Los datos del PPI de EE. UU. sugieren una disminución de la Inflación antes de la publicación del CPI

• Se espera que el Índice de Precios al Productor de EE. UU. disminuya al 2.6% interanual en septiembre de 2025, frente al 2.8% de agosto.
• La reducción de tasas de la Fed parece inevitable en la próxima reunión. Gran pregunta: ¿25 o 50 puntos básicos?
• Los números del PPI podrían no mover mucho los mercados. Todos tienen los ojos puestos en el CPI de mañana en su lugar.

Se espera que EE. UU. publique el Índice de Precios al Productor de septiembre (PPI) el miércoles. Este informe de la BLS llega justo un día antes de los datos del Índice de Precios al Consumidor, que son más esperados.

Estos dos miden la inflación de manera diferente. El PPI rastrea los precios mayoristas, mientras que el CPI sigue lo que realmente pagamos en las tiendas. Es bastante interesante cómo el PPI tiende a anticipar las tendencias del CPI: los costos de los productores eventualmente se filtran a nuestros bolsillos. Así es como funciona.

¿Qué nos depara el informe PPI?

La inflación del productor parece estar enfriándose un poco. Los analistas esperan una inflación anual del 2.6% para septiembre, más suave que el 2.8% de agosto. El PPI subyacente debería mostrar una caída aún mayor al 2.7% interanual en comparación con el 3.7% del mes pasado. ¿Las cifras mensuales? Ambas métricas probablemente aumenten solo un 0.2%.

Con el IPC llegando justo después, el IPP podría no hacer grandes olas en el mercado del dólar. Así es la vida.

La inflación moldea la política de la Fed. Matemáticas simples. Cuando los precios suben, la Fed se vuelve agresiva. Cuando se enfrían, surgen vibraciones más suaves.

Los números de empleo de la semana pasada fueron bastante débiles. Los mercados no solo esperan un recorte de tasas la próxima semana, sino que están apostando por ello. El verdadero debate ahora se centra en el tamaño. ¿Será un recorte modesto de 25 puntos o uno más audaz de 50? La tendencia parece estar moviéndose hacia el recorte más grande últimamente.

Añadiendo combustible a este pensamiento, la BLS lanzó una bomba. Su revisión preliminar muestra que podríamos tener 911,000 empleos menos de lo que se pensaba anteriormente. El mercado laboral se está enfriando más rápido de lo que nadie se dio cuenta. Vaya.

EUR/USD: ¿Cuál es la jugada?

Los mercados han digerido completamente la próxima reducción de tasas. La herramienta CME FedWatch muestra un 62% de probabilidades de una reducción de 25 puntos, mientras que el 38% espera 50 puntos.

Los funcionarios de la Reserva Federal no están hablando en este momento; están en su período de bloqueo previo a la reunión. Pero Powell dejó las cosas muy claras en Jackson Hole antes de quedarse en silencio. "Con la política en territorio restrictivo, las perspectivas básicas y el cambio en el equilibrio de riesgos pueden justificar el ajuste de nuestra postura política", dijo. No es sutil.

Está preocupado por dos cosas: posibles aranceles que aumenten la inflación y ciertas políticas de inmigración que podrían debilitar el mercado laboral. Una situación difícil.

Los comerciantes primero se centrarán en los números principales del PPI, y luego profundizarán en los datos básicos. Números más altos suelen impulsar al dólar al reducir las expectativas de recortes de tasas. ¿Cifras más bajas? Tienden a hundir al billete verde.

Un analista del mercado señala: "EUR/USD ha estado por encima de 1.1700 antes de la publicación del PPI. El dólar ha encontrado algunos amigos últimamente, pero no está exactamente organizando una fiesta. La pareja tocó 1.1780 recientemente y titubeó después de esas revisiones de NFP. Aún no hay una dirección clara. Sin embargo, el gráfico diario aún muestra máximos y mínimos más altos—la tendencia al alza permanece. Un retroceso parece posible con soporte inmediato alrededor de 1.1700."

Añadieron: "Debajo de eso, los compradores podrían mantener su posición cerca de 1.1650—una zona de confort últimamente. Rompe eso, y estamos mirando 1.1600-1.1610. Por el contrario, más allá de 1.1780, el pico del año en 1.1830 espera. El PPI por sí solo probablemente no desencadenará grandes movimientos, pero el CPI del jueves podría. Si subimos con fuerza, 1.1900 se convierte en el objetivo."

Indicador Económico

Índice de Precios del Productor (MoM)

El Índice de Precios al Productor mide los cambios de precios promedio en los mercados primarios de EE. UU. a través de todas las etapas de producción. Se observa como un indicador de inflación de mercancías. Lecturas más altas típicamente apoyan al USD, mientras que las más bajas lo presionan.

Próximo lanzamiento: Mié 08 de Oct, 2025 12:30

Frecuencia: Mensual

Consenso: 0.2%

Previo: 0.1%

Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Indicador Económico

Índice de Precios de Productor ( Interanual )

El Índice de Precios de Productor sigue los cambios de precios promedio en los mercados primarios de EE. UU. a través de todas las etapas de producción. Los mercados lo observan como un indicador de inflación de mercancías. Lecturas más altas generalmente fortalecen el USD, mientras que lecturas más bajas tienden a debilitarlo.

Próximo lanzamiento: Mié Oct 08, 2025 12:30

Frecuencia: Mensual

Consenso: 2.6%

Anterior: 2.8%

Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.