Impacto económico del Brexit: Análisis profundo de los mercados financieros y las relaciones comerciales

I. Análisis de las causas fundamentales del Brexit en el Reino Unido

Problemas económicos y la crisis de la deuda en Europa

La zona euro ha tenido durante mucho tiempo un problema de desequilibrio estructural en el que los "países centrales" producen y los "países marginales" consumen. La UE ha sido considerada por los economistas como una entidad económica disfuncional, algo que se hizo evidente después de la crisis de las hipotecas subprime de 2008. Tras el estallido de la crisis de la deuda en Europa, el Reino Unido, como miembro central de la UE pero no de la zona euro, aún tuvo que asumir la presión financiera de rescatar a sus aliados, lo que intensificó el sentimiento de "euroscepticismo" en el Reino Unido y profundizó las dudas de la población sobre el sistema económico de la UE.

Lucha política y apuestas en el referéndum

El referéndum sobre el Brexit en el Reino Unido se originó en la decisión política del ex primer ministro conservador David Cameron. En ese momento, el Partido Laborista lideraba las encuestas de apoyo, y para atraer a más votantes, Cameron prometió que, si era reelegido, llevaría a cabo un referéndum sobre el Brexit. De hecho, la mayoría de los parlamentarios, incluidos los del Partido Conservador, el Partido Laborista y el Partido Liberal Demócrata, originalmente apoyaban permanecer en la UE, y Cameron también esperaba que el referéndum mantuviera el estado actual. Sin embargo, el resultado final fue inesperado: los partidarios del Brexit ganaron con un estrecho margen, y Cameron renunció poco después; esta apuesta política, con el destino del país en juego, terminó en fracaso.

Crisis de inmigración y presión social

El problema de la inmigración es el factor desencadenante clave del Brexit. Como miembro de la Unión Europea, el Reino Unido tiene la obligación de participar en el programa de reasentamiento de refugiados. La crisis de refugiados en Europa de 2015 se convirtió en la última gota que colmó el vaso para el campamento "Remain". La afluencia masiva de inmigrantes generó preocupaciones en el Reino Unido, que teme que esto pueda:

• Ocupar oportunidades de empleo para residentes nacionales
• Diluir recursos públicos como la educación y la salud
• Aumentar los precios de la vivienda
• Reducir el nivel de vida general

Reino Unido, como un país con una baja tasa de desempleo, la población en general no está dispuesta a asumir esta presión adicional, especialmente los grupos de bajos ingresos que esperan con fuerza limitar la cantidad de inmigrantes a través del Brexit.

II. Línea de tiempo clave del Brexit británico y reacciones del mercado

2016-2017: Referéndum y lanzamiento oficial

| Punto de tiempo | Evento importante | Reacción del mercado | |-------|---------|---------| | 23 de junio de 2016 | Referéndum en el Reino Unido decide el Brexit | La libra esterlina se desploma un 11% frente al dólar, el mayor descenso diario en 45 años | | 13 de julio de 2016 | Theresa May se convierte en primera ministra | El índice FTSE 100 de Gran Bretaña se recupera, mostrando que el mercado espera un liderazgo estable | | 29 de marzo de 2017 | Se activa el artículo 50 del Tratado de Lisboa, iniciando formalmente el proceso de Brexit | Las acciones financieras europeas se ven presionadas en general, los inversores están preocupados por el acceso a servicios financieros | | 8 de junio de 2017 | Elecciones anticipadas en el Reino Unido, el Partido Conservador pierde la mayoría de escaños | La tasa de cambio de la libra esterlina vuelve a caer, aumenta la incertidumbre política | | 20 de noviembre de 2017 | Las instituciones de la UE anunciaron que se trasladarán de Londres | Las acciones del sector de servicios financieros de Londres cayeron, la Autoridad Bancaria Europea se trasladará a París |

2018-2019: Negociaciones y extensiones

En 2018, las negociaciones del acuerdo de Brexit entraron en una fase crítica, aumentando la volatilidad del mercado:

• Después de la reunión del Consejo Europeo del 23 de marzo, el mercado financiero del Reino Unido experimentó turbulencias.
• A finales de noviembre, ambas partes llegaron a un acuerdo sobre los principios del marco de relaciones futuras, pero las controversias dentro del Reino Unido continúan.

2019 se convirtió en un año clave para el proceso del Brexit:

• 15 de enero: El Parlamento británico rechaza por primera vez el acuerdo de Brexit, la libra esterlina cae abruptamente antes de recuperarse.
• 12 de marzo: la segunda votación fue rechazada nuevamente, lo que generó preocupación en el mercado sobre el riesgo de un Brexit sin acuerdo.
• 29 de marzo: Se pospone la fecha original del Brexit, aumentando la aversión al riesgo en los mercados financieros del Reino Unido.
• 24 de julio: Theresa May renuncia, Johnson asume como primer ministro
• 17 de octubre: la UE y el Reino Unido alcanzan un nuevo acuerdo
• 19 de octubre: El Parlamento británico solicita una nueva extensión del plazo para el Brexit.
• 13 de diciembre: El Partido Conservador gana las elecciones, el gobierno de Johnson obtiene un claro mandato para el Brexit, la libra esterlina alcanza su nivel más alto en 18 meses.

