¿Cuál es el impacto del aumento de tasas de interés en Estados Unidos en Taiwán? Cronograma de aumentos de tasas de interés en EE. UU. para 2025.

Question

## ¿Cuándo subirá la Reserva Federal de EE. UU. las tasas de interés?Estados Unidos ha aumentado drásticamente las tasas de interés desde marzo de 2022. ¡Qué rápido! Hasta 2023, ya se han incrementado 20 puntos (500 puntos básicos), con tasas que han subido de cerca de cero a un rango de 5.00%~5.25%.Esta ola de aumentos de tasas es especialmente intensa. Piense en ello, ¡diez reuniones y todas subiendo las tasas, además de cuatro veces consecutivas aumentando 75 puntos básicos cada vez! Nunca visto antes. ¿Por qué? Por la inflación. El índice de precios de junio de 2022 rompió un récord de 40 años.Parece que la situación ha cambiado. Los últimos datos del mercado muestran que la Reserva Federal parece haber entrado en un ciclo de reducción de tasas, y podría bajar al 4.50% en septiembre de 2025. No estoy muy seguro, pero esta es la predicción actual.**Calendario de la Reserva Federal 2025 (hora de Taiwán)**Decisión de tasas de interés | Acta de la reunión | Tasa de interés (límite superior %) | Tasa de interés estimada (%)---|---|---|---5 de febrero | 26 de febrero | 4.75 | 4.7519 de marzo | 9 de abril | 4.75 | 4.757 de mayo | 28 de mayo | 4.50 | 4.5018 de junio | 9 de julio | 4.50 | 4.506 de agosto | 27 de agosto | 4.50 | 4.2517 de septiembre | 8 de octubre | 4.25 | 4.255 de noviembre | 26 de noviembre | 4.25 | 4.0017 de diciembre | 7 de enero | 4.00 | 4.00## ¿Cuáles son los efectos de la subida de tipos de la Reserva Federal?### divisasEl aumento de tasas de interés fortalece al dólar. La razón es muy simple. Cuando los intereses que ofrecen los bancos estadounidenses aumentan, los extranjeros compran dólares para depositarlos. Así, el dólar se vuelve más caro. En 2022, el índice del dólar subió un 8.5%. Por el contrario, cuando las tasas de interés bajan, el dólar suele debilitarse un poco.### mercado de valoresLas subidas de tipos suelen hacer que el mercado de valores caiga. ¿Por qué? Con tasas de interés altas, la valoración de las empresas disminuye. Esta es la lógica financiera básica. Además, el costo de endeudamiento para las empresas aumenta, ganan menos y, por lo tanto, el precio de las acciones naturalmente cae.El mercado de valores en 2022 fue realmente malo. El S&P 500 cayó un 17%, y el Nasdaq se desplomó un 30%. Lo curioso es que en 2023 el mercado de valores se recuperó. Se siente un poco contradictorio, pero al final de los ciclos de aumento de tasas, el mercado suele fortalecerse, probablemente porque la gente espera que se detengan los aumentos de tasas o que comiencen a bajarlas.### oroEl precio del oro se mueve en dirección opuesta a las expectativas de tasas de interés. Si el mercado cree que la Reserva Federal aumentará las tasas con fuerza, el precio del oro caerá. Si se piensa que la magnitud del aumento de tasas disminuirá o incluso que se reducirán las tasas, el precio del oro subirá.Es curioso que el oro cayera constantemente antes de noviembre de 2022, pero luego comenzó a subir. Parece estar relacionado con las expectativas del mercado sobre recortes en las tasas de interés.### mercado de deudaEl aumento de las tasas de interés hace que los precios de los bonos caigan. Ambos tienen una relación inversa.La crisis bancaria en Estados Unidos en 2023 está relacionada en cierta medida con esto. Los bancos tienen una gran cantidad de bonos, y después del aumento de las tasas de interés, el valor de los bonos se deprecia, lo que lleva a pérdidas para los bancos. Cuando los clientes realizan retiros, deben vender bonos para obtener efectivo, lo que resulta en una caída mayor de los precios, creando un ciclo vicioso.