y 300 dólares durante casi 20 años, ¿quién puede tener la paciencia de esperar tanto tiempo?

Esto me hace entender una verdad: el oro es adecuado para operaciones a corto plazo, no para mantenerlo a largo plazo. Asignar oro durante una recesión económica y elegir acciones durante un periodo de crecimiento económico es lo más sensato.

Para los principiantes que desean invertir en oro, sugiero que pueden comenzar de varias maneras: el oro físico, aunque es conveniente para ocultar activos, tiene inconvenientes en las transacciones; los depósitos de oro son fáciles de transportar, pero tienen un gran diferencial de compra-venta; el ETF de oro tiene buena liquidez, pero hay tarifas de gestión; mientras que los futuros de oro o los contratos por diferencia son adecuados para inversores experimentados que realizan operaciones de corto plazo.

Personalmente creo que el contrato por diferencia (CFD) es más amigable para los inversores con poco capital, ya que tiene un umbral de entrada bajo y permite operar en posiciones en largo y en corto de manera flexible. Sin embargo, el apalancamiento es una espada de doble filo y debe usarse con precaución.

Al ver que el precio del oro se mantiene por encima de los 4000 dólares hoy, sé que el mercado siempre está en constante cambio. A pesar de que el oro tiene el reconocimiento de ser el "rey del refugio", no se puede seguir ciegamente la tendencia alcista. Después de todo, no hay un mercado que suba para siempre, solo hay inversionistas que saben aprovechar las oportunidades.

¿Crees que el precio del oro seguirá subiendo? Tengo mucha curiosidad por tu opinión.