La estrategia de inversión centenaria que supera al mercado: descubriendo la joya oculta de las acciones de Dividendo

Puntos Clave

• Las acciones que pagan dividendos han superado consistentemente a las que no pagan dividendos, ofreciendo más del doble del rendimiento anual promedio durante los últimos 51 años.

• Entre las acciones de dividendos, existen categorías raras - particularmente aquellas con pagos de dividendos continuos durante más de un siglo, que representan una estabilidad extraordinaria.

• York Water, una empresa de servicios públicos con 209 años consecutivos de pagos de dividendos, presenta una oportunidad de valor excepcional en el entorno del mercado actual.

Durante más de un siglo, el mercado de valores ha sido el principal escenario para la creación de riqueza. Si bien los bienes raíces, las materias primas y los bonos han generado rendimientos nominales positivos para los inversores, ninguna otra clase de activo ha igualado consistentemente el rendimiento anual promedio de las acciones.

La investigación de Crestmont Research confirma esta ventaja de longevidad: el S&P 500 no ha experimentado un retorno total negativo en ningún período de 20 años desde su creación. Esto subraya el poder de la participación en el mercado a largo plazo.

Entre las diversas estrategias de inversión disponibles, la inversión en dividendos se destaca como particularmente efectiva. Según una investigación exhaustiva de Hartford Funds y Ned Davis Research que abarca 51 años (1973-2024), las acciones que pagan dividendos más que duplicaron el rendimiento anual promedio de las que no lo hacen, entregando un 9.2% en comparación con solo un 4.31%, mientras mantenían una menor volatilidad que el índice S&P 500.

La Jerarquía de la Excelencia de Dividendos

Si bien las acciones que pagan dividendos han superado históricamente, no todas las acciones de ingresos merecen su atención o capital de inversión.

En realidad, los dividendos en sí no son raros. Aproximadamente el 80% de las empresas del S&P 500 distribuyen dividendos a los accionistas. En los intercambios de EE. UU., hay más de 1,000 valores -incluidas acciones y ETFs- que ofrecen pagos de dividendos a los inversores.

Sin embargo, dentro de este amplio universo, surgen categorías verdaderamente especiales.

Por ejemplo, solo 56 empresas califican como Dividend Kings - negocios que han aumentado su pago anual base durante al menos 50 años consecutivos. Esta racha de cinco décadas de crecimiento de dividendos demuestra un rendimiento empresarial excepcional, ya que estas empresas son típicamente líderes innovadores en la industria con modelos de negocio probados.

Sin embargo, existe un club aún más exclusivo. Mientras que esos 56 Dividend Kings representan una consistencia notable, están superados en número por un grupo aún más raro: las aproximadamente dos docenas de empresas públicas que han mantenido pagos de dividendos continuos durante al menos 100 años.

Dentro de esta clasificación de élite se encuentra la mayor acción de dividendos de Wall Street (, aunque en gran medida desconocida ): York Water.

York Water: 209 Años de Excelencia en Dividendos Inigualables

Como su nombre indica, York opera como una empresa de servicios de agua y aguas residuales. La mayoría de los inversores no han oído hablar de esta empresa porque solo sirve a 57 municipios en cuatro condados de Pennsylvania del Centro-Sur, con un volumen diario de negociación promedio de solo 102,000 acciones. Rara vez capta la atención de Wall Street.

Sin embargo, el récord de dividendos de York Water es inigualable. Entre las empresas que mantienen dividendos continuos durante más de un siglo, el fabricante de herramientas eléctricas Stanley Black & Decker tiene la segunda racha más larga con 149 años. York Water supera esto por unos asombrosos 60 años.

Durante 209 años - desde 1816 - York ha pagado continuamente dividendos a los accionistas. Este extraordinario récord demuestra la estabilidad, el potencial de crecimiento y la propuesta de valor a largo plazo que York ofrece a los inversores.

El éxito empresarial de York se debe a un flujo de efectivo operativo altamente predecible. Debido a los importantes costos de infraestructura de tendido de tuberías, la mayoría de las empresas de agua funcionan como monopolios regulados en sus áreas de servicio, eliminando las presiones competitivas que podrían erosionar su base de clientes.

Además, la demanda de agua y aguas residuales se mantiene notablemente constante año tras año. La dirección puede prever con precisión los costos y planificar proyectos de capital o adquisiciones sin comprometer la rentabilidad.

Otro factor clave en la longevidad de York es su modelo operativo regulado. Como una utilidad regulada, York debe obtener la aprobación de la Comisión de Servicios Públicos de Pensilvania (PPUC) antes de implementar aumentos de tarifas.

Aunque esta supervisión regulatoria puede parecer inicialmente restrictiva, en realidad ofrece ventajas significativas. El modelo regulado protege a York de la volatilidad de precios al por mayor y crea un entorno predecible para pronosticar ingresos, flujos de efectivo y beneficios.

York Water ha demostrado un éxito notable en asegurar la aprobación de PPUC para aumentos de tarifas. A finales de mayo, la compañía presentó una solicitud de aumento de tarifas tras $145 millones en inversiones de capital desde su solicitud anterior en 2022. Si se aprueba, York vería un aumento de ingresos anuales de 24.2 millones de dólares, un aumento del 32% en relación con sus ingresos del año completo 2024.

Quizás lo más convincente sea la valoración actual de York Water. Con un precio de cierre de $31.07 por acción el 29 de agosto, York se negocia a menos de 20 veces las ganancias futuras, lo que representa un descuento del 33% respecto a su múltiplo promedio de precio a ganancias futuras durante los últimos cinco años. Combinado con su rendimiento de dividendos del 2.8%, la mayor acción de dividendos de Wall Street presenta una oportunidad de compra excepcional este septiembre.