El Juego de Acciones de IA: Por qué Nebius podría robarse el espectáculo para 2031

Puntos Clave

• El partido de IA ha estado dominado por los habituales gigantes tecnológicos, pero la verdadera oportunidad podría estar escondida a plena vista.
• Un spin-off ruso con el respaldo de Nvidia podría interrumpir todo el paisaje de la infraestructura de IA.
• Soy escéptico del bombo, pero este acuerdo de $17.4B de Microsoft no es una broma

¿Alguna vez has notado cómo la conversación sobre la IA siempre gira en torno a los mismos puñado de gigantes tecnológicos? Nvidia, Amazon, Google, Microsoft, Meta - han acaparado el foco de la IA como celebridades en un evento de alfombra roja. Mientras tanto, empresas como Broadcom, TSMC y Palantir han logrado colarse en la sección VIP.

Pero aquí está lo que me emociona: las verdaderas oportunidades para ganar dinero a menudo se esconden donde nadie está mirando. Y en este momento, eso es Nebius Group (NASDAQ: NBIS).

¿Nunca has oído hablar de ellos? Únete al club. Esta empresa de centros de datos ha permanecido notablemente en silencio mientras se posiciona en una intersección crítica de la cadena de suministro de IA. Y créeme, su enfoque es refrescantemente diferente de la tontería de "la IA resolverá todo" que escuchamos a diario.

De raíces rusas a potencia de IA

Nebius no es el típico favorito de Silicon Valley con un CEO carismático que hace promesas descabelladas. En cambio, esta empresa surgió de las cenizas de Yandex - esencialmente el Google de Rusia - cuando la guerra en Ucrania obligó a una reestructuración corporativa.

Lo que hace fascinante a Nebius es quién se presentó en su ronda de financiación - la propia Nvidia. Cuando el indiscutible rey de los chips de IA te lanza dinero y te ofrece una asociación estratégica, tienes credibilidad instantánea en este espacio.

Nebius opera como lo que ellos llaman una "neocloud" - construyen infraestructura de IA, establecen centros de datos llenos de las imposibles de conseguir GPUs de Nvidia y alquilan ese poder de computación a las empresas. Básicamente, están aprovechando el éxito de Nvidia mientras crean un modelo de negocio completamente diferente. Bastante ingenioso si me preguntas.

Más que un propietario de GPU

Aunque generalmente soy sospechoso de las empresas que afirman hacer todo, Nebius ha construido un ecosistema razonable. Poseen Toloka ( etiquetado de datos para el entrenamiento de IA ), tienen participaciones en conducción autónoma a través de Avride, gestionan la plataforma de educación para desarrolladores TripleTen y tienen participación en la tecnología de base de datos de ClickHouse.

Esta diversificación les brinda múltiples formas de obtener beneficios a medida que las cargas de trabajo de IA se vuelven cada vez más complejas y exigentes en recursos. No se trata solo de chips, se trata de toda la infraestructura necesaria para la próxima generación de IA.

Muéstrame el dinero

Los números cuentan una historia impresionante. Nebius terminó 2024 con $90 millones de ingresos anualizados en su negocio de infraestructura principal. Para junio, esa cifra explotó a $430 millones. La dirección acaba de aumentar su guía a potencialmente 1.1 mil millones de dólares.

Pero el verdadero cambio de juego se anunció el 8 de septiembre: un acuerdo de $17.4 mil millones con Microsoft que se extenderá hasta 2031. Este es el tipo de contrato que transforma a las empresas de la noche a la mañana.

Con una capitalización de mercado de 15.4 mil millones de dólares antes de esta noticia, Nebius se comercializa a aproximadamente 14 veces las ventas futuras. Eso es la mitad de lo que CoreWeave exigió en su punto máximo después de su OPI. Así que, aunque definitivamente hay algo de euforia por la IA en la valoración, Nebius no ha alcanzado los niveles absurdos de algunos competidores.

Al observar los gráficos, Nebius ha mostrado una sorprendente resiliencia durante las correcciones del mercado que afectaron a otros nombres de IA. Esa estabilidad podría resultar valiosa en lo que probablemente será un sector volátil.

El acuerdo con Microsoft confirma lo que sospechaba: los gigantes de la nube no están reduciendo sus gastos en infraestructura de IA. Y Nebius se ha posicionado de manera inteligente para capturar una parte significativa de esos miles de millones.

Normalmente soy escéptico ante el bombo de la IA, pero esta empresa parece tener una verdadera sustancia detrás de ella. El contrato con Microsoft por sí solo justifica una valoración más alta, y sospecho que Nebius será sustancialmente más valiosa para 2031 a medida que esta asociación madure.

Para los inversores que buscan más allá de las obvias inversiones en IA, esta merece una mirada seria. Solo no esperes que prediga retornos de 1000x como siempre hacen esos anuncios de boletines.

Descargo de responsabilidad: Este análisis es solo para fines informativos. El rendimiento pasado nunca garantiza resultados futuros, y no tengo una bola de cristal.