Guía completa sobre la distribución de ganancias: análisis del mecanismo de dividendos tradicionales y del mercado de criptomonedas.

Conceptos básicos sobre los dividendos de acciones: diferencias en la distribución de efectivo y acciones

En el mercado de inversiones, hay dos formas principales de distribución de dividendos, una es en acciones y la otra es en dinero.

Dividendo en acciones (emisión de acciones) es cuando una empresa que cotiza en bolsa distribuye acciones a los accionistas de forma gratuita. Las nuevas acciones se depositan directamente en la cuenta de acciones existente del inversor, aumentando la cantidad de acciones que posee. Este mecanismo es similar en los mercados financieros tradicionales y de criptomonedas, siendo común en los dividendos de tokens o recompensas por gobernanza de protocolos.

Dividendo en efectivo (distribución de ganancias) es cuando una empresa deposita directamente efectivo en la cuenta de fondos del inversor, aumentando la liquidez inmediata del inversor. En el ámbito de las criptomonedas, mecanismos similares incluyen recompensas por staking, distribución de ingresos de protocolos, entre otros.

Momento y proceso de distribución de dividendos de acciones

Comparación de ciclos de emisión

Existen diferencias significativas en los períodos de distribución de dividendos entre diferentes mercados:

• Mercado de valores de Taiwán: utiliza principalmente un sistema de dividendos anuales
• Mercado de valores de EE. UU.: La mayoría utiliza el método de dividendos trimestrales.
• Mercado de criptomonedas: Según el diseño del protocolo, algunos proyectos utilizan un mecanismo de distribución instantánea, mientras que otros establecen ciclos fijos.

Proceso estándar de dividendos de acciones

La distribución de dividendos generalmente sigue el siguiente proceso estandarizado:

1. Fecha de anuncio: La empresa o el proyecto anuncia oficialmente el plan de distribución de dividendos.
2. Fecha de registro de acciones: Confirmar la lista de accionistas elegibles para participar en la distribución de dividendos de este período.
3. Día de ex-dividendo y ex-derecho: el primer día de negociación después de la fecha de registro de acciones, en este día, la compra de acciones no disfruta de los dividendos de este período.
4. Fecha de distribución: La fecha en que se distribuyen efectivamente los dividendos a las cuentas de los accionistas.

Análisis de ejemplos de cálculo de dividendos

Ejemplo de cálculo de dividendos de acciones

Tomando como ejemplo el capital de Cathay (2882), en 2014 se implementó una política de dividendos de 0.5 acciones por cada 10 acciones.

Si un inversor posee 1000 acciones, el cálculo de los dividendos en acciones que puede obtener es el siguiente:

• Fórmula de cálculo: ( número de acciones / 10) × tasa de asignación
• Cálculo real: (1000/10)×0.5 = 50 acciones
• Total de acciones después del dividendo: 1000 + 50 = 1050 acciones

Caso de cálculo de dividendos en efectivo

Tomando a Hon Hai (2317) como ejemplo, en 2022 se implementó la política de distribuir un dividendo en efectivo de 5.2 yuanes por acción.

Si un inversionista posee 1000 acciones, el cálculo del dividendo en efectivo que puede recibir es el siguiente:

• Fórmula de cálculo: número de acciones × monto de dividendo por acción
• Cálculo real: 1000×5.2 = 5200 yuanes

Análisis comparativo de dividendos de acciones y dividendos en efectivo

Comparación desde la perspectiva del inversor

| Factores a considerar | Dividendos en efectivo | Dividendos en acciones | |---------|---------|---------| | Liquidez instantánea | Alta, se puede usar de inmediato | Baja, se necesita vender para realizar | | Autonomía de inversión | Alta, se pueden elegir libremente los objetivos de inversión | Baja, aumenta automáticamente el peso de inversión en los objetivos existentes | | Impacto fiscal | Se debe pagar el impuesto sobre la renta de inmediato | En algunas regiones se puede retrasar el pago hasta la venta | | Rendimiento a largo plazo | Pérdida de la oportunidad de crecimiento compuesto | Disfrute del potencial de crecimiento compuesto continuo |

Comparación desde la perspectiva de la empresa

| Factores de consideración | Dividendos en efectivo | Dividendos en acciones | |---------|---------|---------| | Impacto en el flujo de caja | Reducción del efectivo disponible de la empresa | No afecta la situación de efectivo de la empresa | | Estructura de capital | No cambiar la estructura del capital | Aumentar el capital, diluir el valor por acción | | Aplicabilidad de la etapa de desarrollo | Adecuado para empresas maduras y estables | Adecuado para empresas en rápido crecimiento | | Señales del mercado | Indica que la empresa tiene ganancias estables | Indica que la empresa tiende a reinvertir en expansión |

Desde una perspectiva de inversión a largo plazo, los dividendos en acciones de empresas de calidad pueden generar un mayor rendimiento compuesto, especialmente en industrias en crecimiento, donde la apreciación del capital de las acciones generalmente supera con creces el retorno directo de los dividendos en efectivo.

Explicación detallada del método de cálculo de derechos y dividendos

Cálculo del precio ex-dividendo

Precio ex-dividendo = Precio de cierre en la fecha de registro de dividendos - Dividendo en efectivo por acción

Ejemplo de cálculo: Si el precio de cierre del día de registro de dividendos de la empresa A es de 66 yuanes, y se distribuyen 10 yuanes en efectivo por acción, entonces el precio ex-dividendo del día siguiente será de 56 yuanes (66-10=56)

Cálculo del precio de ex-dividendo

Precio de ex-dividendo = Precio de cierre en la fecha de registro de acciones ÷ (1 + Tasa de distribución)

Ejemplo de cálculo: Si el precio de cierre del día de registro de acciones de la compañía A es de 66 yuanes, y se distribuye 1 acción por cada 10 acciones, la tasa de distribución de acciones es de 0.1, entonces el precio de ex-dividendo del día siguiente será de 60 yuanes (66÷(1+0.1)=60)

Cálculo del precio ex-dividendo

Precio ex-dividendo = (Precio de cierre del día de registro de acciones - Dividendo en efectivo por acción) ÷ (1 + Tasa de emisión de acciones)

Ejemplo de cálculo: Si el precio de cierre del día de registro de dividendos de la empresa A es de 66 yuanes, por cada 10 acciones se entrega 1 acción y se distribuye 1 yuan, la tasa de distribución es de 0.1, el dividendo en efectivo por acción es de 0.1 yuanes, entonces el precio de ex-dividendo del día siguiente será de 59.9 yuanes ((66-0.1)÷(1+0.1)=59.9)

El impacto de la política de dividendos en el mercado y los inversores

Análisis del mecanismo de ajuste del precio de las acciones

Después de que una empresa que cotiza en bolsa anuncia el pago de dividendos, el precio de las acciones suele ajustarse, principalmente basado en dos mecanismos:

Mecanismo de distribución de dividendos: La distribución de efectivo reduce los activos de la empresa, y el precio de las acciones se ajusta en consecuencia para reflejar esta transferencia de valor.

Mecanismo de derechos: La distribución de acciones provoca un aumento en el capital total, pero el valor total de la empresa permanece sin cambios, diluyendo la proporción de propiedad representada por cada acción, y el precio de las acciones se ajusta proporcionalmente.

Análisis del impacto en la riqueza de los inversores

La política de dividendos tiene una complejidad en su impacto en la riqueza de los inversores:

• Teóricamente: La distribución de dividendos no aumenta directamente la riqueza total de los inversores.
• En la práctica: Una política de dividendos estable de la empresa a menudo refleja una gestión sólida, lo que puede atraer a más inversores y, de forma indirecta, aumentar el precio de las acciones.

Existen dos patrones de reacción de precios de acciones comúnmente vistos en el mercado:

• Derecho de suscripción y dividendos: El precio de las acciones vuelve a los niveles previos a la ex-derecho y ex-dividendo, los inversores obtienen beneficios reales.
• Derechos de pegado y intereses de pegado: El precio de las acciones no puede recuperarse e incluso sigue cayendo, lo que reduce el rendimiento real del inversor.

Métodos de consulta de información sobre dividendos

Los inversores pueden obtener información relacionada con los dividendos a través de los siguientes canales:

1. Canales oficiales de la empresa:

   • Página de relaciones con inversores del sitio web de la empresa que cotiza en bolsa
   • Informes financieros y anuncios oficiales de la empresa

2. Plataforma de organismos reguladores：

   • Área de anuncios del mercado en el sitio web oficial de la Bolsa de Valores de Taiwán
   • Sección de derechos y dividendos de la Estación de Observación de Información Pública

3. Plataforma profesional de terceros:

   • Calendario de actividades corporativas proporcionado por las plataformas de intercambio principales
   • Información sobre el pronóstico de dividendos de proveedores de servicios de datos financieros

Para los inversores que invierten en mercados tradicionales y participan en el mercado de criptomonedas, entender las diferencias en los mecanismos de dividendos de las diferentes clases de activos ayuda a planificar de manera más integral la cartera de inversiones y las estrategias de ingresos.