2020-2021: Brexit oficial y acuerdo comercial

| Punto de tiempo | Evento importante | Impacto en el mercado | |-------|---------|---------| | 23 de enero de 2020 | Se aprueba la "Ley de Acuerdo de Retirada de la Unión Europea" | La volatilidad de los precios de los activos en el Reino Unido tiende a estabilizarse | | 31 de enero de 2020 | Reino Unido sale oficialmente de la Unión Europea | La reacción del mercado es moderada, la mayoría de las expectativas ya han sido asimiladas | | 1 de julio de 2020 | Último día de decisión del período de transición | Las acciones de bancos europeos, fabricantes de automóviles y aerolíneas se vieron afectadas | | 31 de diciembre de 2020 | Fin del período de transición | La tasa de cambio de la libra esterlina frente al dólar estadounidense experimentó una fuerte volatilidad a corto plazo | | 1 de enero de 2021 | El acuerdo de comercio entre el Reino Unido y la UE entra en vigor oficialmente | Las acciones de las empresas de logística y transporte fluctúan, enfrentando desafíos de las nuevas reglas comerciales | | 30 de junio de 2021 | Fecha límite para solicitar el programa de asentamiento de la UE | Aumento de la tensión en el mercado laboral, algunas industrias enfrentan escasez de talento |

Tres, el impacto real del Brexit en la economía del país

Las ventajas económicas del Brexit

1. Recuperar el control sobre las fronteras y la inmigración

Después del Brexit, el Reino Unido puede implementar políticas de inmigración más estrictas, aliviando la presión socioeconómica provocada por la ola de refugiados. Según los datos, la tensión en el mercado laboral del Reino Unido ha aumentado tras el Brexit, en parte debido a la reducción de la mano de obra de la Unión Europea, pero también ha creado más oportunidades de empleo y posibilidades de aumentar los salarios para los trabajadores locales.

2. Ahorra en altos gastos de membresía

El Reino Unido ya no necesita pagar contribuciones a la Unión Europea, y según análisis estadísticos, antes del Brexit, el Reino Unido pagaba un promedio de 23 millones de libras esterlinas al día a la UE. Los datos del Ministerio de Hacienda del Reino Unido muestran que la contribución total del sector público del Reino Unido en el año fiscal 2019-20 (el último año fiscal antes del Brexit) fue de 18.3 mil millones de libras esterlinas, aproximadamente 352 millones de libras esterlinas por semana. Estos fondos ahora pueden ser utilizados para la construcción nacional, la atención médica y otros servicios públicos.

3. Obtener autonomía en la política comercial independiente

El Brexit permite al Reino Unido liberarse de las restricciones del marco de la UE, pudiendo desarrollar independientemente relaciones económicas exteriores y firmar acuerdos comerciales con otros países. Esto proporciona la posibilidad de diversificar las relaciones comerciales del Reino Unido, ayudando a equilibrar el riesgo de una excesiva dependencia del mercado de la UE.

Los desafíos económicos derivados del Brexit

Período de dolor en la reestructuración de las relaciones comerciales: El Brexit ha tenido un impacto negativo significativo en el comercio bilateral entre el Reino Unido y la UE. Los últimos datos muestran que la UE sigue siendo el mayor socio comercial del Reino Unido, representando el 41% del total de las exportaciones del Reino Unido en 2024 (48% exportaciones de bienes, 36% exportaciones de servicios) y el 51% del total de las importaciones del Reino Unido (54% importaciones de bienes, 45% importaciones de servicios).

Las investigaciones económicas muestran que, tras el Brexit, el comercio entre el Reino Unido y la Unión Europea enfrenta múltiples presiones:

• Aumento de las inspecciones aduaneras
• Reglas de origen
• La divergencia regulatoria se amplía
• La complejidad del proceso comercial

Estos cambios han llevado a una reducción permanente en la eficiencia comercial, las empresas enfrentan mayores costos de cumplimiento y tiempos de despacho más largos. Especialmente, el impacto es particularmente evidente en las pequeñas y medianas empresas, algunas de las cuales han abandonado el mercado europeo debido a su incapacidad para asumir los costos de cumplimiento.

Cuatro, el impacto profundo del Brexit en los mercados financieros globales

La volatilidad del mercado de valores y la diversificación de la industria

El impacto del Brexit en los mercados bursátiles globales presenta características de diferenciación industrial claramente definidas:

• Sector de servicios financieros: se ha visto gravemente afectado, especialmente la City de Londres, donde la pérdida del pasaporte financiero ha llevado a que parte de los negocios se trasladen al continente europeo. A principios de 2020, tras el Brexit oficial, las acciones financieras cayeron temporalmente, reflejando la preocupación del mercado sobre el estatus de Londres como centro financiero europeo.

• Industria orientada a la exportación: como fabricantes de automóviles y aerolíneas, debido a los riesgos de interrupción de la cadena de suministro y problemas arancelarios potenciales, el rendimiento de las acciones ha sido débil.

