¿Qué es un mercado bajista? Señales de un mercado bajista y estrategias de inversión

En el desarrollo a largo plazo del mercado financiero, "mercado alcista (bull market)" y "mercado bajista (bear market)" son parte del ciclo natural del mercado, como las mareas. Muchos inversores prefieren la prosperidad y el optimismo del mercado alcista, pero es cuando llega el mercado bajista que verdaderamente se pone a prueba la paciencia y el juicio en las inversiones.

¿Qué es un mercado bajista?

El mercado bajista (bear market) se refiere generalmente a un estado en el que el precio del indicador ha caído más del 20% desde su máximo, y esto se denomina "entrada en un mercado bajista". Esta tendencia a la baja puede durar desde varios meses hasta varios años.

Por ejemplo, el índice Dow Jones alcanzó un máximo de 36,952.65 el 5 de enero de 2022, pero cayó por debajo de 29,562.12 el 23 de septiembre del mismo año y cerró en 29,260.81 el 26 de septiembre, entrando oficialmente en un mercado bajista. Por el contrario, si el precio aumenta más del 20% desde su mínimo, se llama mercado alcista (bull market).

El concepto de mercado alcista y bajista se aplica no solo al mercado de valores, sino también a todas las clases de activos, como bonos, bienes raíces, metales preciosos, materias primas, tipos de cambio y activos criptográficos.

Puntos a tener en cuenta:

Un mercado bajista es un concepto del mercado de capitales que se refiere principalmente a un estado en el que los precios de las acciones han caído más del 20% desde sus máximos. Por otro lado, cuando la tasa de aumento anual del índice de precios al consumidor (CPI) es negativa, la economía puede estar en deflación. Esto refleja problemas económicos más graves y, aunque puede ocurrir simultáneamente con un mercado bajista, los dos conceptos no son los mismos.

Además, es importante distinguir entre "mercado bajista" y "ajuste del mercado (colección)". El ajuste del mercado se refiere a una caída de entre el 10% y el 20% desde los máximos de precios de las acciones, y es solo un ajuste a corto plazo. Generalmente, esto ocurre con alta frecuencia y su duración también es corta. Por otro lado, el mercado bajista es una reacción más a largo plazo y estructural a la recesión económica, que tiene un gran impacto en la psicología de los inversores y en la asignación de activos.

Señales de la llegada del mercado bajista

1. El precio de las acciones ha caído más del 20% desde su máximo.

Existen diversas opiniones sobre la definición de un mercado bajista, pero generalmente se refiere a un estado que ha caído más del 20% desde los "máximos recientes".

Según la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), si un índice importante de acciones cae más del 20% durante al menos 2 meses, se considera que el mercado ha entrado en un mercado bajista.

2. La duración media del ciclo de mercado bajista es de 367 días

Tomando el índice S&P 500 como ejemplo, un mercado bajista generalmente acompaña un cambio dramático en las perspectivas económicas. El mercado bajista de 2020 terminó en solo un mes.

Al observar los últimos 5 mercados bajistas, en promedio, después de una caída del 38%, se invierte la tendencia y se tarda varios años en alcanzar un nuevo máximo. En los 19 mercados bajistas del índice S&P 500 en los últimos 140 años, el índice ha caído un promedio del 37.3% y la duración promedio ha sido de 289 días.

3. Un mercado bajista a menudo viene acompañado de una recesión económica y altas tasas de desempleo.

Un mercado bajista generalmente se acompaña de recesión, altas tasas de desempleo y deflación. Por lo tanto, los bancos centrales suelen implementar medidas de flexibilización cuantitativa para rescatar al mercado. A partir de la experiencia histórica, se puede entender que todos los aumentos antes de que el mercado entre en flexibilización cuantitativa son simplemente un rebote en un mercado bajista (rally de mercado bajista) y no significa que se haya salido del mercado bajista.

4. Existencia de burbujas de activos

La fluctuación de los precios de los productos suele ser más intensa que la fluctuación del valor del activo subyacente, por lo que un mercado bajista se produce a menudo cuando la burbuja de precios es excesiva. En las primeras etapas de la expansión económica, casi no hay mercados bajistas, pero cuando los activos están en un estado de burbuja y los participantes del mercado muestran un fervor de inversión irracional, el banco central ajusta la política monetaria para controlar la inflación, lo que lleva al mercado a entrar en un mercado bajista gradual.

