¿Qué es un mercado bajista? ¿Cuáles son los signos de un mercado bajista? Métodos de inversión en un mercado bajista.

En el proceso de desarrollo a largo plazo del mercado de valores, el "mercado alcista" (牛市) y el "mercado bajista" (熊市) son como las mareas, parte del ciclo natural del mercado. Muchos inversores prefieren la prosperidad y el optimismo del mercado alcista, pero realmente es cuando llega el mercado bajista que se pone a prueba la paciencia y el juicio de los inversores.

¿Qué es un mercado bajista?

Mercado bajista (Bear Market) se refiere comúnmente a una caída del precio de referencia de más del 20% desde su máximo, lo que se denomina "entrada en mercado bajista". Esta tendencia a la baja puede durar varios meses, a veces incluso años.

Por ejemplo, el promedio Dow cayó por debajo de 29562.12 el 23 de septiembre de 2022 desde un máximo de 36952.65 el 5 de enero del mismo año, y terminó negociándose a 29260.81 el 26 de septiembre, entrando oficialmente en un mercado bajista. Por el contrario, cuando los precios de las acciones suben más del 20% desde sus mínimos, se les llama mercado alcista.

Los mercados alcistas y bajistas pueden referirse no solo a las acciones, sino también a las tendencias de todos los activos, incluidos los bonos, bienes raíces, metales preciosos, materias primas, tipos de cambio y activos criptográficos.

Atención:

Un mercado bajista es un concepto del mercado de capitales que se refiere principalmente a una caída de más del 20% desde los máximos de las acciones. Por otro lado, cuando la tasa de aumento anual del índice de precios al consumidor (IPC) se vuelve negativa, la economía puede estar en deflación, lo que refleja problemas económicos más graves. Los mercados bajistas y la deflación pueden coexistir, pero sus conceptos no son los mismos.

Además, es necesario distinguir entre "mercado bajista" y "corrección del mercado". La corrección del mercado ocurre cuando los precios de las acciones caen entre un 10% y un 20% desde sus máximos, lo que es solo un ajuste a corto plazo, que ocurre con más frecuencia y termina en un corto período de tiempo. El mercado bajista es un reflejo de una recesión económica más prolongada y sistemática, y el impacto en la psicología de los inversores y la asignación de activos es más severo.

¿Cuáles son las características de la llegada de un mercado bajista?

1. El precio de las acciones ha caído más del 20% desde su máximo.

Hay varias teorías sobre la definición de un mercado bajista. Según la definición general, se refiere a cuando el precio actual ha caído más del 20% desde el "máximo reciente".

Según la Comisión de Valores de Estados Unidos, si la mayoría de los índices bursátiles caen más del 20% en al menos 2 meses, se considera que el mercado ha entrado en un mercado bajista.

2. La duración media de un mercado bajista es de 367 días

Tomando como ejemplo el índice S&P 500: un mercado bajista suele acompañar un cambio dramático en las perspectivas económicas. El mercado bajista de 2020 terminó en solo un mes.

Al revisar los últimos 5 mercados bajistas, en promedio, hubo una caída del 38% antes de revertirse, y en promedio tomó varios años superar el máximo anterior. El índice S&P 500 ha tenido 19 mercados bajistas en los últimos 140 años, con una caída promedio del 37.3% y una duración media de 289 días.

3. Los mercados bajistas suelen ir acompañados de recesiones económicas y altas tasas de desempleo.

Los mercados bajistas suelen ir acompañados de recesión, altas tasas de desempleo y deflación, por lo que los bancos centrales intervienen en el rescate del mercado mediante políticas de flexibilización cuantitativa. Según la experiencia histórica, todos los aumentos antes de que el mercado entre en flexibilización cuantitativa son rebotes del mercado bajista y no significa que se haya salido del mercado bajista.

4. Si la burbuja de activos actual es grave

La fluctuación de los precios de los productos suele ser más intensa que la fluctuación del valor del activo subyacente, por lo que los mercados bajistas suelen ocurrir cuando hay burbujas de precios excesivas. En las etapas iniciales de la expansión económica, los mercados bajistas son raramente observados, pero si los activos actuales están en estado de burbuja y los participantes del mercado muestran una irracional exuberancia de inversión, el banco central llevará a cabo un endurecimiento monetario para controlar la inflación y el mercado entrará en un mercado bajista gradual.

¿Cuáles son las causas que provocan un mercado bajista?

