La extraña relación de Bitcoin con las empresas del tesoro: la relación 1:4 de la que nadie habla

He estado observando este mercado de criptomonedas como un halcón, y déjame decirte, hay algo extraño cocinándose entre Bitcoin y las empresas que lo acumulan. Mientras BTC sigue mostrando su resistencia rondando cerca de $110K (luchando, pero aún), los fanboys corporativos que han llenado sus tesorerías con él están siendo absolutamente golpeados.

En solo diez semanas, estas llamadas Empresas del Tesoro de Bitcoin han visto cómo sus acciones se desploman entre un 50 y un 80%. Es brutal. Lo que es aún más fascinante ( o perturbador, dependiendo de dónde hayas puesto tu dinero ) es este extraño patrón cíclico de 1:4 que ha surgido.

La dolorosa realidad: 12 mini-crashes en 18 meses

Mira a MetaPlanet, por ejemplo. Mientras Bitcoin ha estado mayormente en alza con algunos tropiezos ocasionales, esta empresa japonesa ha soportado una docena de caídas distintas en el último año y medio. Algunas fueron rápidas masacres de un día, otras fueron desangrados lentos y agonizantes que duraron meses.

Su caída de abril de 2024 eliminó el 22.2% en un solo día. Pero eso no es nada comparado con su pesadilla de julio a noviembre de 2024: ¡un descenso de 119 días que borró casi el 80% de su valor! Esto no es solo volatilidad; es un latigazo financiero.

Lo que me vuelve loco es que menos de la mitad de estos colapsos realmente coincidieron con las caídas de Bitcoin. Solo 5 de los 12 mini-bajones se alinearon con las correcciones de BTC. ¿El resto? Drama específico de la empresa: ejercicios de garantías, recaudación de fondos desesperada y compresión de esa prima a la que se cotizan estas acciones en comparación con sus verdaderas tenencias de BTC.

Cuatro ciclos por cada uno

Es como ver a alguien tener cuatro ataques al corazón separados mientras Bitcoin simplemente pasea con tranquilidad. En lugar de los famosos ciclos de 4 años de Bitcoin, estas empresas están metiendo cuatro ciclos completos en un solo año. ¡No solo están amplificando la volatilidad de Bitcoin, están fabricando la suya propia!

Ahora mismo, el daño es inconfundible. La acción de Strategy ha perdido un 37.1% desde su máximo anual. MetaPlanet ha bajado un 58.6%. Y algunas pobres almas como The Blockchain Group están sufriendo una horrible pérdida del 70.7%.

No puedo evitar preguntarme si estas empresas están realmente haciendo un terrible caso para la adopción corporativa de Bitcoin. Cuando tu estrategia de tesorería conduce a más volatilidad que el activo supuestamente volátil en sí, ¿quizás es hora de repensar tu enfoque? Las grandes exchanges no te dirán esto, pero a veces las jugadas adyacentes a Bitcoin son mucho peores que simplemente mantener la cosa real.

El mercado está enviando un mensaje claro aquí: hay Bitcoin, y luego está todo lo demás. Y en este momento, todo lo demás está siendo aplastado bajo el peso de su propia ambición.