El PM de Nueva Zelanda impulsa recortes de tasas de interés más audaces

El Primer Ministro Christopher Luxon piensa que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) actuó con demasiada precaución. Quería un recorte mayor en la Tasa de Efectivo Oficial (OCR). Hablando con Mike Hosking de NewstalkZB, Luxon dejó claro que un recorte de 50 puntos básicos habría sido mejor que los cautelosos 25 puntos que eligieron.

El RBNZ recortó el OCR al 3.25% el miércoles. Decisión dividida. Cuatro miembros a favor, dos en contra. Han pasado años desde que las tasas fueron tan bajas. El banco central parece pensar que las tasas seguirán cayendo, probablemente hasta alrededor del 2.75% para diciembre.

La charla de Luxon con el Gobernador

Luxon tuvo una conversación con el Gobernador del RBNZ, Christian Hawkesby, sobre la economía antes del anuncio. ¿Presionó por recortes más agresivos? "Casi, sí," admitió. Luego añadió rápidamente: "Puedo dar mis opiniones, pero respeto la independencia del Banco de la Reserva bajo la legislación."

La independencia del banco central es un gran tema en Nueva Zelanda. Las figuras políticas rara vez comentan abiertamente sobre la política monetaria. Christine Lagarde del BCE advirtió recientemente sobre esta misma cuestión: la intromisión política podría desestabilizar las economías.

El RBNZ se tomó un respiro de los recortes en julio. No estaba del todo claro qué sucedía con la inflación doméstica. Además, esas políticas arancelarias de EE. UU. parecían preocupantes. Pero ahora las cosas se ven diferentes. La imagen de la inflación parece más clara. Es probable que la economía se haya contraído el último trimestre. Es hora de aflojar.

Hawkesby pintó una imagen interesante. Las áreas rurales están bien gracias a la agricultura. ¿Auckland y Wellington? Aún están luchando.

La economía muestra signos de vida

Las ventas minoristas sorprendieron a todos. Aumentaron un 0.5% en el segundo trimestre. Los economistas esperaban una caída del 0.3%. No está mal. Parece que los hogares están respondiendo a las tasas de interés más bajas. Quizás.

El gasto del consumidor ha crecido durante tres trimestres consecutivos. El Banco de la Reserva había pensado que la economía se contraería un 0.3%, lo que explica en parte su decisión de recortar las tasas.

Satish Ranchhod de Westpac piensa que podríamos estar dando un giro: "Aunque el sector minorista sigue enfrentando algunas duras condiciones comerciales, comenzamos a ver señales de que la tan esperada recuperación está tomando forma. Eso incluye ganancias en áreas discrecionales. Pero todavía es una imagen mixta, con el gasto en sectores como la hospitalidad manteniéndose plano."

Las ventas de bienes eléctricos aumentaron un 4.6%. Los muebles y los artículos recreativos también tuvieron un buen desempeño. Pero el alojamiento? Cayó un 2.1%. La comida y las bebidas cayeron nuevamente.

Desde agosto pasado, las tasas han bajado en 250 puntos básicos. Las tasas hipotecarias más bajas deberían ayudar a los presupuestos familiares y mantener el gasto en marcha. Sin embargo, el mercado laboral blando podría perjudicar la confianza del consumidor.

El desempleo alcanzó el 5.2% en el segundo trimestre. El más alto desde finales de 2020. Solo un poco mejor que el 5.3% que temían los economistas. Podría alcanzar su punto máximo alrededor del 5.4% a finales del próximo año.

Mirando hacia adelante, el crecimiento del PIB debería ser de alrededor del 0.8% para 2025. La inflación se estabiliza cerca del 2%. Las exportaciones de productos lácteos parecen prometedoras: se esperan $27.8 mil millones en 2025-26. Eso ayuda.