¿Por qué el yen japonés sigue devaluándose? ¿A dónde se dirigirá la tasa de cambio del yen en 2025?

El yen japonés vivió una montaña rusa emocionante en 2025. A principios de año, el dólar alcanzó un pico de alrededor de 160 yenes, luego comenzó a fluctuar descontroladamente, y ahora parece estar fijo en el rango de 148-152. En el último año, el yen japonés realmente ha pasado por muchas tormentas.

Revisión del rendimiento del yen japonés 2024-2025

El Banco de Japón finalmente comenzó a cambiar de rumbo en 2024. El 19 de marzo, pusieron fin a esa extraña era de tasas de interés negativas y ajustaron la tasa de -0.1% a un rango entre 0 y 0.1%. ¡Han pasado 17 años! La última vez que subieron las tasas fue en 2007.

A finales de julio, hicieron un pequeño aumento de tasas, llegando al 0.25%. Luego, en enero de este año, el banco central sorprendió con un gran movimiento, aumentando de golpe al 0.5%. Este es el aumento de tasas más agresivo en casi veinte años. Parece que finalmente quieren poner fin a esa era de impresión desenfrenada de dinero.

Pero lo extraño es que el yen japonés sigue débil. No parece estar bien.

¿Por qué el yen sigue siendo débil? Algunos puntos clave

1. La diferencia de tasas de interés es demasiado grande

La diferencia de tasas de interés entre Japón y Estados Unidos es como un enorme abismo. Japón tiene solo 0.5%, mientras que en Estados Unidos es mucho más alto. Los inversores no son tontos, por supuesto que están pidiendo prestado yenes para comprar activos en dólares. Este tipo de "arbitraje de tasas" es demasiado atractivo. ¿Cómo podría fortalecerse el yen?

2. La economía japonesa no va bien

La economía japonesa no ha dado señales de fuerza en los últimos dos años. El crecimiento es débil. ¿Quién quiere comprar yenes? La economía no va bien, y la inflación solo añade más problemas, el yen realmente no tiene mucho atractivo.

3. La cuenta de comercio es muy mala

Japón seguirá importando mucha energía en 2025, y la balanza comercial se ve muy desoladora. En agosto, el déficit comercial fue de 24,253 millones de yenes. El dinero sigue fluyendo hacia afuera, ¿cómo puede no debilitarse el yen?

4. El dólar es demasiado fuerte

La economía de Estados Unidos es relativamente buena, lo que ha sostenido un dólar fuerte. Cuando el mundo se desordena, todos se aferran al dólar. En esta situación, es difícil para el yen japonés demostrar su valía.

¿Cómo será la segunda mitad de 2025?

El yen japonés podría verse afectado por estos factores en el futuro:

1. ¿Qué hará el banco central de Japón a continuación? - Si continúan subiendo las tasas de interés, podrían reducir la brecha con Estados Unidos.
2. Negociaciones comerciales entre Estados Unidos y Japón - Esto es muy clave, podría afectar el equilibrio comercial.
3. Cambio en la mentalidad de los inversores - El cambio en la aversión al riesgo podría hacer que el yen japonés recupere su papel como refugio.

¿Qué opinan los profesionales?

La perspectiva del mercado está un poco dividida:

• Hay quienes piensan que la normalización de la política del Banco de Japón ayudará gradualmente al yen.
• También hay quienes sostienen que la diferencia de tasas de interés sigue siendo demasiado grande, por lo que es difícil que el yen japonés tenga un gran avance en el corto plazo.
• Nomura Securities parece ser más optimista, creen que si Estados Unidos comienza a bajar las tasas de interés, el yen podría apreciarse alrededor del 6% en unos pocos trimestres.

Resumen simple

La depreciación del yen japonés es, en resumen, el resultado de la diversificación de políticas, un pobre desempeño económico, un déficit comercial y la fortaleza del dólar. El Banco de Japón ya ha comenzado a ajustar sus políticas, pero la diferencia de tasas de interés sigue siendo demasiado evidente.

Mirando hacia finales de 2025, el destino del yen parece depender del coraje del banco central, de las políticas de Estados Unidos y de la dirección de la economía global. Para identificar el punto de inflexión del yen, es necesario prestar atención a los datos de inflación, a los indicadores económicos y a cada movimiento del banco central. No es fácil, pero tampoco es imposible.