Market Watch: La pausa por las vacaciones prepara el escenario para el crítico NFP del viernes

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) subió levemente el jueves en medio de condiciones de mercado atenuadas, mientras los traders se preparan para otro informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) potencialmente impactante en el mercado el viernes 10 de enero.

Desarrollos clave del mercado de cara al viernes:

Los mercados financieros de EE. UU. operaron con volúmenes de negociación limitados el jueves debido al día nacional de luto por el ex presidente Jimmy Carter, quien falleció en diciembre a la edad de 100 años. Esta pausa temporal en la actividad del mercado llega justo antes del crucial informe de NFP del viernes, que podría impactar significativamente las expectativas de tasas de interés para 2025.

Se espera que los datos de empleo de diciembre muestren una moderación en el crecimiento del empleo, con pronósticos de consenso que prevén 160K nuevas posiciones en comparación con los 227K de noviembre. Las cifras de crecimiento salarial serán monitoreadas de cerca, con analistas anticipando lecturas relativamente planas. Cualquier sorpresa positiva en las métricas de empleo o salario podría socavar las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de la Reserva Federal, ya que las condiciones robustas del mercado laboral darían a los responsables de la política poco incentivo para aliviar la política monetaria.

Los principales pares de divisas mostraron un movimiento limitado en el escaso comercio del jueves:

• EUR/USD continuó oscilando cerca del nivel de 1.0300, marcando su tercer día consecutivo de disminuciones modestas. Los datos de Ventas Minoristas de Europa decepcionaron significativamente las expectativas en noviembre, afectando las perspectivas del euro.

• GBP/USD cayó a nuevos mínimos de 14 meses después de decepcionantes cifras de Ventas Minoristas Like-For-Like del Reino Unido para diciembre, que contrajeron un 1% mes a mes frente a las expectativas de una leve recuperación.

• AUD/USD se mantuvo cerca del nivel 0.6200 a pesar de que las ventas minoristas australianas repuntaron un 0.8% en noviembre (por debajo de la previsión del 1.0%). Los datos de inflación de China para diciembre también mostraron un crecimiento de precios al consumidor persistentemente débil de solo 0.1% interanual, reflejando los continuos desafíos en la segunda economía más grande del mundo.

Comprendiendo las Nóminas No Agrícolas

El informe de Nóminas No Agrícolas representa el número de nuevos empleos creados en todos los negocios no agrícolas en los EE. UU. durante el mes anterior. Publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS), este indicador mensual de empleo es ampliamente considerado el punto de datos económicos más influyente para los mercados de divisas.

Próximo lanzamiento: Viernes, 10 de enero de 2025, 08:30 AM Hora del Este (13:30 GMT) Frecuencia: Mensual Pronóstico de consenso: 160K Lectura anterior: 227K Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Análisis del Impacto en el Mercado

Implicaciones de la política de la Reserva Federal

Los datos de NFP influyen directamente en la toma de decisiones de la Reserva Federal al proporcionar información crucial sobre las condiciones del mercado laboral. La Fed mantiene un mandato dual de pleno empleo y estabilidad de precios, lo que hace que las cifras de empleo sean esenciales para la formación de la política monetaria. La fuerte creación de empleo y el crecimiento salarial típicamente apoyan una postura monetaria más restrictiva, mientras que un debilitamiento de los datos de empleo podría acelerar los ciclos de recorte de tasas.

Correlación del Dólar

Las Nóminas No Agrícolas suelen exhibir una correlación positiva con el Dólar estadounidense. Cuando las cifras de empleo reales superan las expectativas, el USD tiende a fortalecerse a medida que los mercados descuentan la posibilidad de tasas de interés más altas o recortes de tasas retrasados. Por el contrario, los números de empleo decepcionantes generalmente presionan al dólar a medida que aumentan las expectativas de recortes de tasas.

Relación del precio del oro

Los precios del oro generalmente muestran una correlación negativa con los resultados del NFP. La creación de empleo más fuerte de lo esperado tiende a afectar las valoraciones del oro a través de dos mecanismos: el fortalecimiento del Dólar estadounidense ( en el que se cotiza el oro ) y la posible demora en los recortes de tasas de interés ( tasas más altas aumentan el costo de oportunidad de mantener activos no productivos como el oro ).

Interpretando señales mixtas

Las reacciones del mercado ante el NFP a veces pueden diferir de las expectativas convencionales al examinar el informe completo de empleo. Mientras que la cifra principal de creación de empleo recibe la mayor atención, otros componentes como los Ingresos Promedio Semanales, la Tasa de Participación en la Fuerza Laboral y las Horas Promedio Semanales pueden influir significativamente en la interpretación general del mercado, llevando ocasionalmente a movimientos de precios contraintuitivos.

La publicación del NFP del 10 de enero será particularmente significativa, ya que proporciona la primera visión integral de las condiciones del mercado laboral de EE. UU. de cara a 2025, estableciendo potencialmente el tono para los mercados de divisas en las próximas semanas.