El yuan siente la presión mientras el CPI de agosto se cierne sobre la lucha de Pekín contra la deflación

La moneda offshore china está bastante estable hoy. USD/CNH se sitúa en 7.1134, bajando un poco, menos del 0.1%. Los mercados contienen la respiración. Los números de inflación de agosto de China se soltarán temprano mañana ( 01:30 GMT ) 🔍

Parece que el Índice de Precios al Consumidor de China podría caer un 0,2% interanual en agosto. No es genial. Julio fue plano en 0%. Se siente un poco como si la demanda interna china se estuviera debilitando 📉

¿Este informe del IPC? Es decisivo para la credibilidad económica de Beijing. El PBoC fijó el benchmark USD/CNY de hoy en 7.1008. Un poco más bajo que ayer. Parece que están intentando evitar que el yuan se deslice demasiado, 🏦

USD/CNH Imagen Técnica: Aún en Descenso 📊

USD/CNH sigue soltando desde que comenzó 2025. Claro, rebotó brevemente hacia el pico de 7.4291 de abril.

Acabamos de alcanzar un nuevo mínimo—7.1133. Es la primera vez que lo vemos desde el 6 de noviembre de 2024. ¿Próxima parada? La zona de 7.1000. Eso ha sido un suelo antes. La línea de tendencia bajista diaria pasa justo por ahí 📉

¿Rompe ese soporte? Podríamos ver 6.9713, el mínimo de septiembre de 2024. Pero si 7.1000 se mantiene? El par podría saltar a la media móvil simple de 100 días en 7.1873. Veremos 🔄

La economía resistiendo la deflación—apenas 🌡️

La economía de China no va tan mal en 2025. El crecimiento del PIB del primer semestre alcanzó el 5.3%. Un mejor consumo ayudó. También lo hicieron las exportaciones no estadounidenses.

Pero como dice la analista de BNP Paribas, Christine Peltier, "la batalla contra la deflación está lejos de ganarse" 🚩

Julio no fue grandioso. La actividad industrial se desaceleró al 5.7% interanual. Eso es una disminución del 6.6% en el primer semestre. La inversión manufacturera en realidad se redujo un 1.3%. El impulso se está desvaneciendo. Los precios siguen debilitándose—IPC plano al 0% en julio. Agosto podría ser negativo 📊

La mayoría de los analistas esperan que el IPC se soltar 0.2% interanual. Algunas empresas locales como CICC son incluso más pesimistas—prediciendo una caída del 0.4%. Efectos de base alta. Precios de alimentos débiles. No es bueno 🍎

La situación del PPI tampoco es prometedora. Los sectores industriales siguen viendo desinflación. La demanda es lenta. Los precios de las materias primas están cayendo 🏭

La Difícil Decisión de Pekín: ¿Luchar contra la Deflación o la "Involución"? 🧩

Las autoridades chinas están en una situación difícil. Han intensificado los esfuerzos de "anti-involución" últimamente, tratando de reducir la sobrecapacidad, mejorar la calidad de la competencia y apoyar los precios industriales.

El problema es que estas políticas podrían perjudicar los empleos. Especialmente en industrias en dificultades 🔄

BNP Paribas piensa que "el éxito de esta estrategia dependerá de la capacidad del gobierno para apoyar de manera sostenible la demanda interna" 💹

Han intentado cosas. Subsidios para consumidores. Asignaciones para niños. Reducciones de tasas dirigidas. Aun así, la gente no está gastando mucho. Las ventas minoristas se desaceleraron al 3.7% en julio. Eso es menos del 5% a principios de 2025 🛍️

CPI de mañana: Altas apuestas 🎯

Esto no es solo otro número económico que viene mañana. Es una prueba. Una prueba de si la política económica china está funcionando 🔍

¿Si regresa la deflación? Los mercados probablemente esperarán movimientos de política más fuertes. Tal vez un alivio monetario. Tal vez nuevas medidas fiscales para impulsar la demanda 🚀

¿El Yuan? Probablemente seguirá fortaleciéndose contra el dólar a corto plazo. A menos que tengamos una sorpresa en los números de inflación o en la política 💱