Significado y método de cálculo del ROE (Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto), estrategia de selección de valores

¿Qué es el ROE? ¿Cuál es la fórmula de cálculo del ROE? ¿Cuál es la diferencia entre ROE/ROA/ROI? ¿Cuál es el método de selección de acciones utilizando el ROE? ¿Cómo verificar el ranking del ROE de las acciones de Japón, EE. UU. y Hong Kong en 2023? En este artículo, explicaremos detalladamente estas preguntas.

¿Qué es ROE?

ROE es la abreviatura de la rentabilidad sobre el patrimonio (Return on Equity), también conocida como rentabilidad del capital social. Es una proporción que se calcula dividiendo el beneficio neto del período por el patrimonio neto, y es un indicador de cuán eficientemente una empresa utiliza el capital de los accionistas para generar ganancias.

Cuanto más alto sea este indicador, mayor será la rentabilidad de la inversión. El ROE representa la capacidad de generar beneficios netos utilizando el capital propio. En general, un aumento de la deuda conduce a un aumento del ROE. Los activos de la empresa se componen de las siguientes dos partes:

1. Inversión de los accionistas: Capital de los accionistas (suma de capital aportado por los accionistas, reservas de capital, utilidades retenidas, etc.)
2. Fondos prestados por la empresa: El uso moderado de apalancamiento financiero aumenta la eficiencia en el uso de fondos, pero el endeudamiento excesivo incrementa los riesgos financieros.

ROE es un indicador financiero importante que mide la eficiencia en el uso del capital de los accionistas.

Fórmula de cálculo de ROE

ROE = beneficio neto del periodo / patrimonio neto

Aquí, la utilidad neta del período = beneficio neto después de impuestos + disposición de beneficios Capital propio = Capital de los accionistas + Participación de los accionistas no controladores

En caso de que no haya distribución de beneficios o fusión de empresas, la utilidad neta del período = utilidad neta después de impuestos, el capital propio = capital de los accionistas, y ROE = utilidad neta después de impuestos / capital de los accionistas.

Ejemplo: Si el capital propio de la empresa A es de 1000 yenes y las ganancias después de impuestos de este año son de 200 yenes, el ROE es del 20%. Si el capital propio de la empresa B es de 10000 yenes y las ganancias después de impuestos de este año son de 500 yenes, el ROE es del 5%

Se puede ver que el ROE de la empresa A es del 20%, lo que indica que la eficiencia en la utilización del capital es más alta que el 5% de la empresa B.

El cálculo del ROE de empresas reales es más complejo, y la fórmula para el cálculo del retorno sobre el capital propio ponderado (ROE) es la siguiente: ROE = P/E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0

Aquí: P: Beneficio del período de informe NP: Beneficio neto del período de informe E0: Capital propio al inicio del período Ei: Aumento del capital propio debido a la emisión de nuevas acciones y la conversión de bonos convertibles durante el período de informe. Ej: disminución del capital propio debido a la recompra de acciones propias o al pago de dividendos durante el período de informe. M0: Número de meses del periodo de informe Mi: Número de meses desde el mes siguiente al aumento del capital hasta el final del período de informe. Mj: número de meses desde el mes siguiente a la disminución del capital hasta el final del período de informe

ROE es un indicador que complementa la falta de indicadores de ganancias netas por acción. Por ejemplo, después de una división de acciones para los accionistas existentes, las ganancias por acción disminuirán, pero esto puede dar la ilusión a los inversores de que la rentabilidad de la empresa ha disminuido. En realidad, no hay cambios en la rentabilidad de la empresa, y es más apropiado analizar la rentabilidad de la empresa utilizando ROE.

Diferencias entre ROE/ROA/ROI

ROA

ROA es la abreviatura de la rentabilidad sobre activos (Return on Asset), y también se le llama rentabilidad de activos. Este es un indicador que mide la ganancia neta por unidad de activo y ayuda a evaluar la capacidad de generación de ingresos en relación con el total de activos de una empresa. El método de cálculo consiste en dividir la ganancia anual entre el total de activos, y generalmente se expresa en porcentaje. A veces también se le llama retorno sobre la inversión.

Fórmula: ROA = Beneficio neto del período / Activos totales

Este indicador se utiliza para medir la capacidad de la dirección para generar beneficios utilizando eficazmente todos los activos de la empresa.

