Por qué los inversores de Nio deberían ser optimistas tras los resultados del segundo trimestre

Puntos clave

• Nio enfrenta una brutal guerra de precios en China.
• La empresa trabaja arduamente para reducir sus costos operativos.
• Nio espera entregas récord en el tercer trimestre.

Los inversores que siguen la industria automovilística china se han centrado en los resultados del segundo trimestre de Nio (NYSE: NIO) publicados el martes, lo que inicialmente hizo que la acción cayera. No fue un mal trimestre, pero se hizo más evidente que la intensa guerra de precios en China no se está atenuando, e incluso podría perdurar.

Examinemos algunos puntos destacados del segundo trimestre de Nio y sus perspectivas futuras.

¿Qué has hecho por mí últimamente?

Nio anunció una pérdida operativa ajustada de 564 millones de euros sobre ventas de 2,7 mil millones de euros. Las estimaciones de Wall Street preveían una pérdida de 620 millones de euros sobre ventas de poco más de 2,7 mil millones, según FactSet. Fue una mejora en comparación con el segundo trimestre del año anterior, cuando Nio registró una pérdida de 673 millones de euros sobre ventas de 2,4 mil millones.

Stanley Yu Qu, director financiero de Nio, declaró en un comunicado:

"A partir del segundo trimestre, nuestras iniciativas globales de reducción de costos y mejora de la eficiencia han comenzado a dar sus frutos. Excluyendo los gastos de optimización organizativa, nuestra pérdida de explotación no-GAAP ha mejorado en más del 30% de forma secuencial. Ahora nos estamos acercando a un punto de inflexión estructural en nuestras finanzas, con una dinámica positiva hacia un ciclo virtuoso sostenible y mejoras continuas en el rendimiento."

El impulso de entrega de Nio también continuó durante el segundo trimestre, con 72,056 vehículos eléctricos entregados, lo que representa un aumento saludable del 25.6% en comparación con el año anterior. También fue un fuerte aumento del 71.2% en comparación con el primer trimestre de 2025. También hay signos prometedores dentro de las dos nuevas marcas de Nio, Onvo y Firefly, que han entregado respectivamente 17,081 y 7,843 vehículos del total.

Ayuda a la vista

El Onvo L90, un SUV insignia espacioso lanzado a finales de julio, ha contribuido al aumento de las entregas. Nio también ha presentado un SUV premium de alta gama, el nuevo ES8, cuyas entregas deberían comenzar en septiembre.

Esta dinámica de entrega ha llevado a los ingresos totales a 2,65 mil millones de euros, un aumento del 9% en comparación con el año anterior. Sin embargo, las ventas de vehículos generaron 2,25 mil millones de euros, lo que representa solo un aumento del 2,9% en comparación con el año anterior debido a la guerra de precios que resultó en precios de venta promedio más bajos casi en todas partes.

De hecho, el precio de venta promedio de Nio se estableció en aproximadamente 31,000 euros, frente a aproximadamente 38,000 euros hace un año. Nio también ha sentido la presión de la guerra de precios sobre sus márgenes: los márgenes en los vehículos se establecieron en 10.3% durante el segundo trimestre, frente al 12.2% del año anterior.

Nio no está solo en sentir el calor de la brutal guerra de precios en China. Uno de sus principales competidores, BYD, ha mostrado su primera caída de beneficios trimestrales en más de tres años, debido en parte a la campaña del gobierno contra la guerra de precios en la industria. Más específicamente, el beneficio neto de BYD alcanzó 894 millones de euros en el segundo trimestre, una caída importante del 30% en comparación con el año anterior.

Lo que todo esto significa

Para el futuro, Nio espera que las entregas continúen acelerando para alcanzar aproximadamente 89,000 vehículos durante el tercer trimestre, en comparación con aproximadamente 62,000 entregados en el tercer trimestre del año anterior, un récord para Nio. Por el contrario, Nio espera que las ventas del tercer trimestre se sitúen en torno a 3,1 mil millones de euros, un aumento respecto a los 2,6 mil millones del año anterior, pero aún por debajo de los 3,4 mil millones previstos por Wall Street.

Aunque la acción de Nio ha bajado después de que los mercados digirieran sus resultados del segundo trimestre, la empresa está tratando de mitigar la guerra de precios en curso y de apoyar sus márgenes eliminando costos de sus operaciones. Los inversores harían bien en suponer que la guerra de precios solo continuará en 2025, pero una vez que se desvanezca, con una sobrecapacidad y demasiados competidores, la industria estará en un entorno mucho más saludable y debería dar un sólido impulso a los márgenes de la empresa.

A largo plazo, Nio sigue pareciendo un fabricante chino de VE bien posicionado y viable, aunque el corto plazo es un poco accidentado.