Racha de Pérdidas Más Larga del Dólar Desde Abril de 2023: Cinco Semanas Consecutivas de Declive

El dólar estadounidense acaba de experimentar su caída más prolongada desde abril de 2023, marcando cinco semanas sucesivas de depreciación. Esta caída prolongada se intensificó por un informe de empleo de EE. UU. decepcionante que sorprendió a muchos traders.

El viernes, el Índice Bloomberg del Dólar Spot cayó hasta un 0.7%, consolidando otra semana desafiante para la moneda. Desde principios de año, el dólar se ha depreciado más del 8% frente a una canasta de monedas internacionales.

La publicación de los datos de empleo provocó un cambio inmediato en el sentimiento de los comerciantes. Los participantes del mercado ajustaron rápidamente sus posiciones, valorando la probabilidad de una reducción de tasas de la Reserva Federal este mes. Algunos incluso se atrevieron a apostar por un recorte más sustancial de medio punto.

Cambio en las Expectativas del Mercado en Medio de Preocupaciones por la Inflación

"Este informe probablemente resultará en que los mercados valoren una trayectoria más dovish de la Fed," señaló Jayati Bharadwaj, estratega de TD Securities. Ella comentó además, "Nuestra perspectiva estructural sobre el dólar sigue siendo bajista, aunque estamos atentos a posibles rebotes a corto plazo."

El momentum bajista está ganando tracción rápidamente. Los traders ahora anticipan un regreso a un alivio monetario integral por parte de la Fed. Las cifras de nómina decepcionantes del viernes solo sirvieron para reforzar esta expectativa. Además, los inversores están monitoreando de cerca los riesgos fiscales y el impacto potencial de las políticas comerciales del ex presidente Donald Trump, ambos factores están ejerciendo presión a la baja sobre el dólar.

Brad Bechtel, jefe global de FX en Jefferies, comentó: "El informe de hoy fue decepcionante y alimenta aún más la noción de que la Fed se está quedando atrás en la curva." Agregó: "Las expectativas del mercado aumentadas para recortes de tasas son comprensibles, y el informe de inflación de la próxima semana podría resultar fundamental para la trayectoria del dólar."

El mencionado informe de inflación está programado para su publicación el jueves. Las estimaciones de Bloomberg sugieren un aumento en la inflación para agosto, después de dos meses de estabilidad en 2.7% en junio y julio. Un incremento significativo podría aliviar parte de la presión para recortes de tasas. Sin embargo, si la inflación se mantiene estable o disminuye, podría llevar a la Fed a reconsiderar su postura.

Los traders no están adoptando un enfoque de esperar y ver. Los fondos de cobertura y otros inversores especulativos ya están acumulando posiciones bajistas. Según los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, las posiciones cortas netas sobre el dólar alcanzaron los $5.6 mil millones en la semana que finalizó el 26 de agosto. Estas apuestas bajistas han persistido desde abril y continúan creciendo.

El viernes se produjo una apreciación generalizada de las principales divisas frente al dólar. El yen japonés y el franco suizo registraron ganancias de aproximadamente el 1%.

Sin embargo, el dólar canadiense tuvo un rendimiento inferior tras los datos de empleo que revelaron pérdidas de puestos de trabajo por segundo mes consecutivo. Este desarrollo aumenta la probabilidad de un recorte de tasas por parte del Banco de Canadá en un futuro cercano, lo que podría ejercer más presión sobre el dólar en toda América del Norte.