Análisis completo del mecanismo de interrupción: estrategias de garantía de estabilidad en los mercados tradicionales de acciones y en el mercado de criptomonedas.

La esencia y el significado del mecanismo de interrupción

El mecanismo de interrupción (Circuit breaker) recibe su nombre del sistema eléctrico, y su función es muy similar a la de un disyuntor. Cuando ocurre un cortocircuito, la corriente es demasiado alta o hay un punto de falla que se calienta de manera extrema, el disyuntor se dispara rápidamente para proteger la seguridad del sistema. En los mercados financieros, el mecanismo de interrupción también cumple el papel de "válvula de seguridad". Cuando el mercado experimenta fluctuaciones anormales y extremas, el mecanismo de interrupción pausa las actividades de negociación, proporcionando a los inversores un tiempo para reflexionar con calma, lo que les permite absorber completamente nueva información del mercado y evitar decisiones irracionales impulsadas por las emociones, manteniendo así la estabilidad general del mercado.

El funcionamiento del mecanismo de interrupción del mercado de valores estadounidense

Durante el horario regular de negociación de acciones en EE. UU. (hora del Este de EE. UU. 9:30-16:00), si el índice S&P 500 experimenta una caída significativa en comparación con el precio de cierre del día de negociación anterior, el mercado activará diferentes niveles de mecanismos de interrupción.

• Nivel 1 de interrupción: el índice S&P 500 cae un 7%, se suspende la negociación durante 15 minutos
• Frenado de nivel 2: el índice S&P 500 cae un 13%, se suspende la negociación durante 15 minutos
• Freno de 3 niveles: Si el índice S&P 500 cae un 20%, se detiene el comercio directamente ese día.

Es importante tener en cuenta que si se produce un corte de nivel 1 o 2 entre las 15:25 y las 16:00 en días de negociación, las operaciones continuarán sin pausa. Este diseño considera las características especiales del período de tiempo justo antes del cierre del mercado.

Características del mecanismo de interrupción del mercado de criptomonedas

En comparación con el mercado de valores tradicional, el mecanismo de interrupción del mercado de criptomonedas presenta diferencias significativas:

• Implementación descentralizada: Cada plataforma de trading tiene sus propias reglas de interrupción, lo que falta un estándar unificado.
• Diferencia en el umbral de activación: Los CEX principales suelen establecer un umbral de fluctuación de precios que varía entre el 5% y el 20%.
• Amplia aplicación: Se aplica tanto a la extrema volatilidad de una única criptomoneda como a anormalidades en el mercado en general.
• Velocidad de ejecución más rápida: Dado que el mercado de criptomonedas opera 24/7, el mecanismo de interrupción generalmente responde más rápidamente.

Una plataforma de intercambio de primer nivel implementó en 2021 un mecanismo de cortocircuito que muestra que cuando el precio de Bitcoin fluctúa más del 10% en un corto período de tiempo, la plataforma suspenderá automáticamente las actividades de negociación de pares específicos durante un período de 5 a 15 minutos, proporcionando un período de enfriamiento al mercado.

Objetivo de la implementación del mecanismo de fusible

Los objetivos centrales del mecanismo de cortafuegos incluyen:

1. Controlar la propagación de las emociones: Pausar el comercio puede bloquear de manera efectiva la difusión y amplificación del pánico.
2. Mantener el mecanismo de descubrimiento de precios: prevenir que el mal funcionamiento del mercado a corto plazo cause una desviación severa de los fundamentos.
3. Proteger a los participantes del mercado: Proporcionar a los inversores una ventana de tiempo para reevaluar la situación.
4. Prevenir el fenómeno de "flash crash": como el evento de "flash crash" en mayo de 2010, cuando el índice Dow Jones Industrial cayó 1000 puntos en 5 minutos, el mecanismo de interrupción puede prevenir efectivamente tales situaciones extremas.

El impacto dual del cortafuegos en el mercado

impacto positivo

• Aliviar eficazmente el pánico del mercado y prevenir una ola de ventas irracionales
• Proporcionar a los inversores tiempo de reflexión y calma
• Mantener la estabilidad y la liquidez a largo plazo del mercado
• Reducir el riesgo sistémico causado por la volatilidad extrema del mercado

posibles efectos negativos

• Puede intensificar la volatilidad y la incertidumbre del mercado a corto plazo.
• Algunos inversores pueden aumentar su ansiedad debido a la incapacidad de cerrar posiciones a tiempo.
• Puede provocar ventas por pánico al acercarse al umbral de interrupción.
• Interferir con estrategias de trading de alta frecuencia y trading algorítmico

Análisis de los eventos de interrupción en la historia

El mecanismo de circuit breaker se originó inicialmente el 19 de octubre de 1987, el "Lunes Negro", cuando el índice Dow Jones cayó un 22.61%, sorprendiendo a los mercados globales y llevando a las autoridades reguladoras a establecer un mecanismo de circuit breaker para prevenir la ocurrencia de situaciones similares.

