Análisis de las subidas de tipos de interés: significado, impacto y guía de estrategias de inversión

Definición y mecanismo de funcionamiento de las subidas/bajadas de tasas de interés

El aumento de tasas se refiere a elevar la tasa de interés de referencia, mientras que la disminución de tasas implica reducir la tasa de interés de referencia. Ambas medidas son herramientas importantes que utilizan los bancos centrales para controlar la oferta monetaria, reflejando la orientación política del banco central respecto a las tasas de interés. A través del ajuste de la tasa de interés de referencia, el banco central controla la cantidad de dinero en la sociedad, lo que a su vez afecta los precios y el mercado laboral.

El funcionamiento de las subidas/bajadas de tipos de interés

Tomemos como ejemplo el sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) para explicar su funcionamiento:

Cuando la economía se desacelera, la Reserva Federal reduce la tasa de interés de los préstamos overnight, lo que permite a los bancos prestarse entre sí a un costo más bajo y luego prestar a individuos y empresas a tasas más bajas. Este entorno de tasas de interés bajas fomenta que los consumidores aumenten el endeudamiento y el consumo.

Por el contrario, cuando hay una inflación maligna ( como la reciente situación económica de Estados Unidos ), la Fed aumentará las tasas de interés, los costos de los préstamos bancarios aumentarán, las tasas de interés de los préstamos subirán, y el gasto de los consumidores disminuirá.

Los métodos de operación de los bancos centrales varían entre países. Estados Unidos controla las tasas de interés del mercado principalmente ajustando la tasa de interés interbancaria a un día, lo que afecta directamente el costo del préstamo para el público. Taiwán, en cambio, ajusta principalmente la tasa de redescuento, lo que influye en la tasa de interés de los préstamos entre el banco central y los bancos, indicando la postura de la política monetaria del banco central.

La clave diferencia entre subir y bajar tasas de interés

| | Reducción de tasas de interés | Aumento de tasas de interés | |---|---|---| | Definición | Reducir tasas de interés | Aumentar tasas de interés | | Entorno Económico | Recesión o Depresión Económica | Inflación demasiado alta, exceso de dinero en el mercado | | Objetivo de política | Fomentar el consumo, estimular la economía | Controlar la inflación, controlar la especulación excesiva | | Actitud de política | Expansiva, dovish | Contractiva, hawkish | | Impacto en los fondos | Prestatario: reducción de costos
Prestamista: reducción de ingresos | Prestatario: aumento de costos
Prestamista: aumento de ingresos | | Órgano de decisión | Banco Central | Banco Central |

Análisis de unidades de interés y términos profesionales

En los mercados financieros, se utilizan términos específicos para describir la magnitud de un aumento o disminución de tasas de interés:

• Punto base(Basis Point, abreviado BP): con una unidad de 0.01%, 50 puntos base equivalen a 0.5%(0.01%×50)
• Media tasa: un aumento de 12.5 BP, es decir, 0.125%(0.01%×12.5)
• Un código: aumenta 25 puntos básicos, es decir, 0.25%

Después de comprender estas unidades básicas, puede deducir los valores específicos que representan 1.5 puntos (, 0.375% ), 2 puntos (, 0.5% ) o 3 puntos (, 0.75% ). Por ejemplo, la Reserva Federal subió las tasas en 3 puntos en junio, julio, septiembre y noviembre del año pasado, es decir, cada aumento fue de 0.75% (, 75 puntos básicos ).

¿Por qué es necesario aumentar o disminuir las tasas de interés?

El banco central ajusta la vitalidad económica mediante el control de las tasas de interés, manteniendo un estado de equilibrio saludable en el mercado.

Inflación (Inflación )Pequeños Conocimientos： La inflación se refiere al aumento de los precios que provoca una disminución del poder adquisitivo. Por ejemplo, si el año pasado una manzana costaba $1, este año debido a una inflación severa ha subido a $2, pero su salario sigue siendo de $10, su poder adquisitivo ha disminuido. Una inflación severa puede debilitar significativamente el poder adquisitivo de las personas y tener un impacto negativo en la economía.

¿Cómo combatir la inflación con aumentos de tasas?

El aumento de las tasas de interés puede controlar la inflación porque el aumento del costo de los préstamos llevará a:

• La gente tiende a depositar fondos en el banco en lugar de pedir prestado para consumir
• La demanda de productos en el mercado ha disminuido
• Reducción de precios de productos para estimular la demanda
• El nivel general de precios ha disminuido, lo que contiene la inflación

Sin embargo, esto también trae efectos secundarios. La disminución de la demanda hace que las empresas reduzcan la producción y la necesidad de mano de obra, lo que puede llevar a despidos, un aumento en la tasa de desempleo e incluso desencadenar una recesión económica. Por lo tanto, aunque el aumento de las tasas de interés puede controlar la inflación, también puede conducir a una depresión económica.