La formación de un mercado bajista a menudo ocurre debido a la interacción de múltiples factores. A continuación se presentan algunos incentivos comunes:

◾ Pérdida de confianza en el mercado

Cuando el mercado tiene preocupaciones sobre la economía futura, los consumidores tienden a mantener más efectivo para sobrellevar el invierno y reducen el consumo de bienes no esenciales. Las empresas también reducen la contratación y la expansión de fábricas debido a la disminución de ingresos. El mercado de capitales determina que las ganancias futuras de las empresas disminuirán, no aparecen muchos compradores, y los inversores venden activos y retiran fondos. Cuando estos tres factores se combinan, es común que los precios de las acciones caigan drásticamente en un corto período.

◾ Exceso de burbuja en el precio del mercado

Normalmente ocurre cuando el mercado está sobrecalentado. Después de que los precios de los activos se disparan a tal punto que no hay compradores, comienzan a caer, provocando ventas por pánico y acelerando aún más la caída de los precios de los activos. Cuando ocurren fuertes subidas y caídas, la confianza en el mercado también se derrumba, lo que provoca una mayor pérdida de confianza.

◾ Riesgo financiero y geopolítico

La quiebra de instituciones financieras, crisis de deuda soberana, guerras y otros eventos significativos pueden provocar pánicos en el mercado. Por ejemplo, la guerra entre Rusia y Ucrania ha elevado los precios de la energía y aumentado la incertidumbre en la economía mundial, mientras que la guerra comercial entre Estados Unidos y China ha golpeado las cadenas de suministro y las ganancias de las empresas.

◾Ajuste de la política monetaria

Las medidas del Consejo de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), como el aumento de tasas de interés y la reducción del balance, disminuyen la liquidez de los fondos, restringen el gasto de empresas y consumidores, y presionan el mercado de valores.

◾ Choque externo

Desastres naturales, pandemias o crisis energéticas pueden provocar colapsos en los mercados mundiales. Hay ejemplos, como la pandemia de COVID-19 que causó pánico en los mercados globales en 2020.

Me sentí a punto de llorar cuando comenzó este mercado alcista. Mis acciones se redujeron a menos de la mitad en 2022. ¡No quiero volver a ver una situación tan desastrosa! Especialmente tener acciones de crecimiento fue realmente emocionalmente difícil...

Reflexión sobre los mercados bajistas de acciones en EE. UU. a lo largo de la historia

A continuación, revisemos las 6 recesiones que aparecieron en la historia moderna de las acciones estadounidenses, en orden cronológico, de las más recientes a las más antiguas.

1. Mercado bajista de 2022: la fuerte restricción en EE. UU. + la guerra en Ucrania + el confinamiento en China han perturbado la cadena de suministro global.

El mercado bajista de 2022 comenzó el 4 de enero de 2022. La principal causa fue que los bancos centrales del mundo, enloquecidos, realizaron QE (flexibilización cuantitativa) después de la pandemia, lo que provocó inflación. Además, la guerra en Ucrania en 2022 agravó la situación, ya que el aumento de los precios de los productos como alimentos y petróleo empeoró la inflación, y el banco central de EE. UU. implementó un aumento significativo de las tasas de interés y un endurecimiento para controlar la inflación excesiva. Al mismo tiempo, la confianza del mercado disminuyó, siendo las acciones electrónicas las que más cayeron, después de haber aumentado drásticamente en los últimos dos años.

La política de control de la inflación mediante el aumento de tasas de interés aún continúa, y el mercado prevé que este mercado bajista continuará al menos hasta 2023.

2. Pánico mundial debido a la pandemia de coronavirus de 2020

A finales de 2019, se produjo un nuevo tipo de neumonía en Wuhan, China, que se extendió por el mundo en 2020, causando pánico en los mercados globales. Este fue el mercado bajista más corto de la historia, ya que el promedio Dow cayó de un máximo de 29568 el 12 de febrero de 2020 a un mínimo de 18213 el 23 de marzo, y el 26 de marzo, el promedio Dow cerró en 22552, subiendo un 20% y saliendo del mercado bajista.

El brote de la pandemia provocó un pánico global, pero los mercados mundiales no olvidaron las lecciones de la crisis de las hipotecas subprime de 2008, implementando QE en las primeras etapas para estabilizar la liquidez de efectivo en el mercado, resolviendo la crisis rápidamente y dando paso a un mercado alcista durante dos años consecutivos.

3. Crisis financiera de 2008

Este mercado alcista comenzó el 9 de octubre de 2007, cuando el promedio Dow fue de 14,164.43, y el 6 de marzo de 2009 cayó a 6,544.44, lo que representa una disminución del 53.4%.

