La Vulnerable Posición del Yen: Caos Político y la Tímida Postura del BoJ

He estado observando cómo el yen japonés ha sido absolutamente golpeado últimamente, y honestamente, no es una sorpresa dado el circo político y la indecisión del banco central que estamos viendo. La moneda está cerca de sus mínimos de un mes frente al dólar, y no veo que esto cambie en el corto plazo.

Déjame contarte lo que realmente está sucediendo aquí. La escena política de Japón es un completo desastre en este momento. Hiroshi Moriyama, que es básicamente el hombre de confianza del PM Ishiba, decide de repente renunciar. Mientras tanto, se informa que el ex PM Aso Taro está planeando convocar a una nueva elección de liderazgo. Este tipo de inestabilidad es tóxica para cualquier moneda, especialmente una que ya está en terreno inestable.

Entonces está el Banco de Japón - ¡hablar de enviar señales contradictorias! El vicegobernador Himino sigue haciendo estas declaraciones a medias sobre subir tasas mientras simultáneamente advierte sobre "la incertidumbre económica global." Traducción: tienen miedo de realmente accionar un aumento significativo de tasas. Es patético, realmente. El mercado puede oler su miedo.

Mientras tanto, al otro lado del Pacífico, la Fed prácticamente garantiza recortar tasas este mes - alrededor del 90% de probabilidad de un recorte de 25pb. Esta divergencia debería ayudar teóricamente al Yen, pero el caos político y el problema de credibilidad del BoJ están abrumando cualquier efecto positivo.

El par USD/JPY ahora coquetea con la marca de 149.00, peligrosamente cerca de romper su media móvil de 200 días. Desde mi perspectiva, si supera decididamente 149.00, podríamos ver fácilmente una carrera hacia 150.00 y potencialmente el máximo de agosto alrededor de 151.00.

El soporte se sitúa alrededor de 148.30-148.25, y si eso se rompe, estamos viendo posibles caídas a 147.40 y posiblemente el mínimo de agosto de 146.20.

Los próximos datos económicos de EE. UU. - las ofertas de empleo JOLTS, las cifras de empleo de ADP y los cruciales Nóminas No Agrícolas del viernes - sin duda inyectarán algo de volatilidad en la mezcla. Pero, sinceramente, a menos que veamos algunos cambios dramáticos por parte del BoJ o del gobierno japonés, el Yen parece estar destinado a seguir siendo el saco de boxeo favorito del mercado.

El contraste no podría ser más evidente: un BoJ titubeante frente a las fuerzas del mercado global que exigen una acción decisiva. Y en los mercados, la vacilación siempre es castigada.