ROI

ROI es la abreviatura de retorno sobre la inversión (Return on Investment) y se refiere al retorno económico obtenido de las actividades de inversión.

Fórmula: ROI = ( beneficio anual o beneficio anual promedio / monto total de la inversión ) × 100%

• Ventajas: cálculo sencillo
• Desventajas: no considera el valor temporal del dinero, no puede reflejar con precisión el impacto de la duración del período de construcción, las diferencias en los métodos de inversión y la existencia o no de montos recuperados en los proyectos de inversión, baja comparabilidad en los criterios de cálculo del numerador y el denominador, no se puede utilizar directamente la información de flujo de caja neto.

Solo los proyectos de inversión con un ROI superior al ROI de inversión sin riesgo son financieramente viables. Además, el ROI a menudo se basa en años específicos y tiene restricciones de tiempo.

Método de selección de acciones utilizando ROE

El dios de las inversiones, Warren Buffett, ha declarado: "Si tuviera que elegir un indicador para seleccionar acciones, elegiría el ROE (rentabilidad sobre el capital)". Considera que las empresas que pueden mantener un ROE de más del 20% de manera estable durante muchos años son buenas empresas, y los inversores deberían considerar la compra de acciones de tales empresas.

Sin embargo, los inversores y analistas financieros deben entender que el ROE es uno de los indicadores financieros más importantes en el análisis del valor empresarial, pero muchas personas malinterpretan que cuanto más alto sea el ROE, mejor será. En realidad, no es así.

ROE = beneficio neto del período / capital propio = ( capitalización de mercado / capital propio ) / ( capitalización de mercado / beneficio neto del período ) se puede transformar. Aquí, capitalización de mercado / capital propio es PBR, y capitalización de mercado / beneficio neto del período es PER. Es decir, ROE = PBR / PER.

Para los inversores, en general, un PER (relación precio-beneficio) y un PBR (relación precio-valor contable) bajos son mejores, lo que reduce el riesgo de compra de acciones. Según la opinión predominante en el mercado actual, se considera razonable un PER entre 20 y 30 veces. Por lo tanto, suponiendo que el denominador del PER no cambia mucho, para aumentar el ROE, el PBR también debe ser alto, y si el PBR es demasiado alto, sugiere que hay una burbuja en esa empresa.

Las acciones con un PER bajo y un PBR alto corresponden a un ROE anormalmente alto, pero este tipo de ROE tiende a tener baja sostenibilidad. Al revisar la historia de las acciones, hay muy pocas que pueden mantener un ROE superior al 15% a largo plazo. En el caso de un PER de 10 veces y un PBR de 2 veces, el ROE de esas acciones alcanza el 20%, pero en el caso de un PER de 10 veces y un PBR de 5 veces, el ROE alcanza el 50%, y ambos son niveles que son difíciles de mantener a largo plazo.

Al mismo tiempo, si el ROE es demasiado alto, puede haber una gran entrada de capital y una intensificación de la competencia. Las empresas con una competencia central débil pueden ser fácilmente reemplazadas por nuevos entrantes. Además, si el ROE es demasiado alto, también habrá muy poco margen para el crecimiento futuro.

Es relativamente fácil aumentar el ROE de una empresa del 2% al 4%, pero es muy difícil elevarlo del 20% al 40%. Aunque el ROE se duplique, cuando el ROE sube a un cierto nivel, los entornos de la industria que enfrentan ambos son diferentes. Por lo tanto, los inversores deben considerar el nivel de ROE a largo plazo de la empresa. No debe ser ni demasiado alto ni demasiado bajo. Una tendencia de aumento continuo es lo más deseable.

El criterio de referencia para la selección de acciones utilizando el ROE debe estar en el rango del 15% al 25%, y se recomienda verificar al menos los datos de los últimos 5 años. Aunque los datos pasados no garantizan el futuro de la empresa, pueden indicar que la capacidad de generación de ingresos de la empresa ha estado mejorando de manera continua.

Método de verificación del ROE

Si desea conocer el ROE de un valor específico, puede utilizar plataformas de información sobre acciones gratuitas como Gate Finance para la verificación. Si desea conocer el ranking de los valores con el ROE más alto, puede buscar en el siguiente sitio web.

