¿Qué es el ROE? Análisis del rendimiento sobre el patrimonio neto y estrategias de selección de acciones

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6 minutosAnálisis fundamentalActualizado el 2023-08-14 06:36Autor: Analista de MitradeFuente: DepositPhotosÍndice del artículo¿Qué significa ROE? ¿Cuál es la fórmula de cálculo de ROE? ¿Cuáles son las diferencias entre roe/roa/roi? ¿Cómo seleccionar acciones usando ROE? ¿Cómo consultar el ranking de ROE de las acciones de Taiwán en 2023? ¿Cómo consultar el ranking de ROE de las acciones de EE. UU. en 2023? ¿Cómo consultar el ranking de ROE de las acciones de Hong Kong en 2023?¡Ay, cada vez que veo los indicadores financieros me duele la cabeza! Pero esta vez tengo que entender qué es esto del ROE, después de todo, hasta Buffett lo considera un tesoro, no puedo seguir en la oscuridad. Vamos a aclarar qué demonios es el roe y cómo usarlo para seleccionar acciones.## ¿Qué significa ROE?En pocas palabras, el ROE es el retorno sobre el patrimonio neto ( Return on Equity ), comúnmente conocido como tasa de rendimiento sobre el capital de los accionistas. Te indica cuánto puedes ganar por cada euro invertido. Este indicador refleja cuánto beneficio ha generado la empresa con el dinero de los accionistas, y en términos directos, muestra cuán capaz es la empresa de utilizar tu dinero para generar ganancias.Cuanto más alto es el valor, teóricamente significa que la empresa ganará más dinero. Pero no te alegres demasiado pronto, más tarde explicaré por qué un valor demasiado alto tampoco es necesariamente bueno.Los activos provienen principalmente de dos fuentes:1. **Inversión de los accionistas**: es el dinero que hemos invertido más las ganancias retenidas acumuladas por la empresa.2. **Dinero prestado por la empresa**: préstamos, deudas, etc.Si la empresa sabe utilizar el apalancamiento financiero, el dinero prestado bien empleado puede mejorar la eficiencia en el uso de capital. Pedir demasiado prestado conlleva un gran riesgo pero puede generar mayores ganancias, mientras que pedir muy poco desperdicia la ventaja del apalancamiento.## ¿Cuál es la fórmula para calcular el ROE?En pocas palabras: **Rentabilidad sobre el patrimonio neto = Beneficio neto / Patrimonio neto**Por ejemplo:La empresa A tiene un patrimonio neto de 1000 yuanes, este año ha tenido un beneficio después de impuestos de 200 yuanes, ROE 20%La empresa B tiene un patrimonio neto de 10,000 yuanes, con una utilidad neta después de impuestos de 500 yuanes este año, ROE del 5%.¡A simple vista se puede ver que la eficiencia del uso del capital de la empresa A es cuatro veces mejor que la de la empresa B!Sin embargo, el cálculo del mercado de valores real es mucho más complejo, la fórmula tendrá en cuenta una gran cantidad de parámetros como el patrimonio neto inicial, las ganancias del período informado, el patrimonio neto añadido o reducido, etc. Honestamente, yo mismo creo que este cálculo es demasiado complicado, es mejor consultar los datos disponibles directamente.ROE resuelve el problema de mirar únicamente las ganancias por acción. Por ejemplo, después de que una empresa emite acciones adicionales, las ganancias por acción pueden disminuir, dando la impresión de que el rendimiento de la empresa ha empeorado, pero en realidad, la capacidad de ganancias puede no haber cambiado en absoluto; el análisis de ROE no genera esta ilusión.## ¿Cuáles son las diferencias entre roe/roa/roi?No confundas estos pocos:- **ROE** - Rentabilidad sobre el patrimonio neto: mira cuánto ha ganado la empresa con el dinero de los accionistas.- **ROA** - Retorno sobre activos totales: mira cuánto ha ganado la empresa utilizando todos sus activos (, incluidos los prestados ); la fórmula es ingreso neto / activos totales.- **ROI** - Tasa de Retorno de la Inversión: Se refiere a cuánto puede recuperar una inversión en un proyecto específico, la fórmula es beneficio anual/inversión total×100%El ROI es fácil de calcular, pero no considera el valor del tiempo, ni refleja problemas como la duración del período de construcción, lo que reduce su comparabilidad.## Cómo seleccionar acciones con ROEPara ser sincero, solía pensar que cuanto más alto era el ROE, mejor era, ¡pero luego me di cuenta de que eso es completamente incorrecto! Volví a reflexionar sobre lo que dijo Buffett: las empresas cuyo ROE puede mantenerse constantemente por encima del 20% durante años son buenas empresas.Pero hay que tener en cuenta que es "sostenido y estable durante todo el año", no un aumento ocasional.Si transformamos la fórmula del ROE: ROE = PB/PE (relación precio-libro / relación precio-ganancia)Generalmente creemos que un PER de entre 20 y 30 veces es razonable. Si el ROE es excepcionalmente alto, entonces el PB también será alto, lo que podría significar una burbuja. Históricamente, hay muy pocas acciones que pueden mantener un ROE por encima del 15% a largo plazo; una acción con un PER de 10 veces y un PB de 2 veces ya tendría un ROE del 20%, ¡lo cual es bastante alto!Además, un ROE demasiado alto atraerá a competidores al mercado, y las empresas con una competencia central no fuerte serán rápidamente eliminadas. Al mismo tiempo, es fácil aumentar del 2% al 4%, pero es extremadamente difícil pasar del 20% al 40%.Por lo tanto, sugiero que el estándar de selección de acciones ROE debería estar entre el 15% y el 25%, y al menos se deben observar datos de 5 años, no solo ver los picos y valles momentáneos, sino analizar si la tendencia es de crecimiento sostenido.## ¿Cómo consultar el ROE?Para consultar el ROE de acciones individuales, se pueden utilizar plataformas gratuitas como Google Finance o Yahoo Finance. Si deseas ver el ranking de ROE, puedes visitar algunos sitios web especializados, como:1. moomoo.com ofrece búsqueda de acciones estadounidenses y de Hong Kong2. wantgoo.com ofrece ranking de acciones de Taiwán## Clasificación ROE de acciones de Taiwán 2023Clasificación de los 15 principales por ROE: Wynn Union 167%, Xushun 68%, Shangfan 60%...## Clasificación ROE de acciones de EE. UU. 2023Algunas acciones de EE. UU. con alto ROE: Travelzoo 55283%, Cellebrite 44830%... (¿Dios mío, este ROE es demasiado exagerado? Debe haber circunstancias especiales)## Clasificación ROE de acciones de Hong Kong 2023Lehua Entertainment 1568%, Li Shi Group 259%, Shengbo Holdings 239%...En resumen, el ROE es un buen indicador, pero no hay que confiar ciegamente en él. No siempre es mejor cuanto más alto sea; lo ideal es buscar aquellas empresas que se encuentren en un rango del 15% al 25% y que muestren una estabilidad a largo plazo. Después de todo, no existe una fórmula mágica para invertir; lo clave es pensar de manera independiente y establecer tu propio modelo de rentabilidad.Por último, un recordatorio: el mercado siempre está cambiando, unos buenos datos no garantizan que el futuro también sea bueno, ¡nunca pongas todos los huevos en una sola canasta!