USD/JPY : Rotación en zona estrecha durante el equilibrio del sentimiento de mercado

• USD/JPY testea a la subida el miércoles pero se mantiene limitado por debajo de 148,50.
• El sentimiento de riesgo y las anticipaciones de una baja de tasas de la Fed siguen siendo los principales motores de los flujos del dólar.
• Los datos del empleo ADP en los Estados Unidos se publicarán el jueves.

El tipo de cambio USD/JPY fluctúa alrededor de 148,00 este miércoles, probando niveles más altos pero permaneciendo limitado por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días situada cerca de 148,22. El par tocó brevemente un máximo de cinco semanas en 149,14, pero los traders tienen dificultades para desarrollar o mantener un impulso antes de la publicación del informe crucial sobre el empleo no agrícola (NFP) previsto para este viernes.

Los datos sobre la variación del empleo ADP en los Estados Unidos para agosto y los últimos índices de directores de compra (PMI) del ISM serán monitoreados de cerca. Las cifras del ADP ingresarán al mercado el jueves. La correlación entre los datos del ADP y las cifras oficiales del NFP que se publicarán el viernes es baja, y su desempeño como indicador adelantado del NFP deja mucho que desear. Sin embargo, los inversores tienden a monitorear estos datos preliminares para identificar posibles cambios significativos. Se espera que el PMI de servicios del ISM muestre una mejora general en las perspectivas económicas de las empresas al inicio del cuarto trimestre.

Todos los caminos de datos conducen al NFP

El NFP sigue siendo una publicación de datos importante, pero la difusión de las estadísticas de empleo esta semana tiene una importancia particular. Los mercados esperan con ansias una disminución de las tasas de la Reserva Federal (Fed) este mes, anticipando que los responsables de la Fed ignorarán el reciente aumento de los datos de inflación y procederán a una reducción de 25 puntos básicos el 17 de septiembre, en un contexto de debilidad de los datos del mercado laboral estadounidense.

Gráfico diario USD/JPY

Preguntas frecuentes sobre el yen (FAQ)

¿Cuáles son los factores clave que influyen en el yen?

El yen (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor depende en gran medida del rendimiento de la economía japonesa, pero más específicamente de la política del Banco de Japón, de las diferencias en los rendimientos de los bonos entre Japón y los Estados Unidos, o del sentimiento de riesgo de los traders.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco de Japón al yen?

Una de las misiones del Banco de Japón es el control monetario, por lo que sus acciones son cruciales para el yen. El BoJ a veces interviene directamente en el mercado de divisas, generalmente para debilitar el yen, aunque estas intervenciones son raras debido a las preocupaciones políticas de los principales socios comerciales. La creciente divergencia entre las políticas del BoJ y de otros bancos centrales importantes, con una política monetaria ultra-acomodaticia de 2013 a 2024, ha llevado a una depreciación del yen frente a las principales divisas. Recientemente, el abandono gradual de esta política ultra-acomodaticia ha proporcionado cierto apoyo al yen.

¿Cómo influye la diferencia de rendimiento de los bonos entre Japón y Estados Unidos en el yen?

En los últimos diez años, la posición del Banco de Japón a favor de una política monetaria ultra-acomodaticia ha llevado a una creciente divergencia con las políticas de otros bancos centrales, incluida la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto ha respaldado la ampliación de la brecha entre los rendimientos de los bonos del Estado estadounidense a 10 años y los japoneses a 10 años, favoreciendo al dólar frente al yen. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente su política ultra-acomodaticia, junto con las reducciones de tasas de otros grandes bancos centrales, contribuye a reducir esta brecha.

¿Cómo afecta el sentimiento de riesgo global al yen?

El yen se considera generalmente un valor refugio. Esto significa que en períodos de tensiones en los mercados, los inversores son más propensos a colocar sus fondos en el yen, percibido como fiable y estable. Los períodos de turbulencia pueden llevar a una apreciación del yen frente a las divisas consideradas como de mayor riesgo de inversión.

Advertencia: Solo para fines informativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.