Los Resultados Récord de HPE: Mi Perspectiva sobre Su Impresionante Historia de Crecimiento

Al observar los resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025 de HPE, honestamente estoy impresionado con lo que han logrado. $9.1 mil millones en ingresos, un aumento del 18% interanual? Eso no es una hazaña pequeña en el panorama tecnológico actual, donde la competencia es absolutamente brutal.

La adquisición de Juniper Networks parece un movimiento inteligente, pero soy escéptico sobre el impacto en el margen a corto plazo. Sus ingresos por redes aumentaron un 54% a $1.7 mil millones, pero esa caída en el margen operativo al 20.8% me hace preguntarme si están tratando de comprar crecimiento a expensas de la rentabilidad. Claro, prometen $600 millones en sinergias de costos durante tres años, pero he escuchado esa canción antes de empresas tecnológicas que pagaron de más por adquisiciones.

He estado observando de cerca el espacio de infraestructura de IA, y los ingresos récord de servidores de HPE de $4.9 mil millones muestran que no solo están hablando de IA, sino que realmente la están vendiendo. Ese crecimiento del 16% interanual es impresionante si consideras cuántos jugadores están luchando por un pedazo del pastel de IA. Su cartera de IA de $3.7 mil millones sugiere que hay una demanda real detrás de esto, no solo un bombo publicitario.

Lo que realmente me llamó la atención fue su recuperación de flujo de efectivo. ¿Generando $719 millones en efectivo libre y reduciendo el inventario en $1.9 mil millones? Eso es enorme. Demasiadas empresas tecnológicas se centran en números de ingresos llamativos mientras queman efectivo, pero HPE parece estar haciendo ambas cosas: crecer mientras mantiene su casa financiera en orden. Aún así, esa relación de apalancamiento de 3.1x después del acuerdo con Juniper me hace dudar.

Su guía para un crecimiento de ingresos del 14-16% parece sólida, pero estoy observando esa caída en los ingresos por servidores que están proyectando para el próximo trimestre. Si sus ingresos por sistemas de IA están cayendo un 30% trimestre tras trimestre, tienes que preguntarte cuán sostenible es realmente este crecimiento de IA.

El mercado ama estos números por ahora, pero la tecnología puede cambiar de dirección rápidamente. Sin ver más trimestres de ejecución en esta integración de Juniper, soy cautelosamente optimista pero estoy observando esos márgenes como un halcón.