¿Qué se entiende por información privilegiada? Se trata de la compra o venta de acciones o títulos de una empresa basándose en información confidencial no accesible al público, o al poseer al menos el 10 % de las acciones de una sociedad cotizada.
En muchos países, algunas formas de información privilegiada en los mercados financieros se consideran ilegales, ya que proporcionan una ventaja injusta en comparación con otros inversores.
Sin embargo, no todas las formas de información privilegiada son ilícitas. Los organismos de regulación han establecido reglas precisas sobre lo que está permitido o no. En Estados Unidos, es la Securities and Exchange Commission (SEC) la que regula la legislación sobre la información privilegiada. Permite a los insiders comprar y vender legalmente acciones de su empresa, siempre que estén debidamente registrados ante la SEC previamente.
Entre los ejemplos de información privilegiada legales, se puede citar la recompra por un CEO de acciones de su propia empresa, o la compra por un empleado de acciones de la sociedad que lo emplea.
Sin embargo, cuando se menciona la información privilegiada, generalmente se piensa en su forma ilegal, donde individuos explotan información confidencial a su favor. La información privilegiada ilegal no se limita a los líderes y al personal de las empresas. Los familiares, amigos e incluso personas externas pueden ser culpables si la información utilizada no está accesible al público en general.
Por ejemplo, imaginemos a un peluquero que sorprende una conversación telefónica confidencial mientras corta el cabello de un CEO. Si se entera de información confidencial sobre los resultados anuales de la empresa y decide comprar acciones en consecuencia, cometería información privilegiada ilegal y podría ser perseguido por la SEC. Esta última utiliza métodos sofisticados para detectar los delitos de información privilegiada, incluyendo la supervisión de los volúmenes de transacciones, especialmente los picos inusuales cuando no se ha publicado ninguna noticia sobre una empresa dada.
En los últimos años, la SEC ha clasificado algunas criptomonedas como valores mobiliarios, incluyendo Gate (GT), Cardano (ADA) y Solana (SOL). Esto implica que las reglas sobre la información privilegiada ahora se aplican a estos activos y a otros similares.
A modo de ilustración, un aumento espectacular de tres cifras del token Gate ha suscitado recientemente sospechas de información privilegiada entre los inversores en criptomonedas. Gate (GT) ha registrado un aumento de más del 120 % en el último mes, alcanzando 2,25 $ a las 10:13 UTC del 14 de octubre. En un comunicado publicado el 14 de octubre en la plataforma X, Gate respondió refutando estas acusaciones de información privilegiada.
La información privilegiada en el universo de las criptomonedas
Durante mucho tiempo, el mundo de las criptomonedas ha sido comparado con un Lejano Oeste digital. Este mercado, en gran medida no regulado y poco supervisado, constituía un terreno propicio para prácticas dudosas y a la información privilegiada.
Si ya has negociado criptomonedas, probablemente hayas notado que la información privilegiada es un problema recurrente.
No es raro ver a grandes tenedores de criptomonedas, a menudo fundadores y desarrolladores de proyectos, manipular el mercado comprando o vendiendo grandes volúmenes de una moneda. Las operaciones de tipo "pump and dump" son frecuentes: las criptomonedas son artificialmente valoradas por compras masivas y falsas noticias promocionales, mientras que un grupo de información privilegiada se pone de acuerdo para vender en un momento predeterminado.
La información privilegiada sobre la introducción de una criptomoneda en una plataforma de intercambio importante también se utiliza con fines lucrativos. Generalmente, las personas involucradas trabajan en un proyecto o en un intercambio de criptomonedas y comienzan a negociar el activo antes de su lanzamiento oficial en una plataforma de trading reconocida.
La información relacionada con futuras actualizaciones técnicas de un proyecto, como los forks, también puede ser utilizada para obtener una ventaja comercial. Sin embargo, la naturaleza descentralizada de muchas criptomonedas contribuye a mantener una cierta transparencia y a hacer públicas la mayoría de la información en este ámbito.
Sanciones por información privilegiada
Las consecuencias jurídicas de las infracciones relacionadas con la información privilegiada pueden ser severas, incluyendo penas de prisión y fuertes multas.
En los Estados Unidos, las sanciones por información privilegiada incluyen:
Penas de prisión de hasta 20 años por infracción. La duración de la encarcelación depende del monto de las ganancias obtenidas y de los antecedentes del infractor.
Multas penales para particulares que pueden alcanzar los 5 millones de dólares, según la gravedad de los hechos, mientras que las empresas se exponen a multas de hasta 25 millones de dólares por infracción.
Multas civiles que pueden representar hasta tres veces la ganancia ( o la pérdida ) evitada.