Factores que provocan un mercado bajista

La formación de un mercado bajista suele estar relacionada con múltiples factores. Los principales factores son los siguientes:

◾ Pérdida de confianza en el mercado

Cuando el mercado tiene preocupaciones sobre el futuro de la economía, los consumidores reducen el gasto no esencial y retienen efectivo, las empresas se abstienen de contratar y expandirse debido a la disminución de ingresos, y el mercado de capitales anticipa una caída en los futuros ingresos de las empresas, lo que resulta en una disminución de compradores. Los inversores también venden activos y retiran fondos. La confluencia de estos tres factores puede hacer que los precios de las acciones caigan drásticamente en un corto período de tiempo.

◾ Exceso de burbuja en el precio de mercado

Normalmente, ocurre durante el sobrecalentamiento del mercado. Cuando el precio de un activo comienza a caer después de haber aumentado tanto que no hay compradores, se produce una venta por pánico, lo que acelera la caída del precio del activo. Cuando ocurren fluctuaciones de precios drásticas, la confianza en el mercado también se quiebra, lo que lleva a una pérdida de confianza.

◾ Riesgo financiero o geopolítico

La quiebra de instituciones financieras, la crisis de deuda soberana y eventos graves como guerras pueden provocar pánicos en el mercado. Por ejemplo, el aumento de los precios de la energía debido a la guerra entre Rusia y Ucrania ha incrementado la incertidumbre en la economía mundial, y la guerra comercial entre Estados Unidos y China ha afectado las cadenas de suministro y las ganancias de las empresas.

◾Endurecimiento de la política monetaria

Las medidas de aumento de tasas de interés y reducción del balance de la Reserva Federal de EE. UU. (FRB) disminuyen la liquidez del capital, restringen el gasto de las empresas y los consumidores, y presionan el mercado de valores.

◾ Choque externo

Desastres naturales, pandemias y crisis energéticas pueden provocar caídas en los mercados mundiales. Por ejemplo, la pandemia de COVID-19 causó pánico en los mercados globales en 2020.

Características del mercado bajista de criptomonedas

El mercado bajista de criptomonedas tiene similitudes con los mercados tradicionales, pero también posee algunas características únicas:

1. Alta volatilidad

El mercado de criptomonedas muestra una volatilidad de precios mucho mayor en comparación con el mercado de acciones tradicional. La caída del 20%, que es la definición tradicional de un mercado bajista, puede ocurrir con frecuencia en el mercado de criptomonedas, y algunos análisis adoptan una caída de más del 40% desde los máximos como criterio para determinar un mercado bajista.

2. ciclos más cortos

Mientras que un mercado bajista tradicional puede durar varios años, los ciclos bajistas de los activos criptográficos tienden a completarse en un período más corto. En el caso de Bitcoin, se han observado muchos casos en los que los mercados bajistas anteriores tocaron fondo en aproximadamente 1 año a 1 año y medio.

3. caída más profunda

En el mercado de activos criptográficos, no es raro ver caídas de más del 80% desde los máximos. Por ejemplo, durante el mercado bajista de finales de 2017 a 2018, Bitcoin cayó aproximadamente un 84%, y muchas altcoins registraron caídas aún mayores.

4. Impacto de la regulación

A diferencia de los mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas es muy sensible a los cambios en la regulación. Los cambios en las políticas regulatorias de cada país pueden tener un gran impacto en la psicología del mercado, lo que puede desencadenar un mercado bajista o agravar la situación.

Mercado bajista histórico de acciones en EE. UU.

Una revisión de los principales casos de mercado bajista en el mercado de valores estadounidense en los últimos años, en orden cronológico.

1. Mercado bajista de 2022: endurecimiento significativo de la Reserva Federal, conflicto en Ucrania, confinamiento en China

El mercado bajista que comenzó el 4 de enero de 2022 fue causado por la gran flexibilización cuantitativa de los bancos centrales de varios países en el mundo después de la pandemia, que provocó inflación, y el aumento de los precios de los alimentos y el petróleo debido al conflicto en Ucrania, que aceleró la inflación. La Reserva Federal de EE. UU. llevó a cabo un aumento significativo de las tasas de interés y una reducción de su balance para controlar la inflación, lo que hizo que la confianza del mercado disminuyera. En particular, las acciones tecnológicas, que habían aumentado considerablemente hasta el año anterior, cayeron drásticamente.

La política de control de la inflación mediante el aumento de las tasas de interés aún está en curso, por lo que el mercado prevé que este mercado bajista continuará al menos hasta 2023.

