El oro alcanza un nuevo pico: Implicaciones para el futuro de Bitcoin.

• El precio del oro alcanza un inédito $3,578 a principios de septiembre, impulsado por la inestabilidad global y las recientes restricciones comerciales de EE. UU.
• Bitcoin prueba mínimos de dos meses alrededor de $107,350, continuando una tendencia a la baja de tres semanas desde su pico de agosto de $124,474.
• La correlación casi nula entre el oro y Bitcoin durante este período desafía la narrativa de "oro digital" pero apoya sus roles como coberturas complementarias.
• Gate entrevista a varios expertos de la industria para recopilar información sobre Bitcoin y Oro en el actual panorama del mercado.

A medida que el oro (XAU/USD) alcanzó un nuevo máximo histórico de $3,578 a principios de septiembre, Bitcoin (BTC) enfrentó desafíos, volviendo a los mínimos de julio tras una caída de tres semanas. Esta divergencia ha reavivado las discusiones sobre los roles respectivos del oro y Bitcoin como reservas de valor. La débil correlación entre estos activos cuestiona el concepto de "oro digital", pero refuerza su potencial como herramientas de cobertura complementarias. Para profundizar en la dinámica del oro y Bitcoin, Gate buscó opiniones de expertos del sector de las criptomonedas.

El oro asciende a $3,578 a principios de septiembre

El precio del oro se disparó, superando el récord anterior de abril de $3,500 y estableciendo un nuevo máximo de $3,578 el miércoles, tras meses de acumulación constante. Este movimiento ascendente en el valor del metal precioso ha sido impulsado principalmente por la incertidumbre global y la implementación de barreras comerciales en EE. UU.

La duradera fortaleza del oro ha llevado a un cambio significativo, con los bancos centrales ahora teniendo más oro que bonos del Tesoro de EE. UU. en sus reservas por primera vez desde 1996. Además, la deuda pública de EE. UU. ha aumentado a $36 billones - 123% del Producto Interno Bruto ( PIB ) - y ha estado expandiéndose a un preocupante 7.43% anual desde abril de 2020, según datos de Bitwise Europe y Bloomberg.

Un informe reciente de Bitwise Research destaca que los déficits fiscales y las tasas de crecimiento de la oferta monetaria han comenzado a acelerarse, particularmente después de las extensas respuestas fiscales y monetarias que fueron necesarias a raíz de la crisis de Covid-19 de 2020.

Además, las crecientes expectativas de inflación y las tensiones geopolíticas a raíz del conflicto ruso-ucraniano de 2022 han erosionado la confianza en los bonos del Tesoro de EE. UU., resultando en su peor desempeño registrado, subrendimiento significativamente en comparación con el oro.

Además, la participación del oro en las reservas globales ha alcanzado niveles no vistos en aproximadamente 30 años, alcanzando el 21% en el primer trimestre de 2025, según State Street Investment Management. El Consejo Mundial del Oro informa de una cifra aún más alta del 26.8% en el segundo trimestre de 2025. Esta tendencia al alza subraya la posición del oro como una alternativa líder a los instrumentos fiduciarios y solidifica aún más su papel como un refugio estructural en la economía global.

Bitcoin en una encrucijada

Mientras el oro brilla, Bitcoin se encuentra en un momento crítico. El precio de BTC volvió a sus mínimos de principios de julio de $107,350 durante el fin de semana, extendiendo una tendencia a la baja de tres semanas desde su máximo histórico del 14 de agosto de $124,474. Esta venta masiva de BTC ha tenido implicaciones generalizadas para el mercado de criptomonedas en general.

Un informe de investigación de K33 esta semana señala que el cruce ETH/BTC se ha estabilizado en 0.04 durante los últimos diez días de negociación, con un entusiasmo contenido del Chicago Mercantile Exchange (CME) que indica una pausa en el impulso alcista de Bitcoin. Además, el volumen promedio diario de operaciones al contado de BTC disminuyó a $2.9 mil millones esta semana, una disminución del 20% en comparación con la semana anterior.

"A pesar de la tendencia a la baja, la actividad se ha mantenido consistentemente alta, con menos variación semanal desde mediados de julio en comparación con el segundo trimestre, lo que indica un mercado al contado vibrante en medio de la consolidación continua de BTC en el rango de $110,000", señala un analista de K33.

Examinando la correlación entre el oro y Bitcoin

Un análisis de la correlación entre el oro y Bitcoin revela perspectivas intrigantes. El analista K33 explica que la correlación actual a 30 días entre el oro y Bitcoin es de 0.11, mientras que la correlación a 90 días es de -0.09. La correlación móvil a 365 días entre los dos activos es de 0.026, lo que sugiere que sus perfiles de retorno son en gran medida independientes entre sí.