Desde la implementación del mecanismo de autoconexión, el mercado de valores estadounidense ha experimentado múltiples interrupciones:

1. 27 de octubre de 1997: el índice Dow cayó un 7,18%, activando el nivel 1 de interrupción.
2. 9 de marzo de 2020: el S&P 500 cayó más del 7%, activando el primer circuito de interrupción.
3. 12 de marzo de 2020: el S&P 500 cayó más del 7%, activando el circuito de interrupción de nivel 1
4. 16 de marzo de 2020: el S&P 500 cayó más del 7%, activando el circuito de interrupción de nivel 1
5. 18 de marzo de 2020: el S&P 500 cayó más del 7%, activando el nivel 1 de interrupción.

Es importante señalar que las cuatro interrupciones de 2020 fueron provocadas conjuntamente por la propagación global de la pandemia de COVID-19 y la guerra de precios del petróleo. Los datos muestran que estas medidas de interrupción efectivamente ayudaron a aliviar el pánico en el mercado hasta cierto punto, dando a los inversores tiempo para absorber y digerir información importante del mercado.

Comparación de los mecanismos de interrupción entre las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas

| Dimensión de comparación | Mecanismo de interrupción del mercado de valores tradicional | Mecanismo de interrupción del mercado de criptomonedas | |------------|------------------|------------------| | Entidad responsable | La bolsa y la autoridad reguladora ejecutan de manera unificada | Cada plataforma de intercambio establece sus propias reglas | | Condición de activación | Principalmente basado en el rendimiento general del índice | También se centra en activos individuales y el mercado en general | | Ventana de tiempo | Válido dentro de un período de negociación fijo | Monitoreo y ejecución 24/7 | Transparencia | Reglas públicas y estándar unificado | Grandes diferencias en las reglas de cada plataforma, algunas no son transparentes | | Impacto del mercado | Afecta a todas las acciones del mercado en general | Puede afectar solo a pares de negociación específicos |

Diferencia entre el circuito de mercado y la suspensión de negociación de acciones individuales

Existen dos mecanismos principales de restricciones de negociación en los mercados financieros:

• Mecanismo de interrupción del mercado completo: suspensión de operaciones en todo el mercado provocada por fuertes fluctuaciones en el índice del mercado en general (como el S&P 500)
• Mecanismo de interrupción de acciones: restricciones de negociación específicas implementadas en respuesta a las fluctuaciones anormales del precio de un solo valor.

Aunque estos dos mecanismos son similares en principio, existen diferencias significativas en los escenarios de aplicación y el alcance de su impacto. El primero se centra más en el control del riesgo sistémico del mercado en su conjunto, mientras que el segundo se enfoca en la estabilidad de precios de un solo valor.

Estrategias de respuesta de los inversores ante un cortocircuito

Cuando el mercado activa el mecanismo de cortocircuito, los inversores deben:

• Mantén la calma y la racionalidad: El circuito de interrupción es un mecanismo de protección del mercado, no es necesario entrar en pánico excesivo.
• Asegurar la seguridad de los fondos: Priorizar la seguridad del capital y la liquidez de los fondos
• Evaluar la situación con cautela: utilizar el tiempo de pausa para analizar objetivamente el estado del mercado y los cambios en los fundamentos.
• Diversificación: Tener una cartera de inversiones diversificada puede dispersar eficazmente el riesgo.
• Perspectiva de inversión a largo plazo: evitar que las fluctuaciones a corto plazo afecten las decisiones de inversión a largo plazo
• Establecer control de riesgos: establecer previamente la posición de stop-loss y el plan de gestión de fondos
• Atención a las notificaciones de la plataforma: mantente informado sobre la información relacionada con el mecanismo de interrupción publicada por la plataforma de trading

Aunque el mecanismo de interrupción puede causar inconvenientes a corto plazo, como un importante "amortiguador" en los mercados financieros, ayuda a prevenir los riesgos sistémicos derivados de las fluctuaciones extremas del mercado. Comprender a fondo el funcionamiento y los objetivos del mecanismo de interrupción puede ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión más informadas durante períodos de intensa volatilidad del mercado.