El suministro maduro de Bitcoin se traslada a los ETF: tres olas observadas en los datos

El análisis en cadena revela que los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin (ETFs) han experimentado tres olas de entrada significativas de holders a largo plazo durante este ciclo.

La métrica de días de moneda destruidos aumentó junto con las entradas netas anteriores de ETF

Una publicación reciente en X del analista de CryptoQuant Maartunn destaca la reconfiguración importante de los tokens de Bitcoin más antiguos en relación con los ETF spot. Estos vehículos de inversión, que se negocian en plataformas tradicionales, permiten a los inversionistas obtener exposición a activos subyacentes como BTC sin propiedad directa.

Desde el lanzamiento de los ETF de BTC en el EE. UU. en enero de 2024, estos fondos han visto en general un crecimiento, con períodos ocasionales de aumentos agudos en las entradas. El atractivo principal de los ETF radica en su capacidad para proporcionar exposición a criptomonedas a inversores no familiarizados con el panorama de activos digitales a través de un formato de inversión más convencional.

Cuando un inversor invierte dinero en un vehículo de este tipo, el fondo compra una cantidad equivalente de la criptomoneda en nombre del cliente. Esta actividad se refleja como un movimiento en cadena hacia las billeteras asociadas con el ETF.

Maartunn compartió un gráfico que ilustra la tendencia de netflow del ETF de Bitcoin al contado de 30 días desde el comienzo de 2024.

El gráfico muestra que el flujo neto del ETF de Bitcoin al contado ha experimentado varias fases de valores excepcionalmente positivos, lo que indica una alta demanda por estos productos de inversión.

Notablemente, un patrón común emerge entre estas olas de influjos sustanciales. El gráfico revela que la métrica de Días de Moneda Destruidos (CDD) proporcionó señales de distribución que coincidían con picos de flujo neto.

CDD es un indicador en cadena que mide el total de días de moneda "destruidos" en transacciones a través de la red BTC. Un día de moneda representa la cantidad que un BTC acumula después de permanecer inactivo en la blockchain durante un día. Cuando un token previamente inactivo se mueve, su contador de días de moneda se reinicia a cero, y los días de moneda acumulados se consideran destruidos.

Normalmente, los picos en este métrico corresponden a la actividad de los holders más leales de la red. Estos HODLers tienden a acumular un número significativo de días de moneda a través de su paciencia, por lo que cuando finalmente se vuelven activos, ocurre una destrucción a gran escala de días de moneda.

Las tres principales olas de entrada neta de Bitcoin ETF observadas en el verano de 2024, el otoño de 2024 y el verano de 2025 coincidieron con señales de distribución del CDD, lo que sugiere una rotación de monedas de manos veteranas a nueva demanda a través de estos vehículos de inversión.

Desde la ola más reciente, el flujo neto de ETF se ha estabilizado a niveles neutrales, lo que indica un enfriamiento de la demanda. Maartunn señala: "Las entradas de ETF son cruciales. Sin una nueva demanda robusta, la presión de venta de los inversores recientes podría intensificarse."

Precio de BTC

A partir de este escrito, Bitcoin se está negociando a aproximadamente $110,500, mostrando un aumento del 2% en los últimos siete días.

Esta información se proporciona únicamente con fines educativos. El rendimiento histórico no garantiza resultados futuros.