El Rally de Ruptura de la Plata Alcanzando una Demanda Industrial Récord a Pesar de las Restricciones de Suministro

La plata ha superado por primera vez la marca de $47 mientras la veía tocar $47.04 por onza ayer - un nivel de precio que no habíamos visto desde el pico de 2011. ¡Dios, ha sido un año salvaje!

La demanda industrial está devorando absolutamente los suministros de plata en este momento. En 2024, el consumo industrial saltó un 4% a asombrosos 680.5 millones de onzas, el cuarto año récord consecutivo. Nunca he visto nada igual. El sector fotovoltaico es especialmente voraz, con un crecimiento del 55% entre 2015-2024 que destaca cuán crítica se ha vuelto la plata para la transición a la energía verde.

Mientras tanto, el reciclaje solo representa alrededor del 16% del consumo. ¡Eso es patético si piensas en cuánto desecho electrónico producimos! Las minas primarias apenas pueden mantenerse al día, produciendo solo el 25% de la producción global, siendo el resto un subproducto de las operaciones de plomo/cinc que no responden rápidamente a las señales del mercado.

La brecha entre la oferta y la demanda es brutal: estamos enfrentando déficits anuales de alrededor de 200 millones de onzas durante cinco años consecutivos. ¡No es de extrañar que el precio esté disparándose! Esos manipuladores del mercado ya no pueden mantener esto bajo control.

Las minas de plomo/y zinc de Australia han aumentado algo su producción, y la producción de México se ha recuperado desde que la mina Peñasquito de Newmont volvió a operaciones normales. Pero no es suficiente para satisfacer la creciente demanda de la electrónica, la fotovoltaica y la inversión.

Los ETPs (, productos cotizados en bolsa ), siguen atrayendo un fuerte interés a medida que los inversores reconocen el doble papel de la plata como metal industrial y como cobertura contra la inflación. Con la incertidumbre global y la continuación de la flexibilización monetaria esperada hasta 2026, no veo que este repunte se detenga pronto.

Los días en que el uso fotográfico dominaba el consumo de plata han quedado atrás. La revolución digital acabó con ese mercado, pero la revolución de la energía renovable está creando una demanda que hace que los viejos días de la fotografía parezcan un juego de niños.