【ADR懂了沒】Un artículo para entender todo sobre los Certificados de Depósito Americanos

Hola, he escuchado a muchas personas hablando sobre ADR últimamente, pero ¿qué es exactamente? Para ser sincero, ¡yo también lo entendí bien hace poco! En pocas palabras, el ADR es como un billete de barco para que las empresas extranjeras se introduzcan en el mercado estadounidense, permitiéndoles ganar dinero en el mercado de EE. UU. sin tener que cotizar directamente.

¿Qué es ADR? ¿Cómo compran los extranjeros TSMC?

ADR significa "American Depositary Receipt", que es un certificado emitido por un banco estadounidense que representa acciones de una empresa extranjera. Por ejemplo, la compañía más conocida, TSMC, si un estadounidense quiere comprar acciones de TSMC, no va a venir a Taiwán a abrir una cuenta y cambiar a nuevos dólares taiwaneses, simplemente compra el ADR(TSM) de TSMC en el mercado estadounidense.

La verdad es que, para los inversores estadounidenses, comprar ADR es casi lo mismo que comprar acciones de la bolsa de valores estadounidense, pero en realidad no están comprando acciones reales de TSMC, sino certificados emitidos por bancos estadounidenses. Sin embargo, la diferencia es muy pequeña, ¡así que solo considéralo como la versión estadounidense de las acciones de TSMC!

¿Por qué las empresas extranjeras emiten ADR?

¡Es muy inteligente emitir ADR desde la perspectiva de una empresa extranjera!

Primero, Estados Unidos es la mayor bolsa de dinero del mundo, ¡no aprovechar un mercado de capitales tan grande sería una falta de respeto hacia los accionistas! Pero el proceso de oferta pública inicial es complicado y costoso, especialmente para las empresas que ya están listadas en su país, la segunda oferta pública es muy complicada.

Emitir ADR es muy conveniente, ya que permite financiarse en Estados Unidos sin tener que cumplir con todas esas estrictas regulaciones de cotización, ¡es un ganar-ganar!

ADR tiene dos tipos: con patrocinio y sin patrocinio

Esta parte es bastante importante, tener ADR patrocinados significa que la empresa extranjera busca a un banco para emitirlos, la empresa divulgará informes financieros regularmente y cumplirá con las regulaciones de la SEC; sin ADR patrocinados, es algo que hace el banco por su cuenta, la empresa puede no participar en absoluto, solo se puede negociar en el mercado extrabursátil, lo que implica un riesgo mucho mayor.

Por ejemplo, Tencent ( TCEHY ) y BYD ( BYDDY ) no tienen ADR patrocinados en el mercado estadounidense, ¡así que piénsalo bien antes de comprar!

¿Qué es la tasa ADR? ¿Por qué el ADR de TSMC tiene un precio tan alto?

¡Esto es muy fácil de confundir! ADR no corresponde 1:1 con las acciones originales. Tomando a TSMC como ejemplo, 1 acción de TSM(ADR) equivale a 5 acciones de TSMC(2330). Por lo tanto, al ver el precio de las acciones ADR de TSMC en decenas de dólares, al convertirlo de vuelta, efectivamente equivale a 5 acciones de TSMC.

Tasa principal de ADR en Taiwán:

• TSMC(TSM): 1:5
• Hon Hai (HNHAY): 1:5
• China Telecom ( CHT ): 1:10
• UMC(: 1:5

Ventajas y desventajas de comprar ADR

) Ventajas:

• Los taiwaneses no ganan más de 1 millón de dólares sin impuestos sobre la renta, sin impuestos sobre las transacciones.
• Con comisiones extremadamente bajas de corredores extranjeros, algunos incluso sin comisiones.
• Puedes acceder a acciones globales, no solo a acciones de EE. UU., sino también a grandes empresas de otros países.

Desventajas:

• Comprar acciones estadounidenses es muy complicado para los taiwaneses, hay que abrir una cuenta en el extranjero y cambiar a dólares.
• ¡El riesgo cambiario es enorme! Incluso si el ADR gana un 20%, si el tipo de cambio no es favorable, es posible que no ganes al regresar a nuevos dólares taiwaneses.
• Algunos ADR tienen baja liquidez, lo que dificulta la compra y venta.

Personalmente, creo que el mayor problema es el riesgo cambiario. Por ejemplo, el mes pasado, un amigo mío casi pierde la mitad de las ganancias que había ganado debido a la fluctuación del tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el nuevo dólar taiwanés.

Sugerencias de inversión

Si ya estás negociando acciones en EE. UU., comprar ADR puede aumentar la diversidad de tu inversión; pero si solo es para comprar TSMC, es mejor comprar directamente en el mercado taiwanés, ¿para qué asumir el riesgo cambiario?

Además, hay que tener cuidado con el problema de la prima. A veces, los ADR son más caros que las acciones originales, como en marzo de este año, donde la prima del ADR de TSMC se convirtió en aproximadamente 20 dólares taiwaneses. ¿Por qué el precio es diferente para la misma empresa? Este es un problema de eficiencia del mercado, y a veces incluso se puede arbitrar.

En resumen, esto de ADR es como un cóctel, diferentes mercados se mezclan, sabe bien pero los riesgos también se combinan, ¡así que piensa bien en tu capacidad de asumir riesgos antes de invertir!