## El impacto del aumento de tasas de interés en EE. UU. en la economía de TaiwánEl dólar fuerte, el nuevo taiwán débil. ¿Qué trae la depreciación del nuevo taiwán? ¡Inflación!La sensación más evidente es que en 2022 los precios de los alimentos aumentaron un 6%, y los precios de los huevos se dispararon un 26%. El aumento del precio de los huevos se debe a que el costo de los piensos para las gallinas ha aumentado, y los ingredientes como el maíz y el sorgo en el pienso son importados.El 22.8% de las importaciones de productos agrícolas de Taiwán provienen de Estados Unidos. Todos estos se valoran en dólares estadounidenses, y como el dólar se ha encarecido, los productos importados también se han vuelto más caros. La inflación ha llegado.El banco central de Taiwán también ha subido las tasas de interés en respuesta, pero la magnitud es mucho menor que la de Estados Unidos. No puede resistir la presión de la depreciación del dólar taiwanés.La devaluación de la moneda también puede provocar la fuga de capitales. Es un poco aterrador.Imagina que eres un inversor extranjero, cambias 100,000 dólares por 2,700,000 dólares taiwaneses para comprar acciones de Taiwán, y ganas 300,000 en un año. Parece bueno, pero si el dólar taiwanés se devalúa un 11% frente al dólar, 3,000,000 de dólares taiwaneses solo se pueden cambiar por 97,000 dólares. ¡El resultado es una pérdida! En ese momento, ¿qué harías? Por supuesto, venderías las acciones y comprarías de nuevo dólares para recuperar tu inversión. Si todos piensan así, el mercado de valores se volverá volátil.## El impacto de la subida de tasas de Estados Unidos en el mercado de valores de TaiwánLa mayoría de las veces, el aumento de tasas en Estados Unidos es desfavorable para el mercado de valores de Taiwán. La depreciación del dólar taiwanés provoca una fuga de capitales, lo que lleva a la caída del mercado de valores. Taiwán también aumenta las tasas, y el aumento de las tasas afecta la valoración de las acciones.Los datos de la bolsa muestran que en 2022, el mercado de valores de Taiwán tuvo una salida de capital de 41.6 mil millones de dólares, siendo el primero en Asia, representando más del 70%. El índice ponderado de Taiwán cayó un 21%, ocupando el sexto lugar a nivel mundial en pérdidas. Es terrible.¿Hay acciones que generen ganancias? Sí. Las acciones bancarias son buenas. El aumento de las tasas de interés ha ampliado la diferencia entre los depósitos y los préstamos, lo que permite a los bancos ganar más. El Banco de Taiwán (2834) tuvo ingresos por intereses de 33.3 mil millones de NT$ en 2022, un crecimiento del 38%, y el precio de sus acciones aumentó un 20% en un año.También se puede considerar el ETF, como el Yuan Da MSCI Financial ETF (0055), que sigue el índice financiero de Taiwán.## ¿Cómo deben los inversores responder a las subidas de tasas en Estados Unidos?Como inversor común, ¿qué hacer ante el aumento de las tasas de interés? Algunas recomendaciones:### Sugerencia 1: Invertir en dólaresEl dólar se apreciará, comprar dólares no está mal. Se puede cambiar a través de un banco o mediante operaciones de futuros.### Sugerencia dos: ajustar la posición de accionesEl aumento de las tasas de interés afectará al mercado de valores, especialmente a las acciones de tecnología, que son de alta valoración. Reducir la tenencia de este tipo de acciones y aumentar las acciones financieras puede ser más sensato.### Sugerencia tres: hacer una buena coberturaNo solo se reduce la acción, sino que también se puede vender en corto el índice para cubrir riesgos.El índice de referencia de Taiwán y el Nasdaq 100 están altamente correlacionados, por lo que vender en corto el Nasdaq puede compensar las pérdidas causadas por la caída de las acciones taiwanesas.## ResumenEl aumento de las tasas de interés en Estados Unidos tiene un gran impacto en Taiwán. El dólar taiwanés se deprecia y el mercado de valores cae. Pero en la crisis hay oportunidades. Invertir en dólares, comprar acciones financieras y vender en corto índices, todo puede generar ganancias a partir del aumento de las tasas.Los últimos datos muestran que la Reserva Federal parece haber comenzado un ciclo de reducción de tasas, y para finales de 2025, las tasas podrían alcanzar el 4.00%. Los cambios en el mercado son rápidos, la dirección de la política es muy importante, y los inversores deben ajustar sus estrategias en cualquier momento. Después de todo, ¿quién puede predecir por completo el mercado de mañana?