2. La gran depresión mundial causada por la pandemia de COVID-19 en 2020

La nueva neumonía que surgió a finales de 2019 en Wuhan, China, se expandió por todo el mundo en 2020, provocando pánico en los mercados globales. Esta fue la carrera bajista más corta de la historia, con el índice Dow alcanzando un máximo de 29,568 el 12 de febrero de 2020 y cayendo a 18,213 el 23 de marzo, recuperándose a 22,552 el 26 de marzo y saliendo del mercado bajista.

El brote de la pandemia provocó un pánico mundial, pero los mercados globales, aprovechando las lecciones de la crisis financiera de 2008, implementaron rápidamente la flexibilización cuantitativa para mantener la liquidez del mercado y resolver la crisis de manera rápida. Luego, siguieron dos años de un mercado alcista extremadamente fuerte.

3. Crisis financiera de 2008

Este mercado alcista comenzó el 9 de octubre de 2007, y el índice Dow Jones cayó de 14,164.43 a 6,544.44 el 6 de marzo de 2009, registrando una tasa de caída del 53.4%.

Esta crisis financiera comenzó con la caída de la burbuja de las puntocom en el año 2000 y la disminución de la confianza en el mercado tras los atentados del 11 de septiembre de 2001. Después de una drástica reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, muchos inversores tomaron préstamos hipotecarios y el mercado de la vivienda se multiplicó varias veces en un corto periodo. Los bancos ofrecieron préstamos a prestatarios sin capacidad de pago y vendieron ese riesgo como productos financieros a otros inversores. Debido a que el aumento de los precios de la vivienda se volvió excesivo, se llevaron a cabo aumentos de tasas para controlar la inflación, lo que llevó a los inversores en el mercado de la vivienda a retirarse y provocó una caída en los precios de la vivienda en una reacción en cadena. Después del colapso del mercado de valores en 2008, a pesar de que el gobierno inició medidas de estímulo económico en 2009, el mercado bajista aún no había terminado. El promedio industrial Dow Jones no recuperó su máximo de 2007 hasta el 5 de marzo de 2013.

4. Burbuja de las puntocom del año 2000

Esta burbuja fue causada por el desarrollo de Internet desde la década de 1990, que llevó a muchas empresas de alta tecnología a salir a bolsa. Muchas de estas empresas no tenían ingresos reales y eran valoradas solo por sus conceptos, lo que resultó en un estado de burbuja grave para las acciones de muchas empresas. Cuando comenzó la retirada de fondos del mercado, se produjo una presión masiva de venta.

El mercado bajista del año 2000 puso fin al mercado alcista más largo en la historia del mercado de valores de Estados Unidos. Este mercado bajista también provocó una recesión al año siguiente, y los ataques terroristas del 11 de septiembre de ese año agravaron aún más el colapso del mercado de valores, conmocionando al mundo.

5. Lunes Negro de 1987

En el famoso Lunes Negro de Wall Street, el 19 de octubre de 1987 (lunes), el promedio industrial Dow Jones cayó un 22.62%. Desde 1980, el mercado estadounidense había prosperado, y hubo varios años de un mercado alcista, pero en 1987, la Reserva Federal de EE. UU. continuó aumentando las tasas de interés, la situación en el Medio Oriente se volvió tensa y el mercado entró en un período de ajuste. Al mismo tiempo, la introducción de operaciones programadas provocó ventas automáticas cuando los precios de las acciones caían drásticamente en un corto período de tiempo, lo que desencadenó una mayor caída en los precios de las acciones.

Aprovechando las lecciones de la Gran Depresión de 1929, el gobierno anunció de inmediato medidas para estabilizar el mercado tras la aparición del pánico. Por ejemplo, se implementaron recortes en las tasas de interés y se introdujeron cortafuegos, que suspendían temporalmente las operaciones cuando los precios de las acciones mostraban fluctuaciones anormales, evitando así un mayor pánico en el mercado. El mercado regresó a sus altos niveles originales 1 año y 4 meses después. En comparación con la recesión que duró 10 años en 1929, la recuperación económica en esta ocasión ha sido muy rápida, lo que demuestra que el mercado entiende cómo ajustar y digerir la información negativa.

6. Crisis del petróleo de 1973-1974 y estagflación

En octubre de 1973, tras el estallido de la Cuarta Guerra del Medio Oriente (la Guerra de Yom Kipur), la OPEP impuso un embargo petrolero y redujo la producción contra los países que apoyaban a Israel.