Análisis del mercado de inversión en oro: ¿podrá el mercado alcista del oro de los últimos cincuenta años continuar en el futuro?

El oro ha desempeñado un importante papel como medio de intercambio en el ámbito económico desde tiempos antiguos. Sus excelentes propiedades físicas, como alta densidad, buena maleabilidad y excelente durabilidad, lo convierten no solo en una moneda, sino que también se utiliza ampliamente en la fabricación de joyas y en la producción industrial.

A lo largo del último medio siglo, el precio del oro ha experimentado altibajos, pero la tendencia general ha sido de continuo ascenso, incluso alcanzando nuevos máximos históricos de forma consecutiva en 2025. Entonces, ¿podrá este mercado alcista de oro que ha durado 50 años continuar durante los próximos 50 años? ¿Cómo podemos juzgar con precisión la tendencia del precio del oro? ¿Es el oro adecuado para mantener a largo plazo o para operaciones a corto plazo? Exploremos estas preguntas juntos.

El pico histórico del precio del oro y el aumento en 50 años

Los cambios en el precio del oro han estado siempre relacionados con eventos geopolíticos y económicos globales. Al mirar hacia atrás en los últimos 50 años, desde el 15 de agosto de 1971, cuando el presidente estadounidense Nixon anunció el fin de la relación de intercambio entre el dólar y el oro, el dólar se liberó de las ataduras del oro y comenzó a flotar libremente en el mercado de divisas. En los 50 años siguientes, el precio del oro subió desde 35 dólares por onza hasta superar los 3700 dólares en la primera mitad de 2025. Recientemente, el precio del oro ha continuado fortaleciéndose, y el oro al contado superó por primera vez los 4,000 dólares por onza el 8 de octubre, alcanzando anticipadamente el objetivo esperado por la mayoría de las instituciones financieras.

A lo largo de la historia del precio del oro, ¡el precio del oro ha aumentado más de 94 veces en los últimos 50 años! Especialmente a partir de 2024, con la inestabilidad en la situación global, impulsada por los bancos centrales y los inversores de varios países, el precio del oro continúa alcanzando nuevos máximos históricos, y solo el aumento desde 2024 ha superado el 60%.

Revisión de la tendencia de precios del oro en los últimos 50 años

¿Por qué solo revisamos la tendencia de los precios del oro en los últimos 50 años?

Esto se debe a que, después de la Segunda Guerra Mundial y hasta 1971, Estados Unidos, para competir por la posición de moneda de liquidación del comercio global, exigió que la moneda de la mayoría de los países estuviera vinculada al dólar, y el dólar a su vez estaba vinculado al oro, estableciendo que 1 onza de oro podía ser cambiada por 35 dólares. Durante este período, el dólar era en realidad un vale de intercambio por oro, y este sistema de tasas de cambio de comercio internacional se conoce como el sistema de Bretton Woods.

Sin embargo, a medida que la demanda comercial creció rápidamente, la velocidad de extracción de oro no pudo mantenerse al día, y dado que Estados Unidos descubrió una gran fuga de oro, en 1971, el entonces presidente de Estados Unidos, Nixon, anunció directamente la desvinculación del dólar respecto al oro, marcando el fin oficial del sistema de Bretton Woods.

Al revisar la tendencia del precio del oro desde 1970 hasta 2025, podemos observar cuatro etapas de aumento evidente.

● Primera fase de aumento: 1970 a 1975

Después de que el dólar se desacopló del oro, el precio internacional del oro se disparó de 35 dólares por onza a 183 dólares, un aumento de más del 400%, y esta etapa duró 5 años.

El aumento en esta etapa inicial se debe principalmente a la desconfianza del público hacia el dólar tras el desacoplamiento. Después de todo, el dólar del pasado era convertible en oro, y ahora de repente no lo es, lo que genera preocupación de que el dólar pueda devaluarse hasta convertirse en papel de desecho; por lo tanto, la gente prefiere mantener oro en lugar de dólares. Posteriormente, la crisis del petróleo influyó, ya que Estados Unidos emitió más moneda para comprar petróleo, lo que elevó aún más el precio del oro. Sin embargo, con la relajación de la crisis del petróleo y a medida que las personas empiezan a reconocer la conveniencia del dólar, el precio del oro volvió a caer a alrededor de 100 dólares.

● Segunda fase de aumento: de 1976 a 1980

En esta etapa, el precio del oro volvió a dispararse de 104 dólares por onza a 850 dólares, con un aumento de más del 700%. Esta fase de aumento duró aproximadamente 3 años.

Esta ola de aumento fue principalmente provocada por la segunda crisis del petróleo en Oriente Medio y la inestabilidad geopolítica, incluyendo el incidente de los rehenes en Irán y la invasión soviética de Afganistán. Estos eventos agravaron la recesión económica global, impulsando rápidamente la tasa de inflación en los países occidentales, y el oro experimentó nuevamente un gran aumento. Sin embargo, este aumento fue sobrevalorado, y tras la resolución de la crisis del petróleo y la disolución de la Unión Soviética en 1991, el precio del oro cayó rápidamente, fluctuando básicamente entre 200 y 300 dólares durante los siguientes 20 años.