Esta crisis financiera fue principalmente causada por la caída de la burbuja de las puntocom en el año 2000 y la pérdida de confianza en el mercado tras los eventos del 11 de septiembre de 2001, lo que llevó a la Reserva Federal a estimular el mercado con una drástica reducción de tasas de interés. Debido a las bajas tasas de interés, muchos inversores obtuvieron préstamos para comprar viviendas, y el mercado de la vivienda se disparó varias veces en un corto período. Los bancos, para ganar más intereses de los préstamos hipotecarios, otorgaron numerosos préstamos a inversores sin capacidad de reembolso y trasladaron el riesgo de las hipotecas vendiéndolas como productos financieros a otros inversores. A medida que se securitizaban uno tras otro, los precios de las viviendas se dispararon, el mercado comenzó a incrementar las tasas de interés para contener la inflación, los inversores inmobiliarios se retiraron y los precios de las viviendas cayeron, desencadenando una reacción en cadena. En 2008, el mercado de valores colapsó y, aunque el gobierno inició políticas de estímulo económico en 2009, el mercado bajista no terminó y no volvió a alcanzar los máximos de 2007 hasta que el promedio industrial Dow cerró en 14,253.77 el 5 de marzo de 2013.

4. Burbuja de las punto com del año 2000

La burbuja del mercado de valores se debió principalmente al desarrollo de Internet desde la década de 1990, cuando muchas empresas de alta tecnología salieron a bolsa. Muchas de estas empresas eran como cuentos de hadas sin beneficios reales, con una alta especulación sobre los conceptos, y la valoración de muchas empresas estaba en un estado de burbuja severo. Cuando alguien en el mercado comenzó a retirar fondos, se desencadenó una grave venta masiva por pánico.

El mercado bajista de 2000 terminó el mercado alcista más largo en la historia de las acciones de EE. UU. Este mercado bajista también provocó la recesión del año siguiente, y los ataques terroristas del 11 de septiembre de ese año agravaron el colapso del mercado de valores, conmocionando al mundo entero.

5. Lunes Negro de 1987

El famoso Lunes Negro de Wall Street ocurrió el 19 de octubre de 1987, cuando el índice Dow Jones Industrial cayó un 22.62%. Desde 1980, el mercado estadounidense había prosperado, con varios años de mercado alcista. En 1987, la Reserva Federal comenzó a aumentar continuamente las tasas de interés del mercado, y a lo largo del año, la situación en el Medio Oriente se tensó, llevando al mercado a una fase de ajuste. Al mismo tiempo, durante este período, aparecieron las operaciones programadas, lo que provocó que la venta se disparara cuando los precios de las acciones cayeron drásticamente en un corto período de tiempo, lo que resultó en una caída aún más pronunciada de los precios de las acciones.

El gobierno aprovechó la experiencia de la Gran Depresión de 1929 y, justo después de que estallara el pánico, anunció una serie de medidas para estabilizar el mercado (reducción de tasas de interés, introducción de cortafuegos, suspensión temporal de operaciones en caso de fluctuaciones anormales en los precios de las acciones, etc.), evitando así un pánico adicional en el mercado. El mercado volvió a sus niveles máximos originales después de 1 año y 4 meses, lo cual provocó un pánico temporal en los mercados globales, pero en comparación con la recesión de 10 años de 1929, esta recuperación económica fue muy rápida, lo que indica que el mercado ya sabe cómo ajustar y digerir la información pesimista.

6. La crisis del petróleo de 1973-1974 y la estanflación golpearon las acciones de EE. UU.

En octubre de 1973, tras el estallido de la Cuarta Guerra del Medio Oriente (Guerra de Yom Kipur), la OPEP impuso un embargo petrolero y recortes de producción a los países que apoyaban a Israel, lo que provocó que el precio del petróleo se disparara de 3 dólares a 12 dólares por barril (un aumento del 300%) en medio año. Esta crisis agravó la presión inflacionaria que ya existía en Estados Unidos (el IPC ya había subido al 8% a principios de 1973) y provocó la "estanflación" —el PIB de 1974 cayó un 4.7%, pero la inflación alcanzó el 12.3%.

Las acciones estadounidenses comenzaron a caer desde el máximo de enero de 1973, siendo las principales causas la desaceleración económica y el aumento de las tasas de interés. Posteriormente, la crisis del petróleo y el "escándalo de Watergate" (agosto de 1974) dañaron aún más la confianza, y finalmente el S&P 500 cayó un 48% en total, el promedio industrial Dow se redujo a la mitad, y el mercado bajista duró 21 meses. Esto es sobre las acciones estadounidenses.