1. https: Este sitio web ofrece búsqueda y clasificación de acciones japonesas y estadounidenses. Los inversores pueden establecer los mercados y parámetros relevantes según sus necesidades personales y seleccionar las acciones que desean.

2. https: Este sitio web ofrece búsqueda y clasificación de acciones de Hong Kong, permitiendo a los inversores clasificar las acciones de Hong Kong en orden de ROE alto.

Clasificación de ROE de acciones japonesas 2023

Código de valores Nombre del activo ROE Capitalización de mercado (cien millones de yenes) 8080 Unión de Yulong 167.07% 248 6409 Asahi Hayabusa 68.27% 13601 5278 60.83% 391.6 1218 Tai Shan 59.99% 1317.5 3443 creatividad 59.55% 17689.6 3293 鈊象 58.55% 8313.1 2915 Jun Taizen 57.19% 6846.8 3529 Liwang 56.68% 13332.6 3308 Liande 55.38% 299 2404 Han Tang 51.37% 4402.6 6287 Yuanlong 51.29% 225.1 5274 信驊 49.14% 8074.7 2345 Zhibang 48.91% 21762.2 2603 Evergreen 48.08% 22751.5 4763 Material-KY 47.33% 6465.5 6472 Baozui 46.97% 7178.2 8420 Ming Yang 46.96% 465.2 8478 Đông哥 yate 46.45% 4497.6 5209 Nuevo Ding 46.34% 481 6669 Latitud 43.97% 30247.5

• ROE son los datos del último año fiscal, la capitalización de mercado es según los datos del 8 de agosto de 2023.

Ranking de ROE de acciones estadounidenses 2023

Código de valores Nombre del título ROE Capitalización de mercado (mil millones de dólares) TZOO Travelzoo 55283.3% 11.2 CLBT Cellebrite 44830.5% 144 CLBTW Cellebrite 44830.5% 143.5 ABC AmerisourceBergen Corporation 28805.8% 3774 MSI Motorola Solutions 3586.8% 4703 GPP Green Plains Partners 2609.7% 31.2 TBPH Theravance Biopharma 1689.7% 56.8 FPAY Flexshopper 1260.5% 4.8 AON Aon PLC 973.3% 6501 DTEAF DAVIDsTEA 917.8% 1 MTD Mettler-Toledo International 889.3% 2773.6 GPRK GeoPark 836.8% 56.2 WMG Warner Music 602.2% 1577.3 KFS Kingsway Financial Services 490.9% 22.1 QIND Quality Industrial Corporation 472.7% 2.9 NSP Insperity 451.2% 372.2 DOOO BRP 432.7% 693.8 PBPB Potbelly 403.2% 25.5 VMW Vmware 399.4% 6852.6 RRR Red Rock Resorts 397.9% 265.8

• El ROE es el dato del último año fiscal, y la capitalización bursátil es el dato a fecha del 8 de agosto de 2023.

Clasificación ROE de acciones de Hong Kong 2023

Código de valores Nombre del valor ROE Capitalización de mercado (mil millones de dólares de Hong Kong) 02306 Rakuhaga 1568.7% 435.9 00526 Grupo de Holding de Rito 259.7% 35.4 02340 Participaciones de Shokashiwa 239,2% 10,4 00653 Participaciones de Zhuoyue 211.4% 26.3 00331 Servicio de Vida Próspera 204.9% 266.4 00618 Recursos de la Universidad de Hokkaido 200.8% 118.7 00989 KANON International Holdings 164.2% 252.1 09636 Nueve Direcciones Riqueza 151.7% 759.7 08603 Liangqing Holdings 144.6% 54.4 00757 Energía Solar 126.2% 71.1 01308 Haiyung Kokusai 106.4% 4442.4 09860 Eddie Kahn Holdings 97.9% 965.9 00316 Oriente Internacional 86.2% 8631 02409 transporte marítimo interoceánico 75.4% 153 02271 Zhongan Intelligent Life 74.6% 53.7 02405 Lìméng Kējì 73.3% 499.2 09696 Tianqi Lithium Industry 72.5% 796 01284 Nueva plan de empresa 68.3% 42 01419 Atención Médica 65.2% 72.1 01772 贛鋒鋰業 60.2% 1919

• ROE son los datos del último año fiscal, la capitalización de mercado es según los datos del 8 de agosto de 2023.

El ROE es uno de los indicadores más importantes que los inversores consideran al seleccionar acciones.