● Tercer período de aumento: 2001 a 2011

En esta etapa, el precio internacional del oro ha subido desde 260 dólares por onza hasta 1921 dólares, con un aumento de más del 700%, y esta fase de aumento ha durado 10 años.

El aumento del precio del oro en esta etapa fue provocado por los "atentados del 11 de septiembre". Este evento hizo que el mundo entero se diera cuenta de que la amenaza de la guerra nunca había desaparecido, y Estados Unidos inició así una campaña global de lucha contra el terrorismo que duraría 10 años.

Para financiar los enormes gastos militares, el gobierno de Estados Unidos comenzó a bajar las tasas de interés y emitir deuda, lo que a su vez impulsó los precios de bienes raíces, obligando a Estados Unidos a aumentar las tasas de interés, lo que finalmente provocó la crisis financiera de 2008. Para salvar el mercado, Estados Unidos implementó nuevamente una política de flexibilización cuantitativa, y estos factores en conjunto impulsaron el precio del oro a experimentar un gran mercado alcista de 10 años. Después de la explosión de la crisis de la deuda europea en 2011, el precio del oro incluso alcanzó un punto alto temporal de 1921 dólares/onza. Posteriormente, debido a la intervención obligatoria de otros países de la Unión Europea y el apoyo de préstamos del Banco Mundial, el precio del oro se estabilizó nuevamente, fluctuando finalmente alrededor de 1000 dólares.

● Cuarta fase de aumento: diez años después de 2015

En la última década, el precio del oro ha experimentado un nuevo aumento. Desde 2015 hasta 2023, el precio internacional del oro ha subido de 1060 dólares por onza a más de 2000 dólares en algún momento. Hay muchos factores que impulsan este aumento en el precio del oro, incluidos principalmente la implementación de políticas monetarias de tasas de interés negativas en Japón y Europa, la tendencia global hacia la desdolarización, el nuevo programa masivo de expansión cuantitativa de Estados Unidos en 2020, el conflicto entre Rusia y Ucrania que estalló en 2022, y el conflicto entre Israel y Palestina junto con la crisis del Mar Rojo en 2023. Todos estos factores han apoyado conjuntamente la estabilidad del precio del oro en torno a los 2000 dólares.

El período de 2024 a 2025 fue testigo de una tendencia sin precedentes en el precio del oro. A principios de 2024, el precio del oro comenzó un fuerte modo de aumento, alcanzando incluso en octubre más de 2800 dólares por onza, estableciendo un nuevo récord histórico. El mercado considera en general que los riesgos de la política económica de Estados Unidos, el aumento de las reservas de oro por parte de los bancos centrales globales y la continua inestabilidad geopolítica son los principales factores que impulsaron el aumento del precio del oro durante este período.

Desde 2025, la situación en el Medio Oriente ha seguido siendo tensa, y la guerra entre Rusia y Ucrania ha destacado nuevas variables, lo que ha oscurecido el mercado global. Al mismo tiempo, múltiples factores como las preocupaciones comerciales provocadas por la política de aumento de aranceles de Estados Unidos, la intensa volatilidad de los mercados de valores globales y la continua debilidad del índice del dólar, han seguido impulsando el precio del oro a niveles cada vez más altos, con el precio del oro estableciendo repetidamente nuevos récords históricos.

Evaluación del valor de la inversión en oro

Evaluar las ventajas y desventajas de la inversión en oro requiere considerar principalmente dos factores: con qué se está comparando y el período de tiempo de la comparación elegida.

• Al mirar hacia atrás desde 1971 hasta hoy, el precio del oro ha aumentado 94 veces.
• Tomando el mismo ejemplo de 1971 a 2025, el índice Dow Jones subió de aproximadamente 900 puntos a alrededor de 44000 puntos, con un aumento de aproximadamente 49 veces.

Por lo tanto, desde una perspectiva a largo plazo de 50 años, el rendimiento de la inversión en oro no solo no es inferior al del mercado de valores, sino que incluso es superior. En la primera mitad de 2025, el precio del oro continuó aumentando, pasando de aproximadamente 2690 dólares/onza a principios de año a alrededor de 3323 dólares/onza a finales de junio, con un aumento cercano al 24% en seis meses.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que "el aumento del precio del oro no es un ascenso constante". Por ejemplo, entre 1980 y 2000, el precio del oro fluctuó entre 200 y 300 dólares. Si los inversores hubieran invertido en oro durante este período, en realidad no habrían obtenido casi ninguna ganancia. Además, ¿cuántos 50 años puede esperar una persona en su vida?

Por lo tanto, creo que el oro es de hecho una excelente herramienta de inversión, pero es más adecuado para operaciones de corta duración cuando las condiciones del mercado son favorables, y no es adecuado para una simple tenencia a largo plazo.

Además, dado que el oro es un recurso natural, con el tiempo, los costos y la dificultad de su extracción aumentarán. Por lo tanto, incluso después de que termine un mercado alcista, es posible que el precio del oro experimente correcciones, pero aún podemos observar que los puntos bajos de precios están aumentando gradualmente. Por lo tanto, al invertir, no se debe pensar que una caída en el precio del oro significa que no tendrá ningún valor, es importante entender esta regla al operar para no hacer un esfuerzo en vano.

Diversas formas de invertir en oro

Hay varias formas de invertir en oro, que se pueden clasificar en las siguientes cinco categorías:

1. Oro físico

Comprar oro físico directamente, como lingotes de oro. La ventaja es que es fácil ocultar activos y el oro no solo puede servir como almacenamiento de activos, sino que también puede usarse como joyería. La desventaja es que la transacción es relativamente inconveniente.

2. Cuenta de oro

La libreta de ahorro de oro es similar al dólar en sus inicios, es un certificado de custodia de oro. Después de que los inversores compran y venden oro, el registro de las transacciones se anota en la libreta. Si se desea retirar el oro en forma física, también es posible; depositar oro físico en la libreta también es viable. La ventaja es que es fácil de llevar, la desventaja es que el banco no paga intereses y la diferencia de precios en la compra y venta es considerable, lo que la hace más adecuada para inversiones a largo plazo.

3. ETF de oro

El ETF de oro es similar a una cuenta de ahorro en oro, pero tiene una mejor liquidez y es más conveniente para el comercio. Después de la compra, los inversores recibirán acciones correspondientes, que representan la cantidad de oro que poseen. Sin embargo, la empresa que emite el ETF cobrará una tarifa de gestión, por lo que si el precio del oro se mantiene estable a largo plazo, su valor seguirá disminuyendo lentamente.

4. Futuros de oro/Contrato por diferencia

Este es el instrumento financiero más utilizado por los inversores minoristas. La ventaja es que hay apalancamiento para amplificar los beneficios y se pueden realizar operaciones en largo y corto. Las características comunes de los futuros de oro y los contratos por diferencia de oro (CFD) son que utilizan operaciones con margen, por lo que los costos de transacción son más bajos, especialmente las operaciones de CFD son más flexibles y tienen una mayor eficiencia en el uso del capital.

Para los inversores que desean realizar operaciones de corto plazo, elegir futuros de oro o contratos por diferencia (CFD) puede ser más adecuado.

Comparación de la rentabilidad de las inversiones en oro, acciones y bonos

Aunque el oro, las acciones y los bonos son herramientas financieras comúnmente utilizadas por los inversores, los tres generan ingresos de maneras diferentes.

• La principal fuente de ingresos del oro es el diferencial. Dado que el oro no genera intereses, la clave para invertir en oro radica en elegir el momento adecuado para entrar y salir.
• Los principales ingresos de la inversión en bonos provienen de las 'distribuciones'. Por lo tanto, los inversores necesitan aumentar constantemente el número de unidades que poseen para obtener más intereses. Al mismo tiempo, también deben prestar atención a las políticas de la Reserva Federal y entender los cambios en la tasa de interés libre de riesgo para decidir el momento de entrar y salir.
• Los ingresos de las acciones provienen principalmente del "crecimiento del valor de la empresa". La estrategia básica es seleccionar empresas de calidad para mantener a largo plazo.

Desde la perspectiva de la dificultad de inversión, la inversión en bonos es la más sencilla, seguida del oro, y la inversión en acciones es la más difícil.

Desde la perspectiva del rendimiento, aunque el oro ha tenido el mejor desempeño en los últimos 50 años, si solo consideramos los últimos 30 años, la rentabilidad de las acciones es aún más destacada, seguida del oro y, por último, los bonos.

Por lo tanto, para obtener ganancias en la inversión en oro, es necesario aprovechar las tendencias del mercado. Normalmente, el oro experimenta un largo periodo de mercado alcista, seguido de una caída abrupta, después hay un periodo de estabilidad, y finalmente se inicia una nueva ronda de mercado alcista. Si se puede aprovechar con precisión el mercado alcista para comprar o vender en corto durante la caída abrupta, el rendimiento podría superar el de las inversiones en bonos o acciones.

Nuestros principios básicos de selección para el oro y las acciones son "Seleccionar acciones en períodos de crecimiento económico y asignar oro en períodos de recesión económica". Una forma más robusta de asignación es que los inversores pueden determinar la proporción de productos de inversión como acciones, bonos y oro, según su capacidad de asumir riesgos y sus objetivos de inversión.

Cuando el entorno económico es favorable, las perspectivas de ganancias de las empresas son optimistas, y las acciones tienden a subir. En comparación, los bonos, que son clasificados por el mercado como activos de "ingresos fijos", no son tan populares. Y el oro, como herramienta de preservación de valor y cobertura, tampoco es muy demandado por los fondos, ya que no genera ingresos.

Por el contrario, cuando la economía está en recesión, las ganancias de las empresas disminuyen y las acciones no son tan apreciadas por los inversores. En este momento, las características de preservación de valor del oro y las características de ingresos fijos de los bonos son más fáciles de destacar.