El rebote del dólar neozelandés/dólar estadounidense se acerca al nivel de 0.5900, y la forma técnica muestra signos de mejora.

• El dólar neozelandés sube un 0.5% hasta 0.5875, los indicadores técnicos muestran una mejora en el impulso a corto plazo, pero aún se espera registrar pérdidas semanales moderadas
• El índice del dólar se debilita en general, las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre aumentan, los datos de empleo no agrícola se convierten en el foco
• El aumento del dólar neozelandés está limitado, ya que el mercado espera que el banco central de Nueva Zelanda mantenga una postura de política monetaria expansiva en el futuro

El par de monedas NZD/USD experimentó un notable rebote al final de la sesión asiática del viernes, invirtiendo la tendencia a la baja anterior, beneficiándose de una ligera mejora en la aversión al riesgo global y de una amplia debilidad del índice del dólar. Los inversores están ajustando sus posiciones en anticipación al próximo informe de empleo no agrícola de EE. UU., que podría consolidar aún más las expectativas de un ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.

Desde el punto de vista técnico, el par NZD/USD actualmente se negocia en la región de 0.5875, rebotando aproximadamente 40 puntos desde el mínimo del jueves de 0.5835. A corto plazo, el precio ha formado una clara figura de doble fondo, pero todavía está limitado por la resistencia por encima de 0.5900. El indicador RSI del día ha subido por encima de 50, lo que sugiere que el impulso a corto plazo está mejorando.

Los datos de empleo en EE. UU. débiles aumentan las expectativas de recortes de tasas

Una serie de indicadores relacionados con el empleo en Estados Unidos publicados esta semana, incluyendo los datos de empleo de ADP y el número de solicitudes iniciales de desempleo, han mostrado un rendimiento por debajo de las expectativas del mercado, delineando un panorama claro de enfriamiento del mercado laboral. Estos datos han aumentado significativamente la atención de los formuladores de políticas de la Reserva Federal sobre el estado del mercado laboral, especialmente en el contexto de que las presiones inflacionarias han comenzado a aliviarse.

Según la información de la base de conocimientos, la Reserva Federal ha reducido la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango de 4.00%-4.25% en septiembre de 2025, y el FOMC prevé que la tasa de desempleo alcanzará el 4.5% en el cuarto trimestre de 2025. El mercado ya ha casi completamente descontado la próxima reducción de tasas, lo que ejerce una presión significativa sobre el dólar.

Al analizar las declaraciones más recientes de varios funcionarios de la Reserva Federal, la mayoría de los formuladores de políticas han expresado su preocupación por el estado del mercado laboral, y algunos miembros incluso apoyan políticas de flexibilización más agresivas para mantener el impulso del crecimiento económico. Las herramientas de precios del mercado monetario muestran que las expectativas de los operadores sobre un nuevo recorte de tasas por parte de la Reserva Federal este año han superado el 90%.

La situación económica de Nueva Zelanda limita el espacio de subida del dólar neozelandés

A pesar de que el dólar neozelandés se ve respaldado por la mejora de los datos del sector servicios en China (como principal socio comercial de Nueva Zelanda), el impulso de subida de esta moneda frente al dólar estadounidense sigue siendo limitado. El mercado espera que el banco central de Nueva Zelanda continúe su camino de política monetaria expansiva en los próximos meses, lo que ejerce presión sobre el dólar neozelandés.

El banco central de Nueva Zelanda redujo la tasa oficial de efectivo (OCR) al 3% a finales de agosto, el nivel más bajo en tres años. El banco central dejó en claro en su declaración de política que, frente a la debilidad económica interna y la incertidumbre económica global, podría ser necesario un mayor aflojamiento de la política monetaria en el futuro. Esta perspectiva de política contrasta con la trayectoria de políticas de la Reserva Federal, limitando el potencial de subida del dólar neozelandés.

En el aspecto técnico, si el dólar neozelandés/dólar estadounidense supera el nivel de 0.5900, podría desencadenar un ulterior movimiento al alza hacia la zona de 0.5930-0.5950; mientras que el soporte se encuentra en el rango de 0.5835-0.5820. Los participantes del mercado deben prestar especial atención al desempeño de los datos de empleo no agrícola de EE. UU., ya que estos datos tendrán un impacto sistémico en los activos de riesgo global, incluidos las monedas de productos y el mercado de activos criptográficos.

Análisis de conceptos clave del mercado de divisas

¿Cómo afecta los datos de empleo a la valoración de la moneda?

El estado del mercado laboral es un indicador clave para evaluar la salud económica, que influye directamente en la valoración de la moneda. Una alta tasa de empleo fomenta el gasto de consumo y el crecimiento económico, lo que a su vez eleva el valor de la moneda local. Además, un mercado laboral tenso (escasez de trabajadores, muchos puestos vacantes) a menudo resulta en un aumento de salarios, lo que eleva el nivel de inflación y afecta las decisiones de política monetaria del banco central. A través de este mecanismo de transmisión, los datos de empleo se convierten en un indicador clave que los operadores de divisas y activos digitales deben seguir.

¿Cuál es la importancia del aumento salarial para el mercado?

El crecimiento salarial de una economía es un punto central de atención para los formuladores de políticas. El aumento de los salarios mejora el ingreso disponible de las familias, estimula la demanda de consumo y, a su vez, impulsa el aumento de los precios. A diferencia de factores inflacionarios más volátiles como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera una parte clave de la inflación estructural y persistente, ya que una vez que se forma, es difícil de revertir. Los principales bancos centrales del mundo monitorean de cerca los datos salariales al formular políticas monetarias, lo que afecta directamente las expectativas del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés y el rendimiento de diversos precios de activos.

¿Cómo equilibra el banco central los objetivos de empleo e inflación?

El grado de atención de los bancos centrales de cada país hacia el mercado laboral depende de sus objetivos de política. La Reserva Federal tiene la doble misión de promover el pleno empleo y mantener la estabilidad de precios, por lo que presta especial atención a los datos de empleo. Por otro lado, el único objetivo del Banco Central Europeo y de otros bancos centrales es controlar la inflación. Independientemente del marco de políticas, la situación del mercado laboral es un factor importante para los tomadores de decisiones, ya que es un barómetro de la salud económica y está estrechamente relacionado con la tendencia de la inflación, lo que tiene un profundo impacto en la volatilidad de diversos activos del mercado.