La posibilidad de ser excluido del colegio de abogados, lo que prohíbe ejercer como administrador de una sociedad cotizada o ocupar un puesto de dirección en una empresa.
Anuncios públicos que pueden dañar gravemente la reputación de un individuo o una empresa.
Una obligación de restitución, que obliga a los traders condenados a devolver las sumas percibidas y a restituir las acciones adquiridas.
Casos concretos de información privilegiada en el sector de las criptomonedas
Varios casos importantes de información privilegiada han sacudido la industria de las criptomonedas, involucrando a algunos de los actores más importantes del sector, incluidos Gate y OpenSea.
Escándalo de información privilegiada en Gate
En 2022, la SEC acusó a un antiguo responsable de producto de Gate, así como a su hermano y un amigo, de información privilegiada sobre activos criptográficos. La SEC alegó que durante su empleo en Gate, este individuo formaba parte de un equipo encargado de coordinar los anuncios relacionados con las criptomonedas y los tokens que se agregarían a la plataforma de trading.
Se descubrió que informaba regularmente a su hermano y a su amigo sobre los anuncios próximos. Usaron esta información para comprar al menos 25 criptomonedas, incluyendo nueve títulos, generando ganancias de más de 1,1 millones de dólares. El ex empleado fue declarado culpable y condenado a dos años de prisión, su hermano a 10 meses, y el amigo fue condenado a pagar una multa de más de 1,6 millones de dólares.
Long Blockchain Corp.
En 2017, el fabricante de bebidas Long Island Ice Tea hizo un anuncio sorprendente al cambiar su nombre a Long Blockchain Corp. La empresa declaró que pasaba de la producción de bebidas a la tecnología blockchain. En un contexto de "crypto mania", este cambio de nombre hizo que el precio de las acciones se disparara un 380 %.
Long Blockchain nunca realmente comenzó a desarrollar tecnología blockchain. Tres personas involucradas en el intercambio de información y la compra de acciones antes del anuncio fueron acusadas de información privilegiada. Dos de los acusados fueron declarados culpables y condenados a pagar multas por información privilegiada por un monto total de 400,000 $.
OpenSea
En 2021, el responsable de producto de OpenSea fue acusado de información privilegiada. Este escándalo mayor para el mercado NFT reveló que el empleado había utilizado su conocimiento privilegiado para comprar colecciones NFT de las que sabía que serían destacadas en la página de inicio de la plataforma. Luego revendía los NFT a medida que su volumen de intercambio y su valor aumentaban. Habiendo realizado un beneficio de 57 000 $ en este proceso, fue declarado culpable y condenado a una pena de prisión de tres meses así como a una multa de 50 000 $.
Perspectivas futuras de la información privilegiada en los mercados de criptomonedas
La SEC está decidida a avanzar en su regulación sobre la información privilegiada y a regular el sector de las criptomonedas. Un número creciente de criptomonedas y activos blockchain ahora se clasifican como valores mobiliarios, lo que pone todo comercio ilícito en la mira de la agencia.
Gary Gensler, presidente de la SEC, continúa recordando la definición de información privilegiada según la SEC: "Si alguien recauda fondos vendiendo un token y el comprador anticipa beneficios basados en los esfuerzos de este grupo para promover al vendedor, esto corresponde a la definición de un valor mobiliario."
Así, cualquier persona que tenga acceso a información confidencial y no pública en el sector debe ser cautelosa antes de negociar criptomonedas y tokens. La tecnología blockchain no es tan anónima como a menudo se piensa; su transparencia intrínseca puede ser utilizada para monitorear, rastrear y prevenir la información privilegiada.
Los delitos de información privilegiada en el universo de las criptomonedas son moneda corriente desde hace años, pero las autoridades están intensificando su represión de este comportamiento, especialmente desde el auge de las ICO en 2017. No es de extrañar, dado que el 56 % de los listados de tokens ICO presentan indicios de delitos de información privilegiada, según Solidus Labs.
Las plataformas de intercambio y las empresas de criptomonedas están adoptando medidas de autorregulación más estrictas para protegerse contra las acciones legales relacionadas con la información privilegiada y preservar la integridad del mercado. En muchos países desarrollados, las plataformas centralizadas están obligadas a realizar controles de conocimiento del cliente (KYC) y de lucha contra el lavado de dinero (AML) para ayudar a identificar transacciones ilegales. Sin embargo, las plataformas menos reguladas y descentralizadas (DEX) siguen complicando la identificación de actividades de información privilegiada.
A medida que la industria madura, la presión aumenta, incluso sobre las plataformas descentralizadas, para que implementen medidas de protección más robustas con el fin de garantizar prácticas justas y proteger a los inversores.
