Datos del PPI de EE. UU.: Persistencia de la Inflación antes del Informe Crítico del CPI

• Se espera que el Índice de Precios al Productor de EE. UU. mantenga un aumento del 3.3% interanual en agosto, sin cambios con respecto a la lectura de julio
• Los mercados financieros han incorporado completamente una reducción de tasas de la Fed en septiembre, con una creciente probabilidad de una reducción mayor de 50 puntos básicos
• Los datos del PPI de agosto pueden tener un impacto limitado en el mercado, ya que los traders se centran en la más influyente publicación del CPI del jueves

Los Estados Unidos publicarán el Índice de Precios al Productor de agosto (PPI) el miércoles, un día antes del informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI), que es muy seguido. Ambos indicadores son publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) y sirven como medidas críticas de las presiones inflacionarias en la economía.

Mientras que estos índices rastrean la inflación, miden los cambios de precios en diferentes etapas económicas. El PPI captura la inflación mayorista a nivel de productor, mientras que el CPI se enfoca en los precios minoristas que pagan los consumidores. Los aumentos de precios a nivel de productor típicamente se trasladan a los precios al consumidor con el tiempo, lo que convierte al PPI en un valioso indicador temprano de las presiones inflacionarias.

Expectativas del PPI de agosto

Los economistas pronostican que la inflación de los productores en EE.UU. seguirá aumentando a una tasa anual del 3.3% en agosto, igualando el ritmo de julio. Se espera que el PPI básico, que excluye componentes volátiles de alimentos y energía, muestre cierta moderación, aumentando un 3.5% interanual en comparación con el aumento del 3.7% de julio. En términos mensuales, se prevé que tanto el PPI general como el básico avancen un 0.3% cada uno.

Dado que el informe del IPC, que tiene un mayor impacto en el mercado, se publicará justo 24 horas después, el impacto de los datos del PPI en el dólar estadounidense puede ser algo limitado, ya que los traders se posicionan para el panorama general de la inflación.

La inflación sigue siendo uno de los dos factores clave ( junto al empleo ) que impulsan las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. Los bancos centrales normalmente mantienen una postura restrictiva cuando las presiones inflacionarias están en aumento y cambian a una posición más acomodaticia cuando esas presiones se moderan.

Implicaciones de la Decisión de la Tasa de la Reserva Federal

Los participantes del mercado ahora han descontado por completo un recorte de tasas de interés en la reunión de la Reserva Federal la próxima semana, especialmente después de las decepcionantes cifras de empleo de la semana pasada. El debate actual se centra en si la Fed implementará una reducción estándar de 25 puntos básicos o un recorte más agresivo de 50 puntos básicos, con una probabilidad creciente para este último escenario.

Sumándose a las preocupaciones sobre el enfriamiento del mercado laboral, la BLS publicó estimaciones preliminares el martes mostrando la revisión del benchmark nacional de las Estadísticas de Empleo Actual (CES) para el empleo no agrícola total en marzo de 2025 en -911,000. Esto sugiere que el mercado laboral se está debilitando más rápidamente de lo que se pensaba anteriormente.

Evaluación del Impacto en el Mercado para EUR/USD

Según la herramienta CME FedWatch, hay un 88.2% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed del 16-17 de septiembre, mientras que el 11.8% restante de los participantes del mercado espera una reducción mayor de 50 puntos básicos.

Los funcionarios de la Reserva Federal están actualmente observando su período de blackout de comunicación previo a la reunión, absteniéndose de comentarios públicos sobre la política monetaria. Antes de que comenzara el blackout, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, había señalado en el Simposio de Jackson Hole que podría ser necesario un ajuste de política, afirmando: "Con la política en territorio restrictivo, la perspectiva básica y el cambio en el equilibrio de riesgos pueden justificar ajustar nuestra postura de política."

Powell destacó los dobles desafíos que enfrenta la Fed: posibles presiones inflacionarias al alza debido a las políticas arancelarias y un posible debilitamiento del mercado laboral por los cambios en la política de inmigración.

Los traders suelen centrarse primero en las cifras principales del PPI mensual y anual antes de examinar los componentes de datos subyacentes. Lecturas más altas de lo esperado generalmente fortalecen el dólar estadounidense, ya que reducen las expectativas de recortes agresivos de tasas, mientras que datos más débiles suelen afectar negativamente a la moneda al reforzar las expectativas de flexibilización monetaria.

Valeria Bednarik, analista jefe en FXStreet, señala: "El par EUR/USD se negocia por encima del umbral de 1.1700 de cara al anuncio del PPI, con el dólar estadounidense encontrando alguna demanda a corto plazo, pero lejos de ser alcista. El par alcanzó recientemente un pico de 1.1780 y osciló con la publicación de las revisiones del NFP, pero no pudo encontrar un camino claro. A pesar de negociarse en rojo, el gráfico diario muestra que continúa registrando máximos y mínimos más altos, lo que mantiene el riesgo sesgado al alza. Se espera un declive correctivo a corto plazo, con soporte inmediato en torno a la marca de 1.1700."

Ella agrega: "Una vez por debajo del soporte mencionado, los vendedores de EUR/USD podrían poner a prueba la determinación de los compradores alrededor de 1.1650, una zona de confort para el par. Deslizamientos claros por debajo de este último exponen la región de 1.1600-1.1610. Más allá de la resistencia en 1.1780 (pico semanal), el máximo del año viene a continuación en 1.1830. Avances adicionales son poco probables con la publicación del PPI, pero pueden ocurrir con los datos del IPC el jueves. En tal caso, 1.1900 es el siguiente nivel a observar."

Detalles del Indicador Económico

Índice de Precios del Productor (MoM)

El Índice de Precios al Productor publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo mide los cambios promedio en los precios en los mercados primarios de EE. UU. por parte de los productores de productos básicos en todos los estados de procesamiento. Los cambios en el PPI son ampliamente seguidos como un indicador de la inflación de productos básicos. En términos generales, una lectura alta se considera positiva ( o alcista) para el USD, mientras que una lectura baja se considera negativa ( o bajista).

Próximo lanzamiento: Mié 10 de sep 2025 12:30

Frecuencia: Mensual

Consenso: 0.3%

Anterior: 0.9%

Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Índice de Precios de Productor ( Interanual )

El Índice de Precios al Productor publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo mide los cambios promedio en los precios en los mercados primarios de EE. UU. por parte de los productores de productos básicos en todos los estados de procesamiento. Los cambios en el PPI son ampliamente seguidos como un indicador de la inflación de productos básicos. En términos generales, una lectura alta se considera positiva ( o alcista) para el USD, mientras que una lectura baja se considera negativa ( o bajista).

Próximo lanzamiento: Mié 10 de sep 2025 12:30

Frecuencia: Mensual

Consenso: 3.3%

Anterior: 3.3%

Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.