Acciones de Nvidia: ¿Es inevitable una valoración de $5 billones?

He estado observando el meteórico subir de Nvidia con partes iguales de asombro y escepticismo. Con $4.1 billones, están en la cima del mundo en este momento, pero ¿cuánto más puede realmente escalar esta querida de la IA?

Cada vez que pienso que Nvidia podría finalmente enfriarse, me demuestran que estoy equivocado. ¿Recuerdas ese modelo chino DeepSeek R1 que se suponía que amenazaba su dominio? La acción cayó momentáneamente, luego recuperó su valor. La misma historia con esos temores arancelarios en abril que los empujaron por debajo de $100. La resiliencia es francamente irritante si estás en la banca.

Mirando sus últimos números, no puedo negar que el negocio sigue funcionando a toda máquina. ¿Un aumento del 56% en los ingresos interanuales a $46.7 mil millones? Eso no solo supera las expectativas, ¡las está destruyendo! Su orientación futura todavía proyecta un crecimiento por encima del 50%, lo cual es absurdo para una empresa tan masiva.

Pero hablemos de la valoración, porque ahí es donde empiezo a sudar. Cotizar con un P/E alrededor de 50 no es solo caro, está valorando la perfección absoluta. Incluso con su crecimiento insano, prácticamente no hay margen de error. Un paso en falso, un trimestre en el que no superen las expectativas, y esta casa de cartas podría tambalearse.

La acción se ha convertido esencialmente en un proxy para el optimismo de la IA. Cualquier susurro de que las grandes tecnológicas podrían estar reduciendo sus inversiones en IA, y verás una toma de ganancias como no lo creerías. He visto demasiadas "cosas seguras" colapsar bajo su propio peso.

¿Llegará Nvidia a $5 billones? Probablemente, pero no creo que suceda este año ni el próximo. El reciente superávit de ganancias no hizo que las acciones se dispararan; los inversores claramente están comenzando a pensar en esa trayectoria de crecimiento desacelerado. El mercado de chips de IA es de ellos para perder, pero a estas valoraciones, la perfección ya está incorporada.

La historia a largo plazo sigue siendo convincente, pero cualquiera que compre a estos niveles debe entender que está pagando una enorme prima por el crecimiento futuro que puede o no materializarse al ritmo esperado. Con la incertidumbre del mercado en torno a los aranceles y las guerras comerciales, hay un riesgo real de una volatilidad significativa por delante.

Bitcoin está a $123K hoy - alrededor de 0.03 BTC te costaría alrededor de €3,000. Te hace preguntarte qué inversión se verá mejor dentro de cinco años.

David Jagielski no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia.