¿Qué es un Mercado bajista? Señales de un Mercado bajista y estrategias de respuesta

En el desarrollo a largo plazo del mercado financiero, "bull run" y "Mercado bajista" son como las mareas, parte del ciclo natural del mercado. La mayoría de los inversores prefieren la prosperidad y el ambiente optimista del bull run, pero lo que realmente pone a prueba la paciencia y el juicio de los inversores a menudo es la llegada del Mercado bajista.

Mercado bajista de definición

Mercado bajista (Bear Market) normalmente se refiere a la situación en la que un indicador financiero cae más del 20% desde su punto más alto, y esta tendencia a la baja puede durar meses o incluso años.

Por ejemplo, cuando el índice Dow Jones cerró en 29260.81 puntos el 26 de septiembre de 2022, en comparación con el punto máximo de 36952.65 puntos del 5 de enero del mismo año, la caída ya había superado el 20%, entrando oficialmente en la fase de Mercado bajista. En cambio, cuando los precios de los activos suben más del 20% desde un punto bajo, se le llama bull run (Mercado alcista).

Es importante señalar que el concepto de Mercado bajista no solo se aplica a las acciones, sino que también puede describir las tendencias de diversos activos como bonos, bienes raíces, metales preciosos, materias primas, tipos de cambio, activos criptográficos, etc.

Necesita tener en cuenta: El mercado bajista es un concepto exclusivo del mercado de capitales, que se refiere principalmente a una caída significativa en los precios de los activos desde su punto máximo. Esto es diferente de la situación de deflación, donde la tasa de crecimiento anual del índice de precios al consumidor (CPI) es negativa, que refleja problemas económicos más profundos. Aunque ambos pueden ocurrir simultáneamente, los conceptos no son equivalentes.

Además, hay una distinción entre "Mercado bajista" y "corrección del mercado". La corrección del mercado se refiere a una caída del precio de los activos del 10% al 20% desde su punto más alto, que generalmente es un ajuste a corto plazo, ocurre con mayor frecuencia y tiene una duración más corta. En comparación, el Mercado bajista es una recesión del mercado a largo plazo y sistemática, que tiene un impacto más profundo en la psicología de los inversores y en la asignación de activos.

Mercado bajista de características típicas

1. El precio de los activos ha caído drásticamente

La manifestación más directa de un Mercado bajista es que los precios de los activos caen más del 20% desde los máximos recientes. Según la definición de algunos organismos de regulación financiera, cuando los principales índices bursátiles caen un 20% o más durante al menos dos meses, se considera que el mercado ha entrado en la fase de Mercado bajista.

2. Duración más larga

Tomando como ejemplo el índice S&P 500, la duración promedio de un Mercado bajista es de aproximadamente 367 días. Al revisar las 5 últimas ocasiones de Mercado bajista, el índice cayó un promedio del 38% antes de comenzar a revertirse, y recuperar los máximos anteriores generalmente requiere varios años.

3. Recesión económica y aumento de la tasa de desempleo

El Mercado bajista a menudo va acompañado de problemas macroeconómicos como la recesión económica y el aumento de la tasa de desempleo. En esta situación, los bancos centrales suelen adoptar políticas como la flexibilización cuantitativa para estimular la economía. La experiencia histórica muestra que el rebote del mercado antes de la implementación de la política de flexibilización cuantitativa suele ser solo un repunte temporal dentro del Mercado bajista.

4. Burbuja de activos grave

La aparición del Mercado bajista a menudo está relacionada con la sobreexpansión de burbujas de activos. Cuando los participantes del mercado muestran un entusiasmo de inversión irracional, los reguladores pueden implementar políticas restrictivas para controlar la inflación, lo que podría desencadenar un Mercado bajista en fases.

Factores principales que conducen al Mercado bajista

La formación de un Mercado bajista suele ser el resultado de la interacción de múltiples factores, a continuación se presentan algunos de los desencadenantes más comunes:

◾ Colapso de la confianza en el mercado

Cuando los inversores se sienten pesimistas sobre las perspectivas económicas futuras, los consumidores tienden a aumentar el ahorro y reducir el consumo de bienes no esenciales, las empresas pueden recortar sus planes de contratación y expansión, y las expectativas del mercado de capitales sobre la rentabilidad futura de las empresas disminuyen, lo que lleva a una gran cantidad de fondos a retirarse del mercado. Estos tres factores se influyen mutuamente y pueden provocar una caída abrupta de los precios de las acciones en el corto plazo.

◾ Ruptura de la burbuja de precios de activos

Cuando los precios de los activos son inflados a niveles extremadamente altos y no hay nuevos compradores dispuestos a asumir la carga, los precios comenzarán a caer. En esta situación, puede desencadenarse un efecto de pánico, acelerando la caída de los precios de los activos. Las fluctuaciones drásticas en los precios, a su vez, llevan a un colapso de la confianza en el mercado.

◾ Riesgo financiero o geopolítico

Eventos significativos como el colapso de instituciones financieras, crisis de deuda soberana, conflictos bélicos, etc., pueden generar pánico en el mercado. Por ejemplo, el conflicto entre Rusia y Ucrania ha elevado los precios de la energía, aumentando la incertidumbre en la economía global; las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos también han impactado las cadenas de suministro y las ganancias de las empresas.

◾ Política monetaria más estricta

Si el banco central eleva las tasas de interés y reduce el balance, estas medidas disminuirán la liquidez del mercado, lo que restringirá el gasto de las empresas y los consumidores, y a su vez ejercerá presión sobre el mercado de valores.

◾ Impacto externo

Desastres naturales, brotes de epidemias o crisis energéticas, entre otros eventos imprevistos, pueden provocar una fuerte caída en los mercados globales. Por ejemplo, la propagación mundial de la pandemia de COVID-19 en 2020 desencadenó una ola de pánico en los mercados.

Recapitulación del mercado bajista reciente de las acciones estadounidenses

Hagamos una revisión cronológica de las recientes y importantes mercados bajistas que ha experimentado el mercado de valores de EE. UU.

1. Mercado bajista de 2022: la alta inflación provoca un endurecimiento de la política

El mercado bajista de 2022 comenzó el 4 de enero. La principal razón fue que la expansión cuantitativa masiva de los bancos centrales a nivel mundial después de la pandemia llevó a un aumento de la inflación, sumado a que el conflicto entre Rusia y Ucrania elevó los precios de las materias primas, lo que agravó aún más la presión inflacionaria. La Reserva Federal aumentó drásticamente las tasas de interés y redujo el balance para contener la inflación, mientras que la confianza del mercado disminuyó, especialmente las acciones tecnológicas que habían tenido grandes aumentos previamente fueron las más impactadas.

Debido a que las políticas para controlar la inflación siguen en curso, el mercado espera que esta ronda de Mercado bajista pueda extenderse hasta 2023.

2. La pandemia de COVID-19 de 2020 provocó pánico global

A finales de 2019, apareció un nuevo tipo de coronavirus en Wuhan, China. En 2020, la pandemia se extendió por todo el mundo, provocando pánico en los mercados; este fue el Mercado bajista más corto de la historia. Desde el máximo del índice Dow Jones el 12 de febrero de 2020 de 29568 puntos, hasta el mínimo del 23 de marzo de 18213 puntos, y luego al cierre del 26 de marzo de 22552 puntos (un aumento de más del 20%), solo pasaron menos de dos meses para salir del Mercado bajista.

Los gobiernos de varios países aprendieron de la crisis financiera de 2008 y implementaron rápidamente políticas de flexibilización cuantitativa para mantener la liquidez del mercado, lo que resolvió eficazmente la crisis y dio inicio a un fuerte bull run que duró dos años.

3. Crisis financiera global de 2008

Este mercado bajista comenzó el 9 de octubre de 2007, cuando el índice Dow Jones cerró en 14,164.43 puntos, y cayó hasta 6,544.44 puntos el 6 de marzo de 2009, con una caída del 53.4%.

La raíz de esta crisis se puede rastrear hasta la ruptura de la burbuja de Internet en el año 2000 y los acontecimientos del 11 de septiembre de 2001, después de los cuales la Reserva Federal recortó drásticamente las tasas de interés para estimular la economía. El entorno de bajas tasas de interés llevó a un rápido calentamiento del mercado inmobiliario, los bancos relajaron los estándares de préstamos en busca de mayores beneficios y empaquetaron préstamos de alto riesgo como productos financieros para su venta. Cuando los precios de las viviendas aumentaron demasiado rápido, el banco central comenzó a aumentar las tasas de interés para controlar la inflación, lo que provocó una desaceleración de la inversión inmobiliaria que desencadenó una reacción en cadena, lo que finalmente llevó al colapso del mercado de valores en 2008. Hasta el 5 de marzo de 2013, el índice Dow Jones no se recuperó a los niveles máximos de 2007.

4. Burbuja de Internet del año 2000

Esta burbuja del mercado de valores se debe principalmente al florecimiento de Internet en la década de 1990, cuando muchas empresas de alta tecnología se hicieron públicas. Sin embargo, la mayoría de estas empresas carecían de una rentabilidad real y solo se basaban en la especulación de conceptos, lo que llevó a una grave burbuja de valoración. Cuando el mercado mostró signos de desinversión, se desencadenó un grave efecto de pisoteo.

El mercado bajista del año 2000 puso fin al bull run más largo de la historia de la bolsa de EE. UU. y provocó la recesión económica del año siguiente. Los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 agravaron la caída del mercado, causando conmoción en todo el mundo.

5. Lunes negro de 1987

El 19 de octubre de 1987, el índice Dow Jones cayó un 22.62% en un solo día, convirtiéndose en el famoso "Lunes Negro" de Wall Street. A principios de la década de 1980, la economía de Estados Unidos prosperaba, habiendo experimentado varios años de mercado alcista, pero para 1987, la Reserva Federal continuaba aumentando las tasas de interés, sumado a la tensión en el Medio Oriente, el mercado comenzó a entrar en una fase de consolidación. Al mismo tiempo, la aparición del comercio automatizado exacerbó la volatilidad del mercado; cuando los precios de las acciones caían drásticamente a corto plazo, se activaban órdenes de venta automáticas, lo que aceleraba aún más la caída de los precios de las acciones.

El gobierno aprendió la lección de la Gran Depresión de 1929 y, tras el pánico en el mercado, tomó rápidamente una serie de medidas de estabilización, como bajar las tasas de interés e introducir mecanismos de circuit breaker, evitando un mayor pánico en el mercado. El mercado volvió a su punto máximo original después de 16 meses, aunque también provocó un pánico en los mercados globales, esta vez la recuperación del mercado fue relativamente rápida en comparación con la depresión de diez años de 1929, lo que también indica que el mercado ha aprendido a enfrentar y digerir mejor la información negativa.

6. La crisis del petróleo de 1973-1974 y el impacto de la estanflación

En octubre de 1973, tras el estallido de la cuarta guerra del Medio Oriente, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) impuso un embargo petrolero y redujo la producción a los países que apoyaban a Israel, lo que llevó a que el precio del petróleo se disparara de 3 dólares por barril a 12 dólares en seis meses. Esta crisis agravó la presión inflacionaria que ya existía en Estados Unidos, provocando el fenómeno de "estanflación": en 1974 el PIB cayó un 4.7%, pero la tasa de inflación alcanzó el 12.3%.

El mercado de valores de EE.UU. comenzó a caer desde su punto máximo en enero de 1973, principalmente afectado por la desaceleración económica y el aumento de las tasas de interés. Posteriormente, la crisis del petróleo y el escándalo de Watergate golpearon aún más la confianza del mercado. Finalmente, el índice S&P 500 acumuló una caída del 48%, mientras que el índice Dow Jones cayó más del 50%, con un mercado bajista que duró 21 meses, siendo una de las caídas sistémicas más prolongadas y profundas en la historia moderna de la bolsa estadounidense. A pesar de que la Reserva Federal intentó más tarde controlar la inflación mediante aumentos de tasas, los efectos de la política no fueron buenos, y la recuperación económica después del mercado bajista fue aún lenta.

Estrategias de inversión en un mercado bajista

Estrategia uno: reducir el riesgo de la cartera de inversión

En un mercado bajista, los inversores deben:

1. Mantener suficiente efectivo para hacer frente a las fuertes fluctuaciones del mercado.
2. Reducir el uso de apalancamiento para disminuir el riesgo.
3. Reducir la inversión en acciones sobrevaloradas y con altos múltiplos de beneficios, ya que este tipo de acciones tiende a tener grandes aumentos en un bull run, pero también suelen caer más en un Mercado bajista.

Estrategia dos: prestar atención a los activos que se desempeñan bien en el Mercado bajista

Además de mantener efectivo, si desea continuar invirtiendo, puede considerar:

1. Presta atención a las industrias que son relativamente menos afectadas por las fluctuaciones del mercado, como la atención médica y ciertos nichos de mercado.
2. Elegir acciones de alta calidad que hayan caído significativamente pero que tengan ventajas competitivas. Se puede hacer referencia al rango histórico del PER y comenzar a invertir por partes en el rango más bajo.
3. Elegir empresas con ventajas competitivas a largo plazo, asegurando que su competitividad pueda mantenerse durante al menos 3 años.
4. Si no estás seguro sobre el juicio de una acción específica, puedes considerar invertir en un ETF del mercado amplio y esperar el próximo ciclo de recuperación económica.

Estrategia tres: utilizar herramientas financieras adecuadas para el Mercado bajista

Teniendo en cuenta que la probabilidad de caída es alta en un Mercado bajista, los inversores pueden considerar el uso de herramientas de venta en corto, como los contratos por diferencia (CFD) y otros productos financieros. Estas herramientas permiten a los inversores obtener beneficios incluso cuando el mercado está en descenso, pero también es necesario tener en cuenta los riesgos correspondientes.

Frente a un Mercado bajista, es crucial mantener la racionalidad, la paciencia y una perspectiva a largo plazo. Una adecuada gestión de riesgos y estrategias de asignación de activos pueden ayudar a los inversionistas a atravesar períodos de baja en el mercado y a prepararse para futuros bull runs.