¿Suscribir acciones o recibir dividendos? La dolorosa elección de los inversores

Como inversor a largo plazo, siempre me debato en una cuestión: ¿es mejor optar por acciones adicionales o recibir dividendos cuando la empresa distribuye dividendos? Esta elección es más compleja de lo que piensas, ya que afecta directamente mi rendimiento de inversión y mi flujo de efectivo.

Las diferencias básicas entre la emisión de acciones y la distribución de dividendos

La asignación de acciones es cuando la empresa te envía acciones, mientras que el reparto de dividendos es cuando te dan efectivo directamente. Suena muy simple, ¿verdad? Pero en realidad, hay muchas consideraciones detrás de esto.

He observado que la mayoría de los nuevos inversores realmente son más adecuados para elegir activos con muchas emisiones de acciones. ¿Por qué? Porque las emisiones de acciones te permiten acumular constantemente la cantidad de acciones, al mismo tiempo que reduces el precio promedio de tus acciones. Mi amigo Xiao Chen acumuló una gran cantidad de acciones de TSMC el año pasado mediante emisiones de acciones, y ahora parece que ya es un activo considerable.

Por el contrario, muchos inversores experimentados prefieren los dividendos, ya que a menudo valoran más un flujo de efectivo estable. Al fin y al cabo, cuando envejezcas, tal vez ya no quieras tener todo tu dinero atado al mercado de valores, sino que desees tener dinero que puedas usar realmente.

Desde la perspectiva de la empresa, la asignación de acciones y dividendos

¿Por qué una empresa elegiría emitir acciones en lugar de pagar dividendos? Creo que esto está muy relacionado con el flujo de efectivo de la empresa. Si una empresa emite acciones con frecuencia y no paga dividendos, podría indicar que quiere retener efectivo para la expansión del negocio, o... para ser francos, que su flujo de efectivo no es lo suficientemente abundante.

Empresas grandes como Foxconn pueden repartir acciones y dividendos al mismo tiempo, porque realmente ganan mucho. Pero he visto muchas pequeñas y medianas empresas que, a pesar de no ganar mucho, insisten en repartir dividendos cada año, lo que termina limitando el desarrollo de la empresa y el precio de las acciones tiene un rendimiento promedio a largo plazo.

Mi experiencia personal

El año pasado recibí dividendos en acciones de una acción financiera, en ese momento solo sentí que aumentaron las acciones, no fue algo especial. Pero un mes después vi que el precio de la acción subió un 15%, ese efecto de interés compuesto realmente me impactó: cuanto más acciones posees, mayor es el rendimiento absoluto que trae el aumento.

Pero, por otro lado, también tengo algunos activos que generan dividendos, y cada vez que recibo dividendos en efectivo, siento una especial satisfacción, al menos es dinero que ha entrado "realmente" en mi bolsillo. Especialmente en períodos de caída del mercado, sentir un flujo de efectivo constante resulta más reconfortante.

Emisión de acciones y distribución de dividendos, debes pensar en tus necesidades

En realidad, no hay una respuesta absoluta sobre si es mejor recibir acciones o dividendos. La clave está en tus objetivos de inversión y en la etapa de la vida en la que te encuentres.

Si estás en una fase de acumulación de inversiones, la asignación de acciones puede ser más adecuada para ti; si ya necesitas ingresos estables, el pago de dividendos puede ser una mejor opción.

Mi estrategia personal en este momento es: seleccionar activos fundamentales con dividendos, para tener un flujo de efectivo estable; seleccionar activos de crecimiento con acciones, para que los activos tengan la oportunidad de crecer junto con la empresa.

Sin embargo, para ser honesto, cada vez que me encuentro con la ex-dividendo y la ex-cupón, al ver cómo el precio de las acciones cae artificialmente, siempre me siento un poco incómodo. Pero así es el mercado, así es la inversión.

Tu cartera de inversiones y la etapa de tu vida determinan, en última instancia, si debes elegir dividendos en efectivo o acciones adicionales; nadie puede tomar esta decisión por ti.