¿Cuándo es necesario reducir las tasas de interés?

En tiempos de recesión económica, los bancos centrales suelen reducir las tasas de interés para estimular la economía. En un entorno de bajas tasas de interés, el costo del préstamo disminuye, lo que lleva a las personas y empresas a gastar más en lugar de ahorrar. El aumento de la demanda del mercado impulsa a las empresas a expandir la producción y crear más oportunidades de empleo.

Durante la explosión de la pandemia de COVID-19 en 2020, la tasa de desempleo en Estados Unidos aumentó drásticamente, la Reserva Federal rápidamente redujo las tasas de interés, estableciendo la tasa objetivo de fondos federales en un rango de 0% a 0.25% para estimular el consumo y la economía. Dos meses después, la economía estadounidense comenzó a recuperarse.

Factores clave que influyen en las decisiones de aumento de tasas

• Situación económica

A corto plazo, la situación de la economía de mercado es la principal base para decidir el aumento de las tasas de interés. Tomando como ejemplo los Estados Unidos, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa periódicamente la situación económica, ajustando la tasa de interés interbancaria nocturna para controlar la cantidad de dinero en circulación y mantener la estabilidad de precios y empleo. Generalmente, se aumentan las tasas de interés cuando la economía está sobrecalentada y se reducen cuando la economía está débil.

• Tasa de inflación

Si la tasa de inflación es demasiado alta, el banco central tiende a aumentar las tasas de interés para controlar los precios. Recientemente, los precios en Estados Unidos han aumentado rápidamente, y el FOMC ha decidido aumentar las tasas de interés para elevar el costo de los préstamos, dirigiendo los fondos hacia depósitos bancarios en lugar de préstamos al consumo, lo que a su vez restringe la política monetaria, enfría el dinero caliente en el mercado y reduce la inflación.

• Demanda del mercado

A largo plazo, la demanda del mercado determina la dirección de las tasas de interés. Muchas tasas de interés están vinculadas a las tasas de los bonos del gobierno a largo plazo, y no dependen completamente de la política de tasas de interés a corto plazo del banco central. La disminución de la demanda de bonos del gobierno eleva las tasas de interés, mientras que un aumento en la demanda las reduce. Las tasas de productos como préstamos de tarjetas de crédito, préstamos para automóviles y hipotecas suelen estar determinadas por las tasas de los bonos del gobierno.

El impacto general de las subidas de interés en el mercado

• Impacto en la actividad económica

Después de la subida de tipos, el alto costo de los préstamos frena el consumo de grandes bienes, como la compra de viviendas y automóviles. Esto no solo afecta el comportamiento del consumidor, sino que también cambia las estrategias empresariales. La disminución de la demanda lleva a las empresas a reducir el gasto de capital y los planes de expansión, e incluso pueden tener que despedir empleados. Con el crecimiento económico desacelerándose, las empresas se ven obligadas a bajar precios para estimular el consumo. Por lo tanto, la subida de tipos a menudo se considera una herramienta efectiva para controlar la alta inflación.

• Impacto en el mercado de inversiones

El aumento de las tasas de interés generalmente debilita la rentabilidad empresarial, lo que lleva a una caída en los precios de las acciones. Esto afecta más a las empresas de alto crecimiento, ya que el aumento de los costos de endeudamiento limita su capacidad de expansión. En comparación, el mercado de bonos se vuelve más atractivo, siendo considerado una opción de inversión más segura. En este momento, los precios de los bonos suelen caer, pero los rendimientos aumentan.

Según los datos, durante los últimos 20 años, el índice S&P 500 ha tendido a caer durante los períodos de aumento de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, mientras que después de una reducción de tasas, a menudo experimenta un rebote significativo. El ciclo de aumentos de tasas de varias bancos centrales entre 2022 y 2025 ha provocado volatilidad en los mercados financieros globales, lo que ha llevado a una presión sobre las valoraciones de las acciones, a la caída de los precios de los bonos y a la salida de capital en algunos mercados emergentes.

• Impacto en el mercado de divisas

En un entorno de aumento de tasas de interés, los inversores tienden a cambiar del mercado de valores a áreas como bonos, ahorros y divisas en busca de mayores rendimientos. Esto ha incrementado la demanda de monedas específicas, impulsando el aumento de los tipos de cambio. A medida que los países aumentan las tasas de interés a diferentes niveles, la discrepancia en los tipos de cambio se vuelve más evidente.

Estrategias de asignación de cartera en un entorno de aumento de tasas de interés

1. Estrategias de inversión en acciones

Aunque en un entorno de tasas de interés en aumento los inversores a menudo tienden a evitar las acciones y se trasladan a los bonos en busca de seguridad, el maestro inversionista Warren Buffett considera que los períodos de altas tasas de interés son en realidad una buena oportunidad para comprar acciones. La perspectiva de Buffett es que, si bien el aumento de las tasas de interés efectivamente tiene un impacto negativo a corto plazo en los precios de las acciones, cuando las tasas bajan en el futuro, las acciones compradas en un entorno de altas tasas tienden a tener un mayor potencial de apreciación.

