Bomba de bonos del gobierno: el aumento de los rendimientos hace que las hipotecas, el mercado de valores y yo colapsen por completo.

¡Las tasas de rendimiento de los bonos del gobierno están arrasando el mercado! Mirando mi historial de transacciones de hipoteca, solo puedo sonreír amargamente. Propietarios, jugadores de acciones, el gobierno, nadie se escapa, todos están luchando en esta tormenta de tasas de rendimiento.

El costo del préstamo al principio solo cambiaba lentamente, pero ahora se ha convertido en un "ciclo vicioso de desarrollo lento" según los analistas de Deutsche Bank. ¡Es una descripción precisa!

Desde Estados Unidos hasta el Reino Unido, Francia y Japón, los gobiernos de todo el mundo están luchando por hacer frente al aumento de los gastos por intereses. Los inversores han comenzado a cuestionar si estos países realmente pueden pagar sus deudas, por lo que, naturalmente, exigen una mayor compensación. Esto, a su vez, ha elevado aún más los rendimientos de los bonos, agravando el problema de la deuda.

Una pesadilla de bucle infinito.

La rentabilidad ha aumentado, hipotecas perjudicadas

Para mediados de semana, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años ya había superado el 5%, alcanzando un nuevo máximo desde julio. El rendimiento de los bonos del Tesoro japonés a 30 años también alcanzó un nuevo máximo. ¿Los bonos del Tesoro británico a 30 años? ¡Se dispararon al nivel más alto en 27 años! Aunque el jueves y viernes el rendimiento retrocedió un poco, sigue siendo mucho más alto que en 2020.

¿Qué es aún más frustrante? Los altos costos de los préstamos no han desaparecido en absoluto.

Alguien dice: "La razón conquistará todo, el mercado volverá a la normalidad". ¡Por favor! No finjas que esta volatilidad es normal. Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas, este tipo de movimiento de precios significa que el mercado está extremadamente tenso. De verdad, muy tenso.

La presión de los préstamos hipotecarios es enorme. La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años afecta directamente a las hipotecas a 30 años, que son el tipo de préstamo hipotecario más popular en Estados Unidos. Cuando la rentabilidad se dispara, los pagos mensuales aumentan rápidamente.

"Esto es muy preocupante," dijo James Carter, gerente del fondo W1M. Señaló que los rendimientos a largo plazo siguen aumentando y expresó: "Es un desastre para los titulares de hipotecas."

Es cierto, la presión de Trump podría forzar una reducción de tasas a corto plazo, y los débiles datos de empleo ya han preparado a los funcionarios de la Reserva Federal para ello. Carter lo calificó de "contradictorio" y advirtió que podría tener el efecto contrario.

Carter agregó que la parte larga de la curva de bonos ha reaccionado terriblemente: "Los bonos a largo plazo están completamente asustados... la Casa Blanca normalmente no actúa así... es probable que estos rendimientos sigan subiendo."

La bolsa se desploma, las empresas luchan por sobrevivir, los inversores entran en pánico

El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno también ha dejado al mercado de valores en un estado crítico. Normalmente, cuando hay turbulencias en el mercado, los inversores se refugian en los bonos. Pero ahora? Este paraíso de refugio está colapsando. Este año, la política arancelaria de la Casa Blanca y la toma de decisiones errática han convertido a los bonos en parte del problema, en lugar de la solución.

La analista senior de Hargreaves Lansdown, Kate Marshall, afirmó que el aumento de los rendimientos inevitablemente aplastará las valoraciones de las acciones. "A medida que aumentan los rendimientos, se refleja el aumento de los rendimientos de los activos más seguros y el aumento del costo del capital, las valoraciones de las acciones naturalmente sufren," explicó. Así es, ya hemos visto: los mercados de acciones en el Reino Unido y EE. UU. han estado cayendo recientemente.

Pero todo esto es muy caótico. Marshall señala que esta correlación no siempre es perfecta. A veces, las acciones y los rendimientos de los bonos suben juntos. La clave son los factores impulsoras. Pero en el entorno actual, con la inflación alta y la política de tasas de interés confusa, la "extraña danza" entre acciones y bonos solo hará que el mercado sea más caótico.

Sin embargo, hay un área que se beneficia inesperadamente: los bonos corporativos. Victor Yot, jefe de derivados de BNP Paribas, indicó que los altos rendimientos son, en cierto modo, algo positivo para el mercado de bonos corporativos.

Él dijo: "Esto atraerá la demanda... reducirá la oferta... obligará a las empresas a controlar estrictamente su balance." En resumen, el costo de pedir dinero ha aumentado, las empresas deben pensarlo bien antes de aumentar su deuda.

El economista jefe de Pierre Hunter, Pickering, señaló: "El hecho de que no haya habido una crisis en el mercado de bonos no significa que estas tasas de interés carezcan de consecuencias económicas." Dijo que los altos rendimientos "limitan las opciones de política", "estrangulan la inversión privada", y hacen que el mercado "tenga que preocuparse por la inestabilidad financiera cada seis meses."

Esto es un desastre para la expansión empresarial.

Pickering incluso sugirió que una ronda de políticas de austeridad (sí, eso significa recortes en el gasto público) podría romper este ciclo vicioso. "Esto elevaría la confianza del mercado, reduciría los rendimientos de los bonos y permitiría que el sector privado respirara aliviado," dijo.

Aunque tengo mis dudas al respecto, ¿no está de más intentarlo con este lío?