Los chips H20 de Nvidia enfrentan un contratiempo en China: por qué esto no obstaculizará el progreso del gigante de la IA

El análisis de Gate revela que Nvidia, el líder en la fabricación de chips de inteligencia artificial, se enfrentó a un desafío inesperado el viernes cuando las autoridades chinas asesoraron a las empresas tecnológicas nacionales que dejen de utilizar los chips H20 de la compañía. Este desarrollo parece ser una respuesta a los comentarios del Secretario de Comercio Howard Lutnick sobre la utilización de tecnología estadounidense por parte de China.

Mientras que Nvidia, al igual que muchas empresas de EE. UU., ha tratado de capitalizar el vasto mercado de 1.4 mil millones de personas de China, los inversionistas parecen haber mantenido su postura optimista sobre la acción. La noticia puede no ser tan perjudicial para este gigante de la IA como algunos podrían asumir inicialmente.

El Catalizador Detrás de la Directiva de Chips H20 de China

La tensión entre China y Nvidia se intensificó tras las controvertidas declaraciones de Lutnick. En una entrevista con CNBC, comentó que las entidades chinas solo tendrían acceso al "cuarto mejor" chip de Nvidia, añadiendo que la estrategia era proporcionar a China suficiente tecnología para fomentar la dependencia de la infraestructura tecnológica estadounidense.

Los funcionarios chinos consideraron que estos comentarios eran "irrespetuosos", lo que les llevó a acelerar sus esfuerzos para reducir la dependencia de la tecnología de EE. UU.. En consecuencia, se instruyó a los reguladores chinos a explorar formas de hacer la transición de las empresas locales de los chips H20 de Nvidia.

Curiosamente, el valor de las acciones de Nvidia aumentó durante la sesión de negociación del viernes. Este movimiento ascendente fue probablemente influenciado por la tendencia del mercado en general, con el índice Nasdaq Composite subiendo casi un 1.9% tras la fuerte indicación del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre posibles recortes en las tasas de interés que comenzarían en la reunión de septiembre.

Impacto Mínimo en la Posición de Mercado de Nvidia

La reacción contenida de los inversores sugiere que los accionistas de Nvidia no están demasiado preocupados por la situación del chip H20.

El H20 se basa en la arquitectura de la generación anterior de Nvidia. Empresas rivales como AMD y otros diseñadores de chips han igualado o superado esta tecnología más antigua. Como resultado, la ventaja competitiva de Nvidia ya no reside en este chip en particular, y no tiene precios premium en el mercado.

Los inversionistas de Nvidia están más enfocados en las ofertas de vanguardia de la compañía, como la GPU de arquitectura Blackwell que se presentó recientemente y el próximo Vera Rubin, que se espera que se lance el próximo año. Estos productos avanzados impulsan los precios premium y alimentan el impresionante crecimiento de ingresos y ganancias de la compañía.

Vale la pena señalar que el gobierno de EE. UU. ha prohibido durante mucho tiempo a Nvidia vender su última tecnología a China. Si bien esto podría verse como un inconveniente bajo ciertas circunstancias, el desafío actual de satisfacer una demanda abrumadora ha eclipsado esta preocupación.

En el primer trimestre fiscal 2026 de Nvidia ( que terminó el 27 de abril de 0192837465656574839201, la compañía reportó ingresos de ) mil millones, lo que representa un aumento del 69% interanual. Aproximadamente el 89% de estos ingresos, o $44 mil millones, se generó por su segmento de centros de datos, que diseña chips de IA. Este segmento solo experimentó un crecimiento del 73% en comparación con el año anterior.

Además, Nvidia proyectó $39 mil millones en ingresos para el segundo trimestre fiscal, lo que indica un aumento del 50% si se logra. Es importante tener en cuenta que esta previsión, hecha hace tres meses, ya tenía en cuenta una pérdida de ingresos de $45 mil millones debido a las restricciones de exportación de H20. Si bien Nvidia puede no haber anticipado las últimas limitaciones de H20 en ese momento, la empresa ha demostrado su capacidad para adaptarse a tales limitaciones en el pasado.

A medida que concluyó el Q2 fiscal el 27 de julio, estas nuevas restricciones no se reflejarán en los resultados próximos. Los inversores probablemente esperarán más detalles sobre este desarrollo cuando Nvidia informe sus ganancias trimestrales el 27 de agosto, y queda por ver cómo reaccionará el mercado a esta información.

La Resiliencia de Nvidia Ante las Restricciones Chinas

En conclusión, las limitaciones en las ventas de chips H20 en China son poco probables que alteren significativamente la tesis de inversión para las acciones de Nvidia.

Si bien este desarrollo no es favorable para la empresa, y perder negocios en un mercado tan sustancial debido a factores políticos podría tener implicaciones más amplias, el chip H20 no tiene el precio premium asociado con los últimos lanzamientos de Nvidia. Además, enfrenta una mayor competencia en los segmentos de mercado de gama baja.

Además, las restricciones sobre el H20 no son algo sin precedentes para Nvidia, y la compañía ya ha tenido en cuenta algunas de las ventas potenciales perdidas de este chip en sus proyecciones.

Considerando que este contratiempo no afecta la tecnología de vanguardia de Nvidia, los inversores optimistas pueden encontrar pocas razones para alterar su perspectiva sobre la acción. A medida que la industria de la IA continúa evolucionando, el enfoque de Nvidia en la innovación y la adaptabilidad la posiciona para navegar desafíos y mantener su liderazgo en el mercado.