Esta divergencia desafía la narrativa del "oro digital", ya que los movimientos de precios de Bitcoin parecen estar cada vez más desconectados del oro, apoyando el argumento de mantener ambos activos como coberturas complementarias en entornos macroeconómicos inciertos.

Mientras tanto, Bitcoin está ganando terreno como una alternativa de almacenamiento de valor, potencialmente interrumpiendo el dominio tecnológico del oro a largo plazo. Los bancos centrales están explorando oficialmente la diversificación de sus activos de reserva hacia Bitcoin, y varios países, incluido EE. UU., están considerando establecer Reservas Estratégicas de Bitcoin. A corto y medio plazo, es probable que el oro mantenga su estatus como el principal activo refugio, mientras que la adopción continua de Bitcoin y su naturaleza en evolución lo posicionan como el contendiente más cercano a ese estatus a largo plazo.

Además, el precio de Bitcoin se está volviendo cada vez más sensible a las expectativas de inflación en Estados Unidos basadas en el mercado, acompañado de una creciente escasez. La capacidad de respuesta de Bitcoin a las expectativas de inflación en Estados Unidos se intensifica con cada evento de Halving adicional.

Por lo tanto, no es sorprendente que Bitcoin tiende a ciclar con las fluctuaciones de la expansión y contracción de la oferta monetaria global.

De hecho, debido a su escasez absoluta y al bajo crecimiento de la oferta en relación con las monedas fiduciarias, "Bitcoin puede ser el mejor barómetro para la dilución monetaria global que tenemos," según un analista de Bitwise.

En cuanto a la volatilidad, un gráfico de investigación de River demuestra que la volatilidad de Bitcoin ha disminuido constantemente con el tiempo, ahora comparable a la del oro y muchas acciones. Mientras que muchos aún ven la volatilidad de Bitcoin como un factor descalificante y continuarán operando bajo esa percepción pasada por algún tiempo, las empresas que escalen sus asignaciones para coincidir con su apetito de riesgo no necesitan preocuparse.

Patrón Histórico: El Oro Lidera, Bitcoin Sigue

David Foley, Co-Fundador y Socio Director del Bitcoin Opportunity Fund, observa que el oro a menudo se mueve primero, con Bitcoin siguiendo más tarde y eventualmente superando. Este patrón fue evidente a principios de 2025 cuando el oro alcanzó un nuevo máximo histórico en abril, mientras que BTC inicialmente se rezagó, solo para reflejar el movimiento y alcanzar nuevos máximos en el segundo trimestre.

Perspectivas de Expertos sobre el Oro y Bitcoin

Para obtener una perspectiva más amplia, Gate entrevistó a expertos en los mercados de criptomonedas. Sus respuestas se presentan a continuación:

Billy Luedtk, Fundador de Intuition

Cuando se le preguntó sobre la creciente popularidad del oro como refugio seguro y su influencia en la percepción y adopción de Bitcoin en el clima económico actual, Luedtk declaró:

"El resurgimiento del oro valida un instinto profundamente arraigado: en tiempos de incertidumbre, las personas gravitan hacia activos escasos y no soberanos. Esta tendencia beneficia a Bitcoin al reforzar la narrativa de que la confianza en los sistemas fiat está disminuyendo. Cada vez que el oro vuelve a captar la atención, recuerda al mundo el valor del 'dinero externo' - y Bitcoin representa la forma más moderna, líquida y programable de dinero externo. El oro fortalece el marco; Bitcoin lo expande."

En cuanto a los factores clave que podrían determinar si Bitcoin sigue una tendencia alcista similar a la del oro durante tiempos de incertidumbre financiera global, Luedtk identificó varios elementos cruciales:

"La liquidez y la adopción son primordiales: el continuo fortalecimiento de la profundidad del mercado institucional y minorista de Bitcoin es crucial. La alineación narrativa también es clave: la credibilidad de Bitcoin como 'oro digital' debe mantenerse, especialmente durante períodos de impresión agresiva por parte de los bancos centrales o aumentos en las tensiones geopolíticas. La infraestructura del mercado, incluidos los ETF, soluciones de custodia, derivados y claridad regulatoria, jugará un papel significativo en facilitar una asignación más fácil. Finalmente, los cambios en la correlación son importantes: si Bitcoin demuestra una falta de correlación con activos de riesgo durante momentos de estrés, consolidará su posición junto al oro."

