Enfrentamiento de Inversiones: Coca-Cola vs. PepsiCo por el Dominio del Mercado en 2025

Puntos Clave

• Las acciones de Coca-Cola han subido un 14% en 2025, mientras que las de PepsiCo han bajado un 3%.
• Ambas empresas han pagado y aumentado sus dividendos durante al menos 50 años consecutivos.
• PepsiCo tiene más deuda y una mayor relación de pago que Coca-Cola.

Los gigantes de las bebidas Coca‑Cola (NYSE: KO) y PepsiCo (NASDAQ: PEP) continúan recompensando a los inversores con dividendos, pero sus acciones han tenido un rendimiento inferior al índice de referencia del mercado S&P 500 en la última década. A medida que los consumidores beben gradualmente menos refrescos—una tendencia a largo plazo impulsada por preocupaciones de salud—ambas compañías han dependido en gran medida de adquisiciones para diversificar su oferta y estimular el crecimiento.

Este análisis proporciona valiosos conocimientos para los inversores en diferentes clases de activos, incluidos aquellos que participan en los mercados de criptomonedas a través de intercambios importantes.

Movimientos Estratégicos de Adquisición

Coca-Cola y PepsiCo históricamente han dependido de sus líneas de bebidas principales, pero el declive en el consumo de refrescos en EE.UU. las ha obligado a diversificarse a través de adquisiciones estratégicas. La reciente expansión del portafolio de Coca-Cola incluye la adquisición de BodyArmor por 5.6 mil millones de dólares en 2021 y la compra de Costa Coffee por 4.9 mil millones de dólares en 2019, fortaleciendo su posición en los mercados de bebidas deportivas y café.

PepsiCo ha apuntado a categorías de crecimiento más rápido, adquiriendo Rockstar Energy por $3.85 mil millones en 2020, tomando una participación de $550 millones en Celsius Holdings en 2022, y comprando Poppi, una marca de soda prebiótica, por $1.95 mil millones en 2025. Estas transacciones han ampliado las carteras de productos, pero también han aumentado los niveles de deuda con rendimientos inconsistentes sobre la inversión.

Análisis del rendimiento financiero

Los resultados del segundo trimestre de 2025 destacan el éxito mixto de estas estrategias. Coca-Cola reportó un crecimiento del 1% en los ingresos a $12.5 mil millones a pesar de una disminución del 1% en el volumen de unidades globales. De manera similar, los ingresos de PepsiCo aumentaron un 1% en comparación con el año anterior a $22.7 mil millones, mientras experimentaban una disminución general del volumen del 1.5%.

En el frente de la rentabilidad, Coca-Cola demostró un rendimiento superior con un ingreso neto que aumentó un 58% a $3.8 mil millones, beneficiándose de la ausencia de un cargo por deterioro de $760 millones en la marca BodyArmor que afectó los resultados del año anterior. En contraste, el ingreso neto de PepsiCo se desplomó un 59% a $1.26 mil millones, impactado en gran medida por $1.86 mil millones en deterioros relacionados con sus marcas Rockstar y Be & Cheery.

Estos cargos por deterioro subrayan los riesgos inherentes en las estrategias de crecimiento impulsadas por adquisiciones. Mientras que algunas adquisiciones de marcas fortalecen la posición en el mercado, otras no cumplen con las expectativas financieras, lo que finalmente afecta los balances y erosiona el valor para los accionistas.

Métricas de Valoración Comparativa

A pesar de generar casi la mitad de los ingresos de su rival, Coca-Cola mantiene una capitalización de mercado significativamente más alta de $304 mil millones en comparación con los $200 mil millones de PepsiCo. Esta prima de valoración se debe a los métricas de rentabilidad superiores de Coca-Cola y a fundamentos más sólidos en su balance. Coca-Cola tiene $35.2 mil millones en deuda neta, sustancialmente menos que los $43.4 mil millones de carga de deuda de PepsiCo.

La apreciación del precio de Coca-Cola del 14% en lo que va del año ha elevado sus múltiplos de valoración, con acciones que actualmente se negocian a aproximadamente 24 veces las ganancias futuras. Por el contrario, la caída del 3% en el precio de las acciones de PepsiCo durante el mismo período ha comprimido su valoración a aproximadamente 18 veces las ganancias futuras, posicionándola como una opción de inversión comparativamente más asequible. Sin embargo, la valoración representa solo un factor entre muchas consideraciones para decisiones de inversión prudentes.

Análisis de Dividendos y Asignación de Capital

Ambas empresas se han establecido como aristócratas de dividendos, recompensando consistentemente a los accionistas a través de los ciclos del mercado. Coca-Cola actualmente ofrece un rendimiento de dividendo del 2.9% y ha aumentado su pago durante 63 años consecutivos, asegurando su estatus entre los exclusivos Dividend Kings—empresas que han aumentado los dividendos durante al menos 50 años consecutivos. PepsiCo también posee esta distinción, proporcionando un rendimiento más alto del 3.9% con una racha de 53 años de aumentos anuales de dividendos.

Para los inversores enfocados en los ingresos, la tasa de distribución—el porcentaje de ganancias distribuidas como dividendos—sirve como un indicador crítico de la sostenibilidad de los dividendos. Coca-Cola mantiene una tasa de distribución manejable del 69%, lo que proporciona suficiente flexibilidad para futuros aumentos de dividendos sin comprometer la estabilidad financiera. La tasa de distribución de PepsiCo se sitúa en un preocupante 99%, inflada por los cargos de deterioro de $1.9 mil millones. Incluso excluyendo estos elementos extraordinarios, la tasa ajustada aproximaría el 79%, lo que podría limitar la capacidad de crecimiento futuro de los dividendos si se mantiene.

Ambas empresas han llevado a cabo programas de recompra de acciones mínimos en los últimos años, reduciendo su número de acciones en circulación en aproximadamente un 0.6% durante los últimos tres años. Esta actividad de recompra limitada refuerza que los dividendos constituyen el mecanismo principal para los retornos a los accionistas.

Veredicto de Inversión

Coca-Cola y PepsiCo apelan principalmente a inversores orientados a los ingresos que buscan estabilidad y retornos predecibles en lugar de una apreciación agresiva del capital. Ambas acciones son poco probables que superen al S&P 500 durante períodos prolongados en ausencia de correcciones significativas del mercado.

Para los inversores enfocados en dividendos que asignan capital entre clases de activos tradicionales y digitales, Coca-Cola presenta un caso de inversión más convincente debido a sus fundamentos de balance más sólidos, métricas de rentabilidad superiores y una ratio de pago de dividendos más sostenible, a pesar de ofrecer un rendimiento actual más bajo en comparación con PepsiCo.

Este análisis demuestra cómo las empresas de productos de consumo establecidas emplean diferentes estrategias para navegar en las cambiantes dinámicas del mercado; lecciones que se aplican a través de categorías de inversión, incluidos los activos digitales, donde la diversificación y la fortaleza financiera también determinan la viabilidad a largo plazo.