Dos potencias de dividendos que vale la pena agregar a su cartera ahora

Puntos Clave

• Los dividendos representan un componente crucial del potencial total de retorno de una acción.
• Walmart y McDonald's demuestran un historial excepcional de aumentos anuales de dividendos
• Walmart ha alcanzado el estatus de Rey de Dividendos, mientras que McDonald's está en un camino claro para alcanzar este hito.

La inversión en acciones exitosa implica dos mecanismos principales de ganancias: la apreciación del precio y los ingresos por dividendos. Este último elemento, a menudo pasado por alto, constituye una parte significativa del retorno total de una inversión a lo largo del tiempo.

Identificar acciones que combinan pagos de dividendos sostenibles con perspectivas de crecimiento significativas presenta un desafío considerable para los inversores que buscan fuentes de ingresos fiables.

Walmart (NYSE: WMT) y McDonald's (NYSE: MCD) se destacan como candidatos excepcionales para la acumulación estratégica debido a su probada sostenibilidad de dividendos y potencial de apreciación a largo plazo.

1. Walmart

Pocas empresas de retail han mantenido la ventaja competitiva de Walmart a lo largo de varias décadas. El panorama del retail está lleno de empresas que alguna vez dominaron y que alcanzaron el éxito solo para desvanecerse eventualmente en la irrelevancia; considera la caída de destinos anteriormente icónicos como Sears.

El éxito perdurable de Walmart proviene de una filosofía empresarial notablemente consistente empleada desde el lanzamiento de su primera tienda de descuentos hace más de 60 años: controlar rigurosamente los costos y transferir esas eficiencias a los clientes a través de precios competitivos.

Esta propuesta de valor sigue impulsando un robusto tráfico de consumidores. En el segundo trimestre fiscal ( que terminó el 31 de julio de ), Walmart U.S. entregó un crecimiento de las ventas comparables en tiendas iguales de 4.6%. El tráfico de clientes contribuyó con 1.5 puntos porcentuales, y el aumento del tamaño de la cesta representó el resto.

La empresa genera un flujo de efectivo operativo sustancial, lo que permite gastos de capital estratégicos que mantienen su posición competitiva. Estas inversiones incluyen avances tecnológicos que mejoran la experiencia del cliente a través de sistemas de pedidos en línea eficientes y opciones de entrega aceleradas.

El flujo de caja libre de Walmart en la primera mitad (FCF)—flujo de caja operativo menos gastos de capital—alcanzó los $6.9 mil millones. Esto proporcionó una cobertura amplia para los $3.8 mil millones distribuidos en dividendos durante este período, destacando la capacidad de la empresa para pagar dividendos a partir de ganancias distribuibles en lugar de capital, de acuerdo con los principios de finanzas corporativas.

A principios de este año, la junta aprobó un aumento sustancial del 13% en el dividendo trimestral, extendiendo la notable racha de Walmart a 52 años consecutivos de crecimiento del dividendo. Este logro califica formalmente a Walmart como un Rey de Dividendos, aunque los inversores deben tener en cuenta su rendimiento relativamente modesto del 0.9%.

Hasta el 8 de septiembre, las acciones de Walmart ofrecieron un rendimiento del 13.3% en lo que va del año, superando la ganancia del 10.4% del índice S&P 500 durante el mismo período.

Mientras que el P/E de Walmart de 38 supera el 30 del S&P 500, la valoración premium parece justificada dada la consistente excelencia operativa de la empresa, las inversiones estratégicas que mantienen ventajas competitivas y la trayectoria confiable de crecimiento de dividendos.

2. McDonald's

El reconocimiento de la marca global de McDonald's es prácticamente universal, con sus distintivos arcos dorados sirviendo como uno de los símbolos corporativos más reconocibles del mundo.

La empresa emplea un modelo de negocio altamente eficiente en capital. En lugar de poseer directamente la mayoría de las ubicaciones, McDonald's franquicia aproximadamente el 95% de sus aproximadamente 44,000 restaurantes en todo el mundo. Esta estrategia alivia a la empresa de la responsabilidad de los costos operativos y los gastos de mantenimiento en la mayor parte de su huella. La empresa matriz recauda ingresos a través de regalías de ventas basadas en porcentajes e ingresos por bienes raíces cuando posee la propiedad subyacente.

La continua popularidad de McDonald's como destino de comida beneficia directamente sus resultados financieros. Si bien las recientes restricciones en el gasto discrecional del consumidor han creado vientos en contra, las ventas en tiendas comparables de la compañía regresaron a territorio positivo en el segundo trimestre, registrando un crecimiento del 3.8%. La dirección ha reconocido errores anteriores en la fijación de precios de ciertos artículos del menú de manera demasiado agresiva y parece estar implementando correcciones estratégicas, incluida la introducción de ofertas de mayor valor. Estos ajustes deberían impulsar la recuperación del tráfico y acelerar el crecimiento de las ventas.

Mientras tanto, McDonald's generó $3.1 mil millones en FCF durante la primera mitad de 2023, superando sustancialmente los $2.5 mil millones asignados a pagos de dividendos. Esto demuestra la sólida cobertura de dividendos de McDonald's a partir de ganancias distribuidas, cumpliendo con los principios adecuados de mantenimiento de capital.

Aunque McDonald's aún no ha alcanzado el estatus de Rey de Dividendos, se acerca constantemente a este hito. En septiembre pasado, la junta directiva aprobó el aumento del dividendo anual 48º consecutivo de la compañía, aumentando el pago en un 6%. La acción ofrece actualmente un rendimiento por dividendo del 2.3%, casi el doble del promedio del 1.2% del S&P 500.

A lo largo del año, las acciones de McDonald's han ganado un 7.9%, quedando por detrás del S&P 500 en aproximadamente 2.5 puntos porcentuales. Aunque la relación P/E de la acción ha aumentado modestamente de 25 a 26, sigue estando por debajo de la valoración del mercado en general. El retorno estratégico de la compañía a su propuesta de valor central a través de ofertas de menú más asequibles debería catalizar un crecimiento acelerado en ventas y ganancias. Mientras tanto, los inversores pueden recoger un rendimiento de dividendos superior al del mercado, respaldado por flujos de efectivo estables.