Rompiendo la Regla del 4%: Por qué las tasas de retiro en la jubilación pueden ser mucho más altas

William Bengen, quien estableció la ampliamente seguida regla del 4% para retiros de jubilación hace más de tres décadas, ha llegado a la conclusión de que los jubilados pueden retirar en realidad significativamente más de sus carteras. Su investigación actualizada, detallada en su nuevo libro "Una Jubilación Más Rica: Potenciando la Regla del 4% para Gastar Más y Disfrutar Más," presenta evidencia convincente para tasas de retiro sostenibles más altas.

La Evolución de la Investigación sobre la Tasa de Retiro Segura de Bengen

El trabajo pionero de Bengen sobre los ingresos de jubilación ha visto una refinamiento significativo a lo largo del tiempo:

• Su investigación original estableció una tasa de retiro máxima segura del 4.15%
• Para 2006, había actualizado esta cifra al 4.5% en sus publicaciones anteriores
• La investigación actual ha aumentado aún más el máximo seguro al 4.7%
• Quizás lo más sorprendente es que la tasa de retiro promedio durante un siglo de jubilados ha superado el 7%
• En condiciones de mercado particularmente favorables, algunos jubilados podrían haber retirado de manera segura porcentajes de dos dígitos.

Factores Clave que Influyen en las Tasas de Retiro

Impacto de la Valoración del Mercado

Las valoraciones del mercado en el momento de la jubilación afectan significativamente las tasas de retiro seguras:

• Cuando los mercados están subvaluados: Las tasas de retiro seguras tienden a ser más altas
• Ejemplo: Los jubilados que comenzaron a retirar fondos en abril de 2009 (después de la crisis financiera) podrían haber retirado de manera segura alrededor del 8%
• Cuando los mercados están sobrevalorados: Los mercados bajistas se vuelven más probables, lo que requiere tasas de retiro más bajas

Este patrón se mantiene en los mercados de activos tanto tradicionales como digitales, donde la valoración del punto de entrada influye fuertemente en la sostenibilidad a largo plazo.

El Efecto de la Inflación

La inflación resulta ser uno de los factores más críticos que afectan la sostenibilidad de los retiros:

• El peor de los casos (4.7% regla) ocurrió a partir de octubre de 1968, cuando dos mercados bajistas fueron seguidos por una inflación severa
• Curiosamente, incluso la Gran Depresión no fue tan perjudicial para las tasas de retiro porque representó un periodo deflacionario
• Los portafolios modernos pueden beneficiarse de incluir activos resistentes a la inflación para ayudar a mitigar este riesgo

La Década Crítica

Los primeros años de jubilación determinan desproporcionadamente los resultados a largo plazo:

• Los mercados bajistas al principio de la jubilación tienen un impacto sustancialmente mayor que los que ocurren más tarde.
• Para los años 10-12, la mayoría de las trayectorias de los planes de jubilación están en gran medida establecidas
• Esto destaca la importancia de las estrategias de gestión de riesgos durante la fase inicial de jubilación

Beneficios de la Diversificación de Portafolio

La diversificación mejora significativamente la sostenibilidad de la tasa de retiro:

• Pasar de una cartera básica de dos activos a una mezcla más diversificada mejora sustancialmente los resultados
• Los portafolios modernos pueden aprovechar clases de activos adicionales más allá de las acciones y bonos tradicionales.
• Los beneficios de diversificación se extienden a través de categorías de activos tanto tradicionales como alternativos

Estrategias Óptimas de Asignación de Activos

Encontrar el equilibrio adecuado entre el crecimiento y la estabilidad es crucial para las carteras de jubilación:

• La investigación actual sugiere que el 65% de las acciones puede ser óptimo para muchos jubilados
• Las asignaciones de acciones superiores al 75% en carteras simples muestran rendimientos decrecientes
• Contrario a la sabiduría convencional, algunas investigaciones sugieren comenzar con una menor asignación de acciones y aumentarla gradualmente durante la jubilación.
• Para horizontes de jubilación más cortos (aproximadamente 10 años), las tasas de retiro podrían ser tan altas como el 8%

Recomendaciones Actuales de Bengen para los Jubilados de Hoy

Basado en su extensa investigación, Bengen ahora recomienda:

• Una tasa de retiro de alrededor del 5.5% para los jubilados actuales (significativamente más alta que el a menudo citado 4%)
• Reequilibrio aproximadamente una vez al año para una gestión óptima de la cartera
• Considerando un enfoque dinámico para la asignación de acciones a través de las fases de jubilación
• Ajustando las estrategias de retiro según el horizonte personal de jubilación

Más allá de la planificación financiera: Claves para el éxito de la jubilación

Bengen enfatiza que una jubilación exitosa requiere más que solo seguridad financiera. Destaca cuatro elementos esenciales:

1. Conexiones familiares
2. Redes de amistad
3. Mantenimiento de la salud
4. Siguiendo pasiones y hobbies

Él señala que descuidar alguna de estas áreas puede afectar significativamente la satisfacción general de la jubilación, independientemente del éxito financiero.

La investigación demuestra que una construcción de cartera y estrategias de retiro reflexivas pueden permitir potencialmente a los jubilados disfrutar de ingresos significativamente mayores que los tradicionalmente aconsejados, mientras se mantiene la sostenibilidad de la cartera a lo largo de la jubilación.