Cisnes Negros y Rinocerontes Grises: Entendiendo los Riesgos del Mercado y Preparándose para las Crisis Cripto

En los mercados de criptomonedas y financieros tradicionales, los inversores a menudo se encuentran con los términos "cisne negro" y "rinoceronte gris" en artículos y reportes de noticias. Estos conceptos tienen una importancia significativa para los participantes del mercado. Exploremos sus significados e implicaciones para la industria cripto.

El Cisne Negro: Impredecible y Raro

El concepto de "cisne negro" fue introducido por Nassim Nicholas Taleb en su libro del mismo nombre. Se refiere a eventos extremadamente raros e impredecibles que tienen un enorme impacto. Estas ocurrencias a menudo se racionalizan como "naturales" después del hecho, a pesar de su naturaleza imprevista.

Taleb enfatiza que los modelos estadísticos convencionales y las herramientas de evaluación de riesgos no logran capturar estos eventos extremos de manera efectiva. Esto se debe a que se basan en datos históricos, y los eventos cisne negro, por definición, nunca han ocurrido antes.

"En nuestra sociedad, prever un cisne negro se considera imposible, sin embargo, confirmarlo es inevitable."

Taleb advierte contra asumir la seguridad futura basándose únicamente en experiencias pasadas. Destaca la tendencia humana a construir explicaciones para lo desconocido, creando una ilusión de comprensión y control. "En realidad, la mayoría de los cambios son no lineales y abruptos," señala Taleb.

"Cuando escuches a un economista 'renombrado' usar términos como 'equilibrio' o 'distribución normal', no te involucres en un debate. O ignóralos o considera una distracción juguetona."

Origen del término

La frase "cisne negro" tiene sus raíces en tiempos antiguos, simbolizando una imposibilidad. Los europeos creían durante mucho tiempo que todos los cisnes eran blancos hasta el descubrimiento de cisnes negros en Australia. Este descubrimiento derribó teorías existentes y se convirtió en una metáfora para eventos impredecibles.

La imagen visual de un cisne negro se alinea perfectamente con el concepto de Taleb sobre eventos raros, súbitos e imprevisibles, lo que lo convierte en una descripción memorable y adecuada.

Eventos Cisne Negro en Criptomonedas

La naturaleza volátil del mercado de criptomonedas, junto con las actitudes gubernamentales y los enfoques regulatorios variables, lo hace particularmente susceptible a eventos de cisne negro. Factores como los avances tecnológicos, los cambios regulatorios y el sentimiento del mercado pueden desencadenar resultados inesperados.

Un ejemplo notable ocurrió el 12 de marzo de 2020, durante la crisis de salud global. El mercado de criptomonedas experimentó dos caídas bruscas en 13 horas. La primera vio una caída del 25%, mientras que la segunda hundió a Bitcoin por debajo de $4,000, marcando la mayor caída en un solo día en siete años. Los analistas atribuyeron esto más tarde a un colapso sistémico.

Otro incidente ocurrió el 18 de mayo de 2021, cuando tres importantes asociaciones financieras chinas emitieron un comunicado conjunto prohibiendo los negocios relacionados con criptomonedas. Este anuncio provocó un colapso en el mercado, con Bitcoin perdiendo más del 50% de su valor en una semana y las liquidaciones superando $9 mil millones en un solo día.

Perspectiva de Taleb sobre las criptomonedas

Curiosamente, las opiniones de Taleb sobre las criptomonedas han evolucionado. En 2018, sugirió que Bitcoin podría servir como "una póliza de seguro" contra el monopolio gubernamental sobre la moneda. Sin embargo, para 2021, su postura cambió drásticamente. Comenzó a criticar a Bitcoin por su incapacidad para cubrirse contra los riesgos de inflación y lo etiquetó como "un esquema Ponzi abierto."

El Rinoceronte Gris: Obvio pero Ignorado

El término "rinoceronte gris" fue acuñado por la analista de riesgos Michele Wucker en su libro del mismo nombre. Describe eventos de alta probabilidad y alto impacto que a menudo son pasados por alto o pospuestos a pesar de su naturaleza obvia.

Estos eventos suelen presentar riesgos significativos para individuos, organizaciones o la sociedad. Sin embargo, a menudo se desestiman debido a varios factores, incluidos la inercia, los procesos de toma de decisiones difíciles o la distracción por otros problemas.

"La procrastinación permite que el rinoceronte gris gane impulso, lo que puede llevar a consecuencias más devastadoras."

La principal distinción entre los rinocerontes grises y los cisnes negros radica en su predictibilidad y frecuencia. Mientras que los cisnes negros son raros e imprevistos, los rinocerontes grises representan riesgos evidentes que se ignoran conscientemente.

Rinocerontes Grises en Criptomonedas

Wucker cree que el concepto de rinocerontes grises describe apropiadamente la volatilidad del mercado de criptomonedas. Ella sugiere que la perspectiva de uno sobre si las criptomonedas representan un rinoceronte gris depende de su papel y punto de vista dentro de la industria.

Por ejemplo, aquellos que construyen la industria de las criptomonedas podrían ver a las instituciones financieras tradicionales como un mayor riesgo que las finanzas descentralizadas. Por el contrario, los bancos centrales pueden ver la adopción generalizada de criptomonedas como una amenaza a su control sobre el sistema financiero.

Un ejemplo claro de un evento de rinoceronte gris en el mundo de las criptomonedas fue el colapso de Terra (LUNA) y su stablecoin algorítmica UST en mayo de 2022. A pesar de las controversias de larga data y las advertencias de expertos de la industria, muchos inversores ignoraron los riesgos hasta la eventual implosión del sistema.

Otro caso fue la transición de Ethereum de Prueba de Trabajo (PoW) a Prueba de Participación (PoS) en septiembre de 2022. A pesar de las amplias advertencias, muchos mineros continuaron sus operaciones hasta el último momento, lo que resultó en pérdidas significativas cuando finalmente ocurrió el cambio.

Preparándose para los Riesgos del Mercado

Entender estos conceptos puede ayudar a los inversores y participantes del mercado a prepararse mejor para posibles crisis en el mercado de criptomonedas. Al reconocer tanto la naturaleza impredecible de los cisnes negros como las advertencias a menudo ignoradas de los rinocerontes grises, las personas pueden desarrollar estrategias de gestión de riesgos más robustas.

Es crucial mantenerse alerta, diversificar inversiones y estar informado sobre las tendencias del mercado y los riesgos potenciales. Aunque puede ser imposible predecir cada evento cisne negro, la conciencia de los rinocerontes grises puede ayudar a mitigar pérdidas potenciales y aprovechar oportunidades en el paisaje de criptomonedas en constante evolución.