Sobre los roles a largo plazo del oro y Bitcoin como reservas de valor, dadas sus diferentes características, Luedtk ofreció esta perspectiva:

"El oro probablemente seguirá siendo el ancla conservadora, una cobertura física, probada durante milenios, que es confiable pero estática. Bitcoin, en contraste, es dinámico: hereda la escasez pero añade portabilidad, divisibilidad, programabilidad y la capacidad de integrarse en economías digitales y sistemas impulsados por IA. En las próximas décadas, anticipo que el oro mantendrá su papel para los bancos centrales y las instituciones tradicionales, mientras que Bitcoin se convierta cada vez más en el 'colateral nativo' de la era digital, sirviendo como la cobertura que impulsa nuevos rieles financieros."

Vikrant Sharma, CEO/Fundador de Cake Wallet

Sharma compartió sus opiniones sobre los roles a largo plazo del oro y Bitcoin como reservas de valor:

"En mi evaluación, es poco probable que el oro compita a la misma escala que Bitcoin a largo plazo. La escasez absoluta de Bitcoin de 21 millones de monedas, en contraste con el suministro verdadero prácticamente desconocido del oro, crea una clara ventaja en términos de escasez. Además, la minería de Bitcoin es sin permiso y está abierta a cualquier persona, mientras que la minería de oro está sujeta a numerosas regulaciones, permisos y restricciones. Bitcoin se puede negociar las 24 horas, los 7 días de la semana, transferirse globalmente en minutos, y miles de millones de dólares en valor se pueden memorizar a través de una simple frase semilla. Cada transacción de oro, por otro lado, requiere manejo físico, verificación, transporte y tarifas sustanciales."

Sobre la creciente popularidad del oro como refugio seguro y su influencia en la percepción y adopción de Bitcoin, Sharma comentó:

"El creciente atractivo del oro como refugio seguro, en mi opinión, apoya en lugar de competir con la tesis de inversión de Bitcoin. Valida la afirmación central de que los inversores requieren alternativas al dinero fiduciario. Esto allana el camino para que Bitcoin sea visto como 'oro digital', una interpretación tecnológica del mismo concepto. Sin embargo, la confianza en las reservas reportadas es crucial, y podría haber discrepancias significativas entre las tenencias reportadas y reales si alguna vez se realizara una auditoría verdadera de las reservas de oro del mundo. Dado que la oferta de Bitcoin puede ser verificada de manera transparente en la blockchain en cualquier momento, esto podría cambiar drásticamente la narrativa del refugio seguro a favor de la criptomoneda."

Sobre cómo las tendencias económicas más amplias podrían impactar la futura relación entre el oro y Bitcoin, Sharma ofreció esta perspectiva:

"Ambos activos deberían beneficiarse, pero la incógnita sigue siendo una posible auditoría de las reservas de oro. Si surgen preocupaciones sobre las tenencias reportadas frente a las reales, podría desencadenar una crisis de confianza y propulsar a Bitcoin a nuevas alturas como el único almacén de valor genuinamente verificable. Todo el suministro de Bitcoin puede ser auditado en segundos; intenta auditar bóvedas de oro esparcidas por todo el mundo. Si bien el endurecimiento monetario podría ejercer presión a corto plazo sobre Bitcoin más que sobre el oro debido a su correlación con activos de riesgo, la flexibilización cuantitativa a largo plazo aumentaría significativamente esa correlación. Además, el surgimiento de economías impulsadas por IA agrega una dimensión completamente nueva. A medida que los agentes de IA evolucionan en actores económicos, necesitarán moneda digital nativa para las transacciones. Estos agentes utilizarán Bitcoin para transacciones instantáneas, programables y sin confianza, en lugar de tratar con entregas físicas o bóvedas de oro. El oro simplemente no puede mantenerse al ritmo de la enorme demanda que esto crea. Los movimientos a corto plazo en el oro pueden indicar la dirección de Bitcoin, pero a largo plazo, Bitcoin emerge como el claro ganador debido a su verificabilidad, escasez absoluta y compatibilidad nativa con economías digitales y de IA. La pregunta no es si Bitcoin superará al oro, sino qué tan pronto ocurrirá el cambio."

Analistas de Gate

Los analistas de Gate proporcionaron las siguientes ideas:

"El rendimiento récord del oro este año, impulsado por la acumulación de los bancos centrales y el aumento de la demanda como refugio seguro, ha reforzado el argumento de inversión para activos escasos y no soberanos. Esta dinámica ha fortalecido indirectamente la narrativa institucional de Bitcoin, incluso cuando los flujos de capital a corto plazo continúan favoreciendo la estabilidad percibida del oro. Si Bitcoin sigue al oro en períodos de estrés del mercado dependerá de varios factores: la trayectoria del dólar estadounidense y los rendimientos reales, la expansión de nuevos puntos de acceso como los ETFs y las cuentas de jubilación, y la capacidad del mercado para absorber choques de liquidez sin desencadenar un desapalancamiento forzado."