Los datos históricos muestran que durante los períodos de aumento de tasas de la Reserva Federal, el índice S&P 500 tiende a caer, mientras que después de una disminución de tasas, a menudo se produce un fuerte rebote. Si los inversores pueden aprovechar esta regla y ajustar sus estrategias de inversión de acuerdo con el ciclo de tasas de interés, es posible que obtengan mayores rendimientos.

2. Estrategia de alto dividendo

Las acciones de alto dividendo tienden a mostrar un desempeño más sólido en un entorno de aumento de tasas de interés, y en los últimos años han ganado popularidad entre los inversores. Durante los períodos de aumento de tasas, los precios de las acciones pueden experimentar una gran volatilidad, no solo porque las ganancias de las empresas pueden disminuir, sino también porque la valoración de las acciones puede verse presionada. Las empresas que pueden ofrecer dividendos estables suelen tener una capacidad de ganancias a largo plazo estable, lo que las convierte en objetivos de inversión de calidad. En comparación con la volatilidad de los precios de las acciones, los ingresos por dividendos son más estables, proporcionando a los inversores un flujo de efectivo fijo.

3. Estrategia de asignación de moneda

El aumento de las tasas de interés en Estados Unidos impulsa la apreciación del dólar frente a otras monedas. Aunque muchos países también implementan políticas de ajuste monetario para hacer frente a la inflación, el agresivo ritmo de aumento de tasas en Estados Unidos a menudo contrarresta los efectos de las políticas de otros países. Por lo tanto, cuando el aumento de tasas en Estados Unidos supera al de otros países, invertir en dólares puede ser una opción favorable.

Según los datos del mercado, durante el período de 2022-2025, la política de aumento de tasas de la Reserva Federal llevó a un fortalecimiento significativo del índice del dólar, teniendo un profundo impacto en los mercados financieros globales. El volumen de transacciones de activos digitales en las principales plataformas de negociación muestra que la volatilidad del mercado se intensificó durante el ciclo de aumentos de tasas, y la liquidez se vio comprimida en cierta medida.

Análisis de la historia y el impacto de las tasas de interés en Taiwán

Índice de Precios al Consumidor (CPI)pequeño conocimiento: El IPC refleja el nivel de precios promedio de los bienes y servicios que compran los consumidores y puede ser un indicador importante de la inflación. Un aumento en el IPC significa que el poder adquisitivo de la población disminuye.

En los últimos dos años, debido a las secuelas de la pandemia de COVID-19, la tasa de inflación global ha aumentado en general, y Taiwán no es la excepción. En 2022, el IPC de Taiwán alcanzó su nivel más alto en casi 10 años, lo que llevó al banco central de Taiwán a continuar aumentando las tasas de interés para estabilizar los precios. En 2022, el banco central de Taiwán acumuló un aumento de 2.5 puntos, pero la tasa de inflación aún se mantuvo en niveles altos, con el IPC manteniéndose por encima del 2% durante 19 meses consecutivos. A finales de marzo de 2023, el banco central decidió nuevamente aumentar las tasas en medio punto, elevando la tasa de redescuento al 1.88%.

Registro reciente de aumentos de tasas en Taiwán：

| Fecha | Cambio en la tasa de referencia | Tasa de redescuento | |---|---|---| | 2020.03.20 | Reducción de tasa en 1 punto | 1.125% | | 2022.03.18 | Aumento de 1 punto | 1.375% | | 2022.06.16 | Aumento de 0.5 puntos | 1.5% | | 2022.09.22 | Aumento de 0.5 puntos | 1.625% | | 2022.12.15 | Aumento de 0.5 puntos | 1.75% | | 2023.03.23 | Aumento de 0.5 puntos | 1.88% |

Los datos de las principales plataformas de intercambio muestran que el ciclo de aumento de tasas tiene un impacto significativo en el mercado de activos digitales. Cuando las tasas de interés del mercado financiero tradicional aumentan, los fondos tienden a fluir de los activos de riesgo hacia productos de renta fija, lo que provoca una mayor volatilidad a corto plazo en el mercado de activos digitales. Sin embargo, para los tenedores a largo plazo, esto también crea más oportunidades de entrada con valoraciones más razonables.

Comprender los conceptos básicos de las subidas y bajadas de tasas de interés y su impacto en el mercado ayuda a los inversores a tomar decisiones de asignación de activos más informadas en diferentes entornos económicos, especialmente en el actual entorno de mercado donde las finanzas tradicionales y los activos digitales se influyen mutuamente de manera cada vez más estrecha.