Los ETF Al Contado Dogecoin nuevamente retrasados - La SEC frena la oferta de Bitwise

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) de los Estados Unidos ha vuelto a posponer su decisión sobre la posibilidad de que NYSE Arca registre el ETF Dogecoin de Bitwise, designando un "período más largo" para finalizar su examen de la modificación propuesta según la Regla 19b-4.

En un aviso fechado el 9 de septiembre, la agencia indicó que extiende el plazo hasta el 12 de noviembre de 2025 para aprobar o rechazar la solicitud de inscripción del fideicomiso DOGE de Bitwise como Commodity-Based Trust Shares según la regla 8.201-E de NYSE Arca. "La Comisión... designa el 12 de noviembre de 2025 como la fecha en la que deberá aprobar o rechazar la modificación propuesta," aclara la orden.

No hay ETF Spot de Dogecoin, pero DOJE llega

Este retraso mantiene a Bitwise en la creciente lista de ETF spot de altcoins que siguen el camino tradicional utilizado por los productos spot de bitcoin y ether: una modificación de las reglas de intercambio según la Ley de Intercambio de Valores de 1934, asociada a una declaración de registro según la Ley de Valores. El producto DOGE de Bitwise está estructurado como un fideicomiso basado en materias primas que mantendría Dogecoin en custodia, con Coinbase Custody designado como depositario de Dogecoin en su depósito S-1.

Mientras la candidatura spot DOGE se desliza hacia noviembre, un ETF Dogecoin de REX Shares y Osprey Funds debería comenzar a negociarse este jueves a través de una vía regulatoria diferente. Este producto se cotizará bajo el ticker DOJE y será distribuido por Foreside Fund Services, con un lanzamiento confirmado para el jueves. Este fondo se basa en la Ley de Compañías de Inversión de 1940 - en lugar de la vía de fideicomiso de materias primas al contado de las leyes del '33/'34 - para ofrecer exposición al DOGE, una estructura que los emisores han utilizado anteriormente para su producto Solana.

Eric Balchunas de Bloomberg resumió la situación de la siguiente manera: "La era de los ETF de meme coins está a punto de comenzar con el lanzamiento previsto de DOJE el jueves, aunque bajo la ley 40 Act como SSK. Un gran grupo de actores de la ley '33 Act aún espera la aprobación de la SEC. Estoy bastante seguro de que es el primer ETF estadounidense en poseer algo que deliberadamente no tiene utilidad."

El uso por parte de REX-Osprey de la vía '40 Act recuerda la estrategia detrás de SSK, el ETF SOL + Staking de REX-Osprey, que está cotizado en Cboe y ofrece exposición a SOL mientras busca transmitir las recompensas de staking dentro de los límites de un fondo registrado. Este lanzamiento previo ha establecido un modelo para los ETF de exposición cripto que no dependen de un cambio de regla 19b-4 de una bolsa para inscribir un trust spot de materias primas.

Encuentro ridículo que la SEC siga retrasando estas aprobaciones. Es como si intentaran deliberadamente ralentizar la innovación en este sector, mientras pretenden "proteger" a los inversores. ¡En realidad, simplemente nos impiden acceder a productos financieros legítimos!

La orden más reciente de la SEC sobre Bitwise deja al mercado con dos vías paralelas para la exposición al Dogecoin en los ETF estadounidenses. Por un lado, la propuesta de Bitwise sigue el camino de aprobación familiar que culminará el 12 de noviembre, salvo un cambio procedimental. Por otro lado, DOJE que - si comienza a negociarse el jueves - representaría un ETF DOGE estadounidense pionero lanzado como un fondo '40 Act, una estructura que los analistas de la industria dicen que puede alcanzar el mercado sin la misma aprobación de cambio de regla de intercambio requerida para los fideicomisos basados en materias primas.

Para los inversores y los emisores, esta división subraya cómo los ETF de criptomonedas evolucionan más allá de la simple cuestión de "aprobado o rechazado" para los fondos de materias primas al contado. Bitwise persigue un producto que poseería directamente DOGE en una estructura de fideicomiso conforme al marco de la regla 8.201-E de NYSE Arca, mientras que REX-Osprey parecen listos para ofrecer exposición a DOGE dentro de una sociedad de inversión registrada - similar al enfoque de SSK - subrayando el papel creciente de los mecanismos de la ley '40 Act para llevar activos no-bitcoin al mercado de valores.

En el momento de la publicación, el DOGE se negociaba a 0,24 $.

Advertencia: Solo con fines informativos. Las actuaciones pasadas no presuponen resultados futuros.