Hong Kong está experimentando un aumento de la tokenización de los RWA con la llegada masiva de empresas chinas.

El sector financiero de Hong Kong vive un momento inédito. La tokenización de activos reales (RWA) atrae de repente las miradas. Las instituciones de China continental llegan con fuerza, invirtiendo en los productos blockchain de la ciudad.

Esta efervescencia sigue la llegada del nuevo marco para los stablecoins. Urgente. Los expertos del sector ahora presionan al gobierno para que actúe más rápido. Hay que canalizar este entusiasmo.

El compromiso continental en el mundo tokenizado

Antes, las instituciones chinas en Hong Kong se mantenían distantes de los activos digitales. Clásicas. Tradicionales.

Todo cambió este verano. La Ordenanza sobre Stablecoins entró en vigor el 1 de agosto. Un régimen estricto bajo la autoridad de la HKMA. Reservas de calidad obligatorias. Convertibilidad garantizada. Controles de lavado de dinero reforzados.

¿Desde? Los gestores y aseguradores respaldados por el continente han recibido sus órdenes de marcha. "Es un deber asignado," confía un gestor local. Ahora exploran los fondos monetarios tokenizados, los ingresos por alquiler transformados en tokenización. No es realmente una elección.

La industria parece estar convencida. "En cinco a diez años, todos los productos financieros estarán en la blockchain," afirma un dirigente de Tencent. Pero no todos comparten esta visión.

Zhou Chenggang de Taikang Asset Management Hong Kong ve una exageración. El sector se emociona demasiado. Calma. "Me opongo a la mitificación de las nuevas tecnologías," dice. "Muchos piensan que los RWA del futuro son realizables hoy. Es engañoso."

PwC exige ir más allá

El impulso regulatorio crea un llamado a la acción. Durante una conferencia relacionada con el Discurso de Política 2025, PwC instó a las autoridades. Hong Kong debe reforzar su papel de "súper-conector" entre China y el mundo.

Entre las sugerencias: ampliar las solicitudes de cotización confidenciales. Más flexibilidad para los emisores. Mayor discreción hasta las aprobaciones finales.

En la reciente "Declaración de política 2.0", PwC es claro. Hay que acelerar. La implementación se está retrasando.

El gabinete tiene grandes aspiraciones. Hong Kong podría convertirse en el centro de gestión de activos digitales por excelencia. Un sistema de registro blockchain nativo estimularía la tokenización.

¿Y por qué no un mecanismo de registro para terrenos digitalizados? ¿La propiedad intelectual tokenizada? ¿Las inversiones en acciones sobre blockchain? Transacciones más rápidas. Procesos simplificados.

Entre ímpetu y prudencia

Las ambiciones políticas están a la vista. En junio, el gobierno presentó su Marco LEAP. Objetivo: institucionalizar stablecoins, obligaciones tokenizadas y RWA. La ciudad ya está probando obligaciones verdes tokenizadas. Parece ideal para los stablecoins en yuan offshore.

Pero atención a los obstáculos. Liquidez limitada. Zonas grises regulatorias. Un representante del sector cripto le dijo a Tencent: ¿tokenizar un activo que ya se puede financiar tradicionalmente? Poco interés. Y para los activos mediocres, la blockchain no resolverá todo.

Pekín se mantiene en guardia. Los analistas lo confirman. Hong Kong avanza en los stablecoins y la tokenización, pero el continente teme las fugas de capital. Solo algunas licencias en un primer momento. Paciencia.