• Sectores orientados al consumo interno: Como el sector inmobiliario y el comercio minorista, se ven afectados negativamente por la depreciación de la libra esterlina, ya que el aumento de los costos de importación erosiona los márgenes de beneficio.

• Empresas multinacionales: Las empresas multinacionales en el índice FTSE 100 se benefician de la devaluación de la libra esterlina debido a su alta proporción de ingresos en el extranjero, lo que explica por qué el rendimiento general del mercado de valores del Reino Unido ha superado las expectativas.

Mercado de divisas en turbulencia y demanda de cobertura

El tipo de cambio de la libra esterlina se ha convertido en un indicador del proceso del Brexit, reflejando los cambios en la confianza del mercado sobre las perspectivas económicas del Reino Unido:

• Resultados del referéndum: El 24 de junio de 2016, la libra esterlina cayó un 11% frente al dólar, la mayor caída diaria en 45 años, sorprendiendo a los mercados globales.

• Fase de incertidumbre política: De 2017 a 2019, cada votación clave o crisis política provocó una fuerte volatilidad en la libra esterlina, y las preocupaciones sobre un Brexit sin acuerdo generaron especialmente un sentimiento de aversión al riesgo.

• Etapa de acuerdo alcanzado: Después de la victoria del Partido Conservador en las elecciones de diciembre de 2019, la libra esterlina experimentó un rebote significativo, ya que el mercado considera que la incertidumbre sobre el Brexit ha disminuido.

• Periodo posterior al Brexit: Después de la salida oficial en 2020, aunque la libra esterlina/dólar estadounidense se mantuvo relativamente estable, todavía se vio afectada por el avance de las negociaciones comerciales, la pandemia global y las expectativas de recuperación económica. A principios de 2022, tras la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania, la volatilidad del precio de la libra esterlina/dólar estadounidense aumentó, con un impulso alcista insuficiente.

Mercado de bonos y evaluación del riesgo soberano

El impacto del Brexit en el mercado de bonos se refleja en varios aspectos:

• Bonos soberanos del Reino Unido: El rendimiento de los bonos del gobierno del Reino Unido cayó temporalmente después del referéndum sobre el Brexit, reflejando las expectativas del mercado sobre un desaceleración del crecimiento económico; posteriormente, fluctuó con los ajustes en la política monetaria del banco central del Reino Unido.

• Bonos de países miembros de la UE: Algunos inversores temen que el Brexit genere un "efecto dominó", provocando que otros países miembros sigan su ejemplo y desencadenen una crisis de integración europea, lo que anteriormente llevó a una ampliación de los diferenciales de bonos de algunos países periféricos de Europa.

• Impacto de la calificación crediticia: Las principales agencias de calificación han rebajado la perspectiva de la calificación crediticia soberana del Reino Unido, lo que refleja el potencial impacto negativo del Brexit en el crecimiento económico y la situación fiscal del Reino Unido.

Cinco, Análisis profundo de preguntas frecuentes sobre el Brexit en el Reino Unido

1. ¿Por qué el proceso del Brexit es tan prolongado?

El Brexit, desde la decisión del referéndum (junio de 2016) hasta su finalización oficial (enero de 2020), duró casi 4 años, durante los cuales hubo 2 elecciones generales y 3 cambios de primer ministro, presentando una situación compleja similar a una telenovela. Las principales razones del retraso del proceso de Brexit incluyen:

Divergencias en el acuerdo: Durante el período del Brexit se propusieron principalmente cuatro soluciones, cada una con controversias:

• Plan de Chicos: mantener cierta integración económica
• Brexit suave: mantener un alto grado de relación con la Unión Europea
• Brexit duro: cortar la mayoría de los lazos con la UE
• Brexit sin acuerdo: salida directa sin arreglo de transición

División política interna: La mayoría de los miembros del Parlamento británico originalmente apoyaban permanecer en la UE, lo que ha llevado a que el acuerdo de salida del gobierno sea rechazado en múltiples ocasiones, dificultando el consenso interno.

Problema de la frontera irlandesa: La frontera entre Irlanda del Norte y la República de Irlanda se ha convertido en el foco de las negociaciones. Tras el Brexit, esta será la única frontera terrestre entre el Reino Unido y la Unión Europea, y cómo evitar una "frontera dura" mientras se mantiene la integridad territorial del Reino Unido se ha convertido en un problema difícil de resolver en las negociaciones.

2. Análisis de las diferencias entre el Brexit duro y el Brexit blando

Los conceptos de Brexit duro y Brexit blando reflejan las diferencias en el grado de cercanía de las futuras relaciones económicas y comerciales entre el Reino Unido y la Unión Europea:

Soft Brexit representa:

• Mantener vínculos económicos estrechos con los Estados miembros de la UE
• Parte de la aceptación de regulaciones y estándares de la UE
• Puede mantener un tratamiento de mercado único parcial
• Se necesitan hacer concesiones, como proporcionar beneficios de residencia a los ciudadanos de la UE, etc.

Brexit duro representa:

• Cortar la conexión con la mayoría de los sistemas existentes de la UE
• No seguir más a la Unión Europea