El comercio de USD/CAD por debajo de 1.3800 a medida que aumentan las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal

• El Dólar estadounidense mantiene momentum bajista frente al Dólar canadiense, cotizando por debajo de 1.3800 en mínimos de dos semanas
• Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal han aumentado y continúan limitando el potencial alcista del Dólar
• La volatilidad del mercado permanece contenida antes de las cruciales publicaciones del Índice de Precios PCE de EE. UU. y los datos del PIB de Canadá del viernes

El par USD/CAD ha rebotado ligeramente desde los niveles de soporte de dos semanas cerca de 1.3770 el jueves, sin embargo, sigue restringido por debajo del umbral psicológico significativo de 1.3800. El par ha experimentado una depreciación del 0.5% durante las dos sesiones de negociación anteriores a medida que los participantes del mercado se posicionan cada vez más para un posible alivio monetario de la Reserva Federal.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, reforzó estas expectativas dovish al confirmar que la política monetaria sigue en territorio restrictivo y enfatizar que cada reunión del FOMC está "viva" para decisiones de política. La probabilidad de un recorte de tasas en septiembre ha aumentado al 87% desde el 75% solo una semana antes, según la fijación de precios del mercado de derivados.

El Dólar enfrenta presión adicional debido a la creciente tensión política que rodea a la Reserva Federal. Intentos recientes de destituir al Gobernador Cook han sido interpretados por los analistas como un esfuerzo por cambiar el equilibrio de políticas del comité hacia una postura más acomodaticia. Este desarrollo crea una doble negativa para el USD: al mismo tiempo que impulsa las expectativas de recortes de tasas acelerados, socava la confianza de los inversores en la independencia del banco central.

En ausencia de importantes publicaciones económicas el jueves, una recuperación modesta en los precios del crudo ha proporcionado un apoyo marginal al Dólar canadiense, considerando que el petróleo sigue siendo el principal producto de exportación de Canadá. La volatilidad del mercado en los principales pares de divisas sigue siendo moderada, ya que los traders adoptan una postura cautelosa antes de las críticas publicaciones de datos del viernes: el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal de EE. UU. (PCE) y las cifras del Producto Interno Bruto de Canadá.

Las previsiones económicas indican que la economía canadiense probablemente se contrajo a una tasa anualizada del 0.6% durante el segundo trimestre, tras una sólida expansión del 2.2% en el primer trimestre de 2025. Tal desaceleración del crecimiento tan significativa aumentaría la presión sobre el Banco de Canadá para implementar un mayor alivio monetario, lo que podría compensar parte de la reciente fortaleza del CAD y proporcionar apoyo para el par USD/CAD.

Fundamentos de la Banca Central

Los bancos centrales mantienen la estabilidad de precios a través de una cuidadosa gestión de las tasas de interés. Cuando la inflación se desvía significativamente de los objetivos (típicamente 2% para instituciones importantes como la Reserva Federal), los responsables de políticas ajustan las tasas de referencia en consecuencia. Estos ajustes influyen en las tasas de préstamo de los bancos comerciales, afectando los costos de los préstamos en toda la economía.

Los órganos de toma de decisiones de los bancos centrales están compuestos por miembros con diversas perspectivas de política. Los "palomas" generalmente favorecen una política monetaria acomodaticia para estimular el crecimiento económico, mientras que los "halcones" priorizan el control de la inflación a través de condiciones monetarias más restrictivas. El presidente del comité tiene una influencia significativa en la construcción de consensos y la comunicación de la dirección de la política a los mercados.

Para evitar la disrupción del mercado, los bancos centrales implementan "períodos de silencio" antes de las reuniones de política, durante los cuales los miembros se abstienen de hacer comentarios públicos. Esta práctica ayuda a prevenir la volatilidad excesiva del mercado basada en declaraciones individuales de los miembros que podrían no reflejar la posición colectiva del comité.

Implicaciones del mercado

Históricamente, los períodos de ciclos de flexibilización de la Reserva Federal han creado efectos dominó significativos en los mercados financieros globales. La actual debilidad del USD frente al CAD refleja dinámicas de mercado más amplias que suelen influir tanto en las clases de activos tradicionales como en las digitales. Los traders en las principales plataformas han estado ajustando posiciones en anticipación de condiciones monetarias cambiantes, ya que las decisiones de tasas continúan sirviendo como catalizadores clave del mercado en el entorno económico actual.