Libra esterlina: parece que hay una reacción un poco excesiva a la venta de bonos del estado - ING

La libra esterlina no ha tenido un buen desempeño en las operaciones recientes. Los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo han aumentado considerablemente. ¡El rendimiento de los bonos del gobierno a 30 años incluso alcanzó un nuevo máximo desde 1998! Francesco Pesole, analista de divisas del Grupo ING, presentó algunas ideas al respecto.

El Banco de Inglaterra parece que reducirá las tasas de interés antes de fin de año

"Vale la pena verlo, la venta de bonos a largo plazo en realidad está presente en toda Europa. ¿Cómo está el rendimiento de los bonos del Reino Unido? Más o menos similar al de otros países. Recientemente, el euro/libra esterlina ha subido un 0.7%, lo que indica que la libra esterlina es bastante sensible a los cambios en el rendimiento. Pero no nos preocupa tanto. La libra esterlina probablemente no seguirá debilitándose debido a la volatilidad del mercado de bonos."

"El mercado ciertamente está atento a la situación fiscal del Reino Unido. El aumento de los rendimientos a largo plazo ha suscitado bastante preocupación. Sin embargo, el aumento está relacionado principalmente con las expectativas de inflación, así como con la reevaluación del mercado de la postura política del banco central del Reino Unido. No es completamente un problema fiscal. Lo interesante es que la demanda por bonos a 30 años, que son de muy largo plazo, es generalmente baja en los mercados desarrollados, pero la subasta de bonos del gobierno del Reino Unido a 10 años fue sorprendentemente popular, estableciendo un récord de suscripción de 14 mil millones de libras. No parece que las preocupaciones fiscales estén impulsando el aumento de los rendimientos, sino más bien que las expectativas de inflación y el ajuste de la política del banco central están teniendo efecto."

"No somos muy optimistas sobre las perspectivas de la libra esterlina. Después de todo, seguimos pensando que el Banco de Inglaterra reducirá las tasas de interés antes de que termine el año. Sin embargo, la volatilidad de los bonos a largo plazo parece no tener nada de especial. Esta volatilidad no es suficiente para proporcionar a la libra esterlina una prima de riesgo sostenida. Especialmente porque el gobierno británico podría lanzar un plan de ajuste fiscal. Por lo que parece, el tipo de cambio euro/libra debería mantenerse por debajo de 0.870."