Hong Kong planea la tercera emisión de bonos digitales

El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong planea la emisión de su tercer bono digital soberano, y se ha revelado por parte de las partes interesadas que varios bancos han sido designados para construir esta transacción.

Aunque el tamaño y el momento de la emisión aún están indefinidos en este momento, este movimiento muestra la continua promoción de Hong Kong hacia las finanzas basadas en blockchain. De concretarse, será un esfuerzo que seguirá al primer bono verde tokenizado de febrero de 2023 y a la emisión en múltiples monedas un año después. Las dos emisiones anteriores fueron bien recibidas por los inversores institucionales, convirtiéndose en un caso que demuestra el potencial de la tecnología blockchain en el mercado de bonos tradicional.

La ambición de Hong Kong como centro financiero digital

El plan de emisión de esta vez muestra el creciente deseo de Hong Kong de convertirse en un centro global de finanzas digitales. Los funcionarios de Hong Kong han enfatizado la necesidad de establecer un mercado de bonos "orientado al futuro", afirmando que puede lograr una emisión más rápida, de menor costo y con mayor transparencia en comparación con la emisión tradicional en papel. Al avanzar con la tercera emisión de bonos soberanos, el gobierno está demostrando su confianza en la tecnología y en la demanda de los inversores.

Este anuncio coincide con el creciente interés por parte de las empresas. Pocos días antes de que se hicieran evidentes los movimientos del gobierno, las empresas estatales chinas, Shenzhen Futian Investment Holdings y Shandong Hi-Speed Holdings Group, fijaron el precio de sus propios bonos digitales en Hong Kong. La participación de las empresas estatales no solo ha aumentado la credibilidad en este campo, sino que también demuestra que la demanda se está expandiendo rápidamente más allá de los programas piloto hacia actividades de financiación normales.

Crecimiento del mercado impulsado por las empresas

El mercado de bonos digitales de Hong Kong no solo está liderado por el gobierno, sino que al menos otras 6 empresas ya han emitido bonos en este mercado. Solo este año, se han recaudado alrededor de mil millones de dólares a través de bonos digitales, de los cuales el 70% se logró solo en 2025.

Las empresas en la China continental y en otras regiones también están comenzando a considerar este canal de financiamiento. Según John O'Neill, responsable de activos digitales de HSBC, el banco ha observado un aumento en el interés. Según el importante bufete de abogados King & Wood Mallesons, también ha aumentado la consulta entre los clientes sobre la oferta de bonos tokenizados.

La plataforma de libro mayor descentralizado "Orion HK" de HSBC ya ha llevado a cabo una emisión de más de 1,7 mil millones de dólares. Esto incluye transacciones de gobiernos, instituciones financieras y empresas. Los bonos digitales son valores de bonos convencionales, pero se caracterizan por ser emitidos y negociados en una cadena de bloques. Plataformas privadas como HSBC Orion y cadenas de bloques públicas como Ethereum apoyan estos.

Características de los bonos digitales y grupos de inversores

Estos bonos están denominados en monedas convencionales como el dólar estadounidense, el dólar de Hong Kong y el yuan chino, y aunque la forma de emisión es nueva, resulta familiar para los inversores.

Los principales compradores son principalmente inversores que tradicionalmente han comprado bonos, y estos bonos se compran con monedas tradicionales. La falta de stablecoins ampliamente confiables para los pagos es una de las razones por las que la capa de inversores en criptoactivos es relativamente pequeña en lo que respecta a los derivados de intercambio.

Medidas de promoción del gobierno de Hong Kong

Para impulsar el mercado, el gobierno de Hong Kong está introduciendo incentivos financieros. Se están ofreciendo subsidios de hasta 2,5 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 325,000 dólares estadounidenses) por cada emisión calificada.

Al fomentar tanto a entidades emisoras públicas como privadas, Hong Kong aspira a convertirse en un centro regional de finanzas digitales. Los tiempos de pago más rápidos, las tarifas más bajas y la transparencia de la blockchain son parte de su atractivo.

La promoción de los bonos digitales en Hong Kong no es solo una innovación digital. En Asia, la demanda de activos digitales es alta, y mientras Estados Unidos implementa políticas favorables a las criptomonedas, los legisladores quieren seguir la tendencia global. En este contexto, Hong Kong está tratando de consolidar su posición como centro financiero internacional, mientras su sistema financiero experimenta cambios rápidos.

La normativa sobre stablecoins de Hong Kong (Capítulo 656), que entró en vigor el 1 de agosto de 2025, establece un sistema de licencias para stablecoins referenciadas a monedas fiduciarias (FRS) y forma parte de la base regulatoria que apoya el desarrollo del mercado de bonos digitales.