EUR/GBP se acerca a 0.8650 mientras el BCE habla enérgicamente sobre la pausa en las tasas.

He estado observando el cruce EUR/GBP toda la mañana, y maldita sea si no está mostrando una verdadera fortaleza rondando 0.8645 durante el temprano comercio europeo de hoy. El euro está ganando terreno frente a la libra esterlina, y es bastante obvio por qué: los funcionarios del BCE están hablando enérgicamente sobre pausar su ciclo de flexibilización mientras que el BoE parece más abierto a futuros recortes.

Los responsables políticos del BCE están prácticamente mostrando sus músculos en este momento, afirmando que la economía de la Eurozona puede manejar esta pausa en los recortes de tasas. Básicamente están diciendo: "Alcanzamos nuestro objetivo de inflación del 2%, ¿por qué arruinar algo que funciona bien?" Personalmente, creo que están siendo un poco tercos aquí: los datos económicos no gritan exactamente una recuperación robusta, pero bueno, han decidido que el nivel actual de inflación está "en un buen lugar" y están advirtiendo en contra de recortar tasas sin una justificación clara.

¿Recuerdas cuando Lagarde dijo que el BCE estaba "en un buen lugar" después de mantener las tasas en 2% en julio? Eso efectivamente mató su ciclo de recortes de un año y ha hecho que los traders apuesten por esta pausa prolongada. Honestamente, no estoy convencido de que esta postura dura sea el movimiento correcto con Alemania luchando, pero definitivamente está fortaleciendo el euro por ahora.

Mientras tanto, al otro lado del Canal, los datos preliminares del PMI del Reino Unido para agosto resultaron sorprendentemente fuertes, y la inflación de julio fue más alta de lo esperado. Esto ha aplastado las expectativas de recortes de tasas del BoE este año. El BoE recortó de 4.25% a 4.0% a principios de este mes, pero han sido dolorosamente claros sobre su enfoque "gradual y cuidadoso". Los mercados no están valorando completamente otro recorte de un cuarto de punto hasta marzo de 2026, lo cual parece ridículamente distante.

Estaré pendiente de la intervención de Mann del BoE más tarde hoy; su tono podría fácilmente enviar este par en cualquier dirección dependiendo de cuán agresiva suene. Con estos bancos centrales jugando al gallito sobre quién recortará las tasas primero, sospecho que este cruce seguirá siendo volátil a corto plazo.

¿Sangre en el agua? Quizás aún no, pero definitivamente hay una tensión creciente entre estas políticas monetarias en competencia.

EUR/GBP Cotizando en: 0.87030 (-0.13%)