Las llamadas de Trump para recortar tasas temprano se justifican a medida que la paciencia de Powell resulta costosa

Trump lo dijo. Hace cinco meses, instó a la Reserva Federal a reducir las tasas. Le preocupaba un mercado laboral más débil de lo que parecía. Las tasas altas, advirtió, perjudicarían a las empresas y a los trabajadores.

Esta semana le dio la razón. Ay. Más de 300,000 empleos desaparecieron de los informes anteriores. Simplemente desaparecidos. ¿Los datos en los que Powell confió? Muy imprecisos.

A principios de 2025 se pintaba un panorama optimista. El mercado laboral parecía sólido. La inflación aún no había alcanzado el objetivo del 2%, pero los empleos parecían lo suficientemente fuertes como para mantener las tasas estables. Luego vinieron las revisiones.

Los trabajos desaparecieron de los registros. Algo no cuadraba. Trump lo vio venir. Powell no. Aun así, Powell no estaba inventando cosas; estaba trabajando con lo que tenía. Datos erróneos, como resultó ser.

La secretaria de Trabajo, Lori Chavez-DeRemer, no se anduvo con rodeos. "Jerome Powell necesita hacer su trabajo y reducir esas tasas de interés ahora." Preguntó de manera contundente, "¿Qué está esperando?" Trump también intervino, llamándolo "Jerome 'Demasiado Tarde' Powell" en Truth Social. Clásico de Trump.

La Reserva Federal se prepara para recortar tasas tras un desalentador informe de empleo en agosto

El informe del viernes fue un desastre. Solo 22,000 nuevos empleos en agosto. Los analistas esperaban 75,000. Ni siquiera cerca. El desempleo subió al 4.3%.

Es el tercer mes consecutivo de declive. Junio en realidad perdió empleos—revisado a -13,000. Julio también fue débil. Powell finalmente admitió en Jackson Hole que el "balance de riesgos" estaba cambiando. Parece que finalmente lo está entendiendo.

Para el viernes, todos vieron lo que se venía. Leslie Falconio de UBS Global Wealth Management lo expresó de manera contundente: "La cuestión de un recorte no es una cuestión. Va a haber un recorte."

Greg Daco de EY aún espera un recorte modesto en septiembre. El mayor misterio es lo que sucederá a finales de año y en 2026. Los mercados están prácticamente seguros: 99% de probabilidad de un recorte en septiembre.

La tasa de desempleo en los Países Bajos se mantiene estable mientras otros luchan.

Los holandeses parecen mantener su posición. Su tasa de desempleo alcanzó el 3.9% en agosto de 2025. Eso es apenas un aumento respecto al 3.8% que mantuvieron durante cuatro meses consecutivos.

Bastante impresionante, en realidad. Su promedio a largo plazo es del 5.66%, así que les está yendo bien a pesar de las presiones globales. Algo a tener en cuenta, pero están superando a muchos vecinos europeos.

La Casa Blanca presiona mientras la Fed señala su disposición

Chavez-DeRemer no se está retractando. "Si no baja las tasas, el pueblo estadounidense seguirá sufriendo." Ella está frustrada. Las empresas quieren invertir, necesitan financiamiento más barato. "Por qué está esperando me deja perpleja," dijo. "Si es un movimiento político, es una tontería."

La Reserva Federal no está hablando con una sola voz. Chris Waller quería un recorte en julio. A finales de agosto, estaba hablando sobre el crecimiento de los riesgos en el mercado laboral. Actúa ahora, sugirió, antes de que las cosas empeoren.

A pesar del horrible informe de empleo, algunos economistas siguen siendo cautelosos. Bradley Saunders no cree que veamos un drástico recorte de 50 puntos. "El limitado aumento del desempleo al 4.3% reducirá las demandas de un movimiento mayor," explicó.

¿Ese aumento de 22,000 empleos? No es suficiente. Está por debajo de lo que se necesita para mantenerse al día con el crecimiento de la población. Aunque ese número en sí está cambiando. La inmigración ha disminuido. Existen menos puestos.

El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, piensa que ahora solo necesitamos entre 30,000 y 80,000 nuevos empleos mensuales, no más de 100,000. Los puntos de referencia están cambiando. No está del todo claro lo que esto significa para la política en el futuro.