El drama del ciclo de Bitcoin: Cuando los HODLers a largo plazo comienzan a ceder

Bitcoin está flotando por encima de $112,000, pero seamos honestos: el impulso se está desvaneciendo mientras los vendedores se acumulan. He visto este baile antes, y la división entre los analistas es reveladora. Algunos gritan corrección mientras que otros se aferran a la esperanza de una consolidación continua. Es ese familiar borde afilado entre el optimismo ciego y la fría realidad.

El reciente análisis de Darkfost plantea esa antigua pregunta con la que he estado luchando: ¿Está muerta la estructura de ciclo tradicional de Bitcoin? Las opiniones son variadas, pero hay una cosa que no ha cambiado: esos tenedores a largo plazo aún tienen el control. Cuando las monedas inactivas se mueven repentinamente, desatan una avalancha de presión de venta que puede sacudir todo el mercado. ¿Y adivina qué? Este ciclo ha demostrado ese patrón una vez más.

Cuando BTC subió a su máximo histórico a principios de este año, los Días de Moneda Destruidos aumentaron dramáticamente. He visto esta película antes: estos picos consistentemente se alinean con los máximos del mercado y correcciones brutales. Los poseedores a largo plazo siguen controlando las riendas, y la mayoría de los comerciantes minoristas simplemente están en el viaje.

La disminución de VDD ofrece un destello de esperanza

Value Days Destroyed proporciona una visión más sofisticada de la estructura del mercado de Bitcoin que el simple CDD. Pondera el movimiento de monedas por precio, dando más importancia a los titulares a largo plazo que venden a precios más altos. Métrica bastante inteligente, si me preguntan.

VDD recientemente alcanzó 2.4 - un nivel que históricamente señala una intensa presión de venta. Cada maldito momento que hemos llegado a este umbral en ciclos pasados, ha marcado momentos en los que los holders a largo plazo vendieron, desencadenando picos locales o caídas bruscas. Este reciente aumento se alineó perfectamente con el empuje de Bitcoin hacia su ATH - esos ballenas dormidas surgiendo para vender a compradores minoristas ansiosos.

Pero aquí es donde se pone interesante: el VDD ha estado cayendo, acercándose a niveles que típicamente vemos durante las fases de corrección. Esto sugiere que la venta de ballenas está disminuyendo. Podría ser una trampa, pero si esta tendencia se mantiene, podríamos finalmente obtener alivio de una de las fuentes de venta más implacables del mercado.

Aún así, no te emociones demasiado. Sin un flujo de capital fresco, la reducción de la presión de venta por sí sola no desencadenará otro gran repunte. El gran dinero necesita mostrar convicción. La presión que se alivia es prometedora, pero he sido quemado por señales falsas antes.

Acción del Precio: Luchando por Mantener $110K

Bitcoin se está negociando a $112,286, mostrando una recuperación modesta después de semanas de ventas implacables que lo arrastraron desde casi $123,217. Mirando el gráfico, BTC está atrapado en este patrón correctivo, rebotando entre niveles clave como una bola de pinball.

La MA de 50 días se sitúa burlonamente por encima de los precios actuales alrededor de $115K - un techo que ha rechazado cada intento reciente de rally. Mientras tanto, la MA de 100 días se encuentra cerca como un punto de pivote a corto plazo que los traders están observando de cerca. Muy por debajo, a $101K, la MA de 200 días espera como la última línea de defensa si las cosas se complican.

Estamos viendo mínimos más altos después de esa caída a $110K, lo que sugiere que algunos compradores están entrando de manera cautelosa. Pero no hay un verdadero impulso - solo acción errática e indecisa. Romper por encima de $115K cambiaría la narrativa, pero hasta entonces, este mercado se siente pesado e incierto.

Los intercambios más grandes no están compartiendo sus datos públicamente, pero sospecho que las compras institucionales han disminuido considerablemente. Sin ese apoyo, los traders minoristas por sí solos no pueden llevarnos de vuelta a nuevos máximos. Esto podría ser una consolidación más larga de lo que los permabulls quieren admitir.