La OPEP+ frente a la presión de equilibrar el excedente y su cuota de mercado

Durante el mayor encuentro de la industria petrolera en Asia esta semana, dos preguntas dominaron los debates: ¿cuánto petróleo crudo está almacenando China en su reserva estratégica y cuánto tiempo continuarán estas compras?

Como el mayor comprador mundial de petróleo, las reservas chinas no solo satisfacen sus necesidades, sino que también mantienen la demanda mundial a flote.

La oferta mundial está a punto de aumentar con el regreso de la OPEP+ y otros productores, incluso cuando el rápido crecimiento de los vehículos eléctricos reduce el consumo. Sin la demanda china a corto plazo, muchos comerciantes ven un futuro sombrío. Pero en la conferencia de petróleo de Asia-Pacífico en Singapur, los participantes se encontraron con un obstáculo importante, según informa Bloomberg.

China mantiene en secreto sus planes de reserva estratégica, lo que dificulta cualquier estimación precisa de sus existencias y de su ritmo de aumento. Los analistas hacen aproximaciones, pero el almacenamiento subterráneo oculta las cifras reales.

China ha construido depósitos costeros y cavernas rocosas para mantener sus suministros y estabilizar los precios, con una rápida expansión en los últimos 20 años. Pero los detalles siguen siendo confusos, y parte de este petróleo proviene de vendedores bajo sanciones como Rusia, Irán y Venezuela, lo que añade incertidumbre.

Las reservas chinas se han incrementado en 130 millones de barriles desde marzo

Antoine Halff, cofundador de la empresa geoespacial Kayrros, estima que en septiembre, la reserva estratégica china ascendía a aproximadamente 415 millones de barriles, con inventarios comerciales de aproximadamente 780 millones.

Afirma que el total combinado ha aumentado en casi 130 millones de barriles desde finales de marzo, llevando el uso de la capacidad en tierra a cerca del 60,5%, dejando aún margen para más compras.

Las tensiones geopolíticas han convertido la seguridad energética en una prioridad absoluta para Pekín. China importa más del 70% de su petróleo, por lo que acumular reservas es crucial. Los precios bajos han facilitado las compras, pero no se sabe cuánto más añadirán.

"Hoy, están listos para almacenar y aumentar sus reservas. Es una tendencia clara," dijo Frederic Lasserre, director de investigación en Gunvor Group. Destacó que marzo y abril han sido impresionantes, con inventarios aumentando en aproximadamente 200 000 barriles por día, apoyando así la demanda y los precios.

La OPEP+ bajo presión para equilibrar el excedente y las cuotas de mercado

En Singapur, muchos prevén un superávit a finales de año mientras que la OPEP restaura su producción inactiva, eligiendo recuperar cuotas de mercado en lugar de defender los precios.

Los aranceles impuestos por Trump añaden otra fuente de incertidumbre para la demanda.

Todo esto dificulta la evaluación de la magnitud del excedente. La OPEP+ puede planear aumentar la oferta, pero los problemas de capacidad podrían ralentizar el regreso de los barriles. Sin embargo, Saad Rahim, economista jefe de Trafigura, estima que China probablemente seguirá comprando si los precios se mantienen bajos.

"OPEP ha anunciado enormes aumentos en los últimos meses, pero muchos de esos barriles aún no se han sentido en el mercado físico," observó Rahim. En lugar de eso, los tanques chinos se están llenando, mientras que el reabastecimiento en otros lugares sigue siendo limitado.

Un punto ha hecho consenso en el escenario y entre bastidores: la creciente flota de vehículos eléctricos irá poco a poco consumiendo una fuente esencial de la demanda de petróleo.

Ahora es la característica determinante de las tendencias de consumo, según Janet Kong, CEO de Hengli Petrochemical International. "El crecimiento del PIB es menos intensivo en materias primas," observó, señalando que países como China han saltado etapas tecnológicas como los motores de combustión y los teléfonos fijos. "No tienes que copiar todo lo que los demás han hecho."