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La información privilegiada: definición, ejemplos y sanciones en el mundo de las criptomonedas
¿Qué se entiende por información privilegiada? Se trata de la compra o venta de acciones o títulos de una empresa basándose en información confidencial no accesible al público, o al poseer al menos el 10 % de las acciones de una sociedad cotizada.
En muchos países, algunas formas de información privilegiada en los mercados financieros se consideran ilegales, ya que proporcionan una ventaja injusta en comparación con otros inversores.
Sin embargo, no todas las formas de información privilegiada son ilícitas. Los organismos de regulación han establecido reglas precisas sobre lo que está permitido o no. En Estados Unidos, es la Securities and Exchange Commission (SEC) la que regula la legislación sobre la información privilegiada. Permite a los insiders comprar y vender legalmente acciones de su empresa, siempre que estén debidamente registrados ante la SEC previamente.
Entre los ejemplos de información privilegiada legales, se puede citar la recompra por un CEO de acciones de su propia empresa, o la compra por un empleado de acciones de la sociedad que lo emplea.
Sin embargo, cuando se menciona la información privilegiada, generalmente se piensa en su forma ilegal, donde individuos explotan información confidencial a su favor. La información privilegiada ilegal no se limita a los líderes y al personal de las empresas. Los familiares, amigos e incluso personas externas pueden ser culpables si la información utilizada no está accesible al público en general.
Por ejemplo, imaginemos a un peluquero que sorprende una conversación telefónica confidencial mientras corta el cabello de un CEO. Si se entera de información confidencial sobre los resultados anuales de la empresa y decide comprar acciones en consecuencia, cometería información privilegiada ilegal y podría ser perseguido por la SEC. Esta última utiliza métodos sofisticados para detectar los delitos de información privilegiada, incluyendo la supervisión de los volúmenes de transacciones, especialmente los picos inusuales cuando no se ha publicado ninguna noticia sobre una empresa dada.
En los últimos años, la SEC ha clasificado algunas criptomonedas como valores mobiliarios, incluyendo Gate (GT), Cardano (ADA) y Solana (SOL). Esto implica que las reglas sobre la información privilegiada ahora se aplican a estos activos y a otros similares.
A modo de ilustración, un aumento espectacular de tres cifras del token Gate ha suscitado recientemente sospechas de información privilegiada entre los inversores en criptomonedas. Gate (GT) ha registrado un aumento de más del 120 % en el último mes, alcanzando 2,25 $ a las 10:13 UTC del 14 de octubre. En un comunicado publicado el 14 de octubre en la plataforma X, Gate respondió refutando estas acusaciones de información privilegiada.
La información privilegiada en el universo de las criptomonedas
Durante mucho tiempo, el mundo de las criptomonedas ha sido comparado con un Lejano Oeste digital. Este mercado, en gran medida no regulado y poco supervisado, constituía un terreno propicio para prácticas dudosas y a la información privilegiada.
Si ya has negociado criptomonedas, probablemente hayas notado que la información privilegiada es un problema recurrente.
No es raro ver a grandes tenedores de criptomonedas, a menudo fundadores y desarrolladores de proyectos, manipular el mercado comprando o vendiendo grandes volúmenes de una moneda. Las operaciones de tipo "pump and dump" son frecuentes: las criptomonedas son artificialmente valoradas por compras masivas y falsas noticias promocionales, mientras que un grupo de información privilegiada se pone de acuerdo para vender en un momento predeterminado.
La información privilegiada sobre la introducción de una criptomoneda en una plataforma de intercambio importante también se utiliza con fines lucrativos. Generalmente, las personas involucradas trabajan en un proyecto o en un intercambio de criptomonedas y comienzan a negociar el activo antes de su lanzamiento oficial en una plataforma de trading reconocida.
La información relacionada con futuras actualizaciones técnicas de un proyecto, como los forks, también puede ser utilizada para obtener una ventaja comercial. Sin embargo, la naturaleza descentralizada de muchas criptomonedas contribuye a mantener una cierta transparencia y a hacer públicas la mayoría de la información en este ámbito.
Sanciones por información privilegiada
Las consecuencias jurídicas de las infracciones relacionadas con la información privilegiada pueden ser severas, incluyendo penas de prisión y fuertes multas.
En los Estados Unidos, las sanciones por información privilegiada incluyen:
Penas de prisión de hasta 20 años por infracción. La duración de la encarcelación depende del monto de las ganancias obtenidas y de los antecedentes del infractor.
Multas penales para particulares que pueden alcanzar los 5 millones de dólares, según la gravedad de los hechos, mientras que las empresas se exponen a multas de hasta 25 millones de dólares por infracción.
Multas civiles que pueden representar hasta tres veces la ganancia ( o la pérdida ) evitada.
La posibilidad de ser excluido del colegio de abogados, lo que prohíbe ejercer como administrador de una sociedad cotizada o ocupar un puesto de dirección en una empresa.
Anuncios públicos que pueden dañar gravemente la reputación de un individuo o una empresa.
Una obligación de restitución, que obliga a los traders condenados a devolver las sumas percibidas y a restituir las acciones adquiridas.
Casos concretos de información privilegiada en el sector de las criptomonedas
Varios casos importantes de información privilegiada han sacudido la industria de las criptomonedas, involucrando a algunos de los actores más importantes del sector, incluidos Gate y OpenSea.
Escándalo de información privilegiada en Gate
En 2022, la SEC acusó a un antiguo responsable de producto de Gate, así como a su hermano y un amigo, de información privilegiada sobre activos criptográficos. La SEC alegó que durante su empleo en Gate, este individuo formaba parte de un equipo encargado de coordinar los anuncios relacionados con las criptomonedas y los tokens que se agregarían a la plataforma de trading.
Se descubrió que informaba regularmente a su hermano y a su amigo sobre los anuncios próximos. Usaron esta información para comprar al menos 25 criptomonedas, incluyendo nueve títulos, generando ganancias de más de 1,1 millones de dólares. El ex empleado fue declarado culpable y condenado a dos años de prisión, su hermano a 10 meses, y el amigo fue condenado a pagar una multa de más de 1,6 millones de dólares.
Long Blockchain Corp.
En 2017, el fabricante de bebidas Long Island Ice Tea hizo un anuncio sorprendente al cambiar su nombre a Long Blockchain Corp. La empresa declaró que pasaba de la producción de bebidas a la tecnología blockchain. En un contexto de "crypto mania", este cambio de nombre hizo que el precio de las acciones se disparara un 380 %.
Long Blockchain nunca realmente comenzó a desarrollar tecnología blockchain. Tres personas involucradas en el intercambio de información y la compra de acciones antes del anuncio fueron acusadas de información privilegiada. Dos de los acusados fueron declarados culpables y condenados a pagar multas por información privilegiada por un monto total de 400,000 $.
OpenSea
En 2021, el responsable de producto de OpenSea fue acusado de información privilegiada. Este escándalo mayor para el mercado NFT reveló que el empleado había utilizado su conocimiento privilegiado para comprar colecciones NFT de las que sabía que serían destacadas en la página de inicio de la plataforma. Luego revendía los NFT a medida que su volumen de intercambio y su valor aumentaban. Habiendo realizado un beneficio de 57 000 $ en este proceso, fue declarado culpable y condenado a una pena de prisión de tres meses así como a una multa de 50 000 $.
Perspectivas futuras de la información privilegiada en los mercados de criptomonedas
La SEC está decidida a avanzar en su regulación sobre la información privilegiada y a regular el sector de las criptomonedas. Un número creciente de criptomonedas y activos blockchain ahora se clasifican como valores mobiliarios, lo que pone todo comercio ilícito en la mira de la agencia.
Gary Gensler, presidente de la SEC, continúa recordando la definición de información privilegiada según la SEC: "Si alguien recauda fondos vendiendo un token y el comprador anticipa beneficios basados en los esfuerzos de este grupo para promover al vendedor, esto corresponde a la definición de un valor mobiliario."
Así, cualquier persona que tenga acceso a información confidencial y no pública en el sector debe ser cautelosa antes de negociar criptomonedas y tokens. La tecnología blockchain no es tan anónima como a menudo se piensa; su transparencia intrínseca puede ser utilizada para monitorear, rastrear y prevenir la información privilegiada.
Los delitos de información privilegiada en el universo de las criptomonedas son moneda corriente desde hace años, pero las autoridades están intensificando su represión de este comportamiento, especialmente desde el auge de las ICO en 2017. No es de extrañar, dado que el 56 % de los listados de tokens ICO presentan indicios de delitos de información privilegiada, según Solidus Labs.
Las plataformas de intercambio y las empresas de criptomonedas están adoptando medidas de autorregulación más estrictas para protegerse contra las acciones legales relacionadas con la información privilegiada y preservar la integridad del mercado. En muchos países desarrollados, las plataformas centralizadas están obligadas a realizar controles de conocimiento del cliente (KYC) y de lucha contra el lavado de dinero (AML) para ayudar a identificar transacciones ilegales. Sin embargo, las plataformas menos reguladas y descentralizadas (DEX) siguen complicando la identificación de actividades de información privilegiada.
A medida que la industria madura, la presión aumenta, incluso sobre las plataformas descentralizadas, para que implementen medidas de protección más robustas con el fin de garantizar prácticas justas y proteger a los inversores.