El rally del 30% del S&P 500 desde abril podría estar en problemas 🚀

Tiempos salvajes en los mercados este año. El S&P 500 Desplome 10.5% en solo dos días cuando Trump anunció esos aranceles del "Día de la Liberación" en abril. Quinta peor caída de dos días de la historia. Desde entonces, ha recuperado muy bien—subiendo un 30% desde esos mínimos. Pero algo se siente mal debajo de la superficie 📊

¿Crecimiento del empleo? Casi inexistente. La BLS revisó masivamente sus cifras. ¿Esos 286,000 empleos que pensaron que agregamos en mayo y junio? En realidad, solo 33,000. Eso es todo. Solo alrededor de 27,000 empleos mensuales de mayo a agosto. Bastante desolador. Desde la recuperación de 2010 no hemos visto contrataciones tan lentas fuera de COVID.

Trump despidió al comisionado de BLS McEntarfer. Afirmó que los números fueron manipulados. Sin embargo, no hay pruebas. Es algo preocupante para la integridad de los datos en el futuro. Sigue insistiendo en que la economía es excelente gracias a sus aranceles. Pero las empresas parecen tener miedo de contratar. No se les puede culpar con las políticas comerciales cambiando cada cinco minutos 📉

¿Otro problema? Las valoraciones parecen estiradas más allá de lo creíble 🌕 El S&P se negocia a 22.1 veces las ganancias futuras ahora. Muy por encima del promedio de cinco años de 19.9. Aún más por encima del promedio de diez años de 18.5. Solo hemos visto múltiplos tan altos en dos ocasiones: la burbuja de las punto com y la pandemia de COVID. Ambas terminaron mal.

El mercado podría Soltar rápido si el sentimiento cambia. El ratio CAPE se sitúa en 37.9 ahora. Casi el segundo mercado más caro de la historia. Todo mientras el crecimiento del empleo se estanca debido al caos de los aranceles.

Ten cuidado allá afuera ⚠️ Sí, el S&P sigue alcanzando máximos históricos. Pero la mayoría de la gente de Wall Street no ve mucho potencial de subida este año. La historia sugiere que estos niveles de valoración no duran. Cuando finalmente se rompa el estado de ánimo alcista—y siempre lo hace eventualmente—las